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通脹壓力積聚美聯(lián)儲顧此失彼
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-4-11
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- 中研網(wǎng)訊：
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美聯(lián)儲在打壓通脹上的聲譽本身就是其控脹最重要的武器，這也是其在上世紀80年代以經(jīng)濟嚴重受挫為代價換來的寶貴資產(chǎn)。一旦市場對美聯(lián)儲控脹的決心和可信度表現(xiàn)出懷疑，其打壓通脹的能力將大打折扣
亞洲國家的通貨膨脹已使美國進口商品的成本大大增加。美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，從亞洲國家進口的制造業(yè)產(chǎn)品的平均價格目前快速上漲，2月份比去年同期增長5.6%�！�
這對美國的通脹起了火上澆油的作用。消費者物價指數(shù)（CPI）顯示，在今年2月之前的12個月，美國市場上出售的商品價格上升了4％。同時，美元下跌、原油等大宗商品價格居高不下都抬高了通脹幅度。這使得美聯(lián)儲在大幅減息以應對次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟低迷的同時，不得不對通貨膨脹格外關(guān)注。
通脹預期引發(fā)美聯(lián)儲分歧
事實上，在經(jīng)濟陷入衰退的同時，通脹持續(xù)上揚，已使美聯(lián)儲陷入兩難境地。一方面，美聯(lián)儲正在大幅降低聯(lián)邦儲備金利率，從去年8月的5.5%一直降到目前的2.5%，希望借此緩解信貸緊縮狀況，避免經(jīng)濟陷入衰退。
但另一方面，不斷降息有可能刺激通貨膨脹。而美聯(lián)儲同時也擔當著控制通脹的重任。尤為重要的是，美聯(lián)儲在打壓通脹上的聲譽本身就是其控脹最重要的武器，這也是其在上世紀80年代以經(jīng)濟嚴重受挫為代價換來的寶貴資產(chǎn)。一旦市場對美聯(lián)儲控脹的決心和可信度表現(xiàn)出懷疑，其打壓通脹的能力將大打折扣。
不過，美聯(lián)儲目前認為經(jīng)濟衰退的風險超過了通脹壓力，因此在3月18日的會議中將利率降低了0.75個百分點。華爾街普遍認為，通脹相對于經(jīng)濟減速會有一定的滯后期，在經(jīng)濟放緩的情況下，通脹壓力會逐漸減輕，美聯(lián)儲的降息決定是在對經(jīng)濟前景作出預測后的判斷。
不過，美聯(lián)儲內(nèi)部在這一決定上意見并不一致。3月18日美聯(lián)儲的會議紀要顯示，美聯(lián)儲的一些成員表示，他們擔心美國經(jīng)濟會出現(xiàn)一個“嚴重和長期的蕭條期”。紀要還顯示，美聯(lián)儲成員認為美國通脹前景的不確定性正在加大。有兩位美聯(lián)儲成員投票反對降息0.75個百分點，認為在目前的通脹壓力下，更小幅度的降息更顯理性。
保羅·沃克警示通脹威脅
美聯(lián)儲前主席保羅·沃克本月8日在紐約的經(jīng)濟俱樂部演講時指出，不斷攀升的物價應該是美國經(jīng)濟主要關(guān)注的問題。
沃克因在上世紀80年代以鐵腕控制通脹而贏得美譽，同時也為美聯(lián)儲贏得了市場對其控脹能力的信任。他在此次演講中說，目前的經(jīng)濟形勢比當年他在任時要溫和很多，但他仍然建議對通脹威脅保持警惕。
“我們現(xiàn)在已經(jīng)到了不得不對通脹擔心的地步了。”沃克說。
沃克同時指出，美元貶值是一個嚴峻的問題。去年，用來衡量美元對一攬子貨幣匯率變化程度的美元指數(shù)下降了近9％。今年，美元繼續(xù)貶值，對歐元匯率達到歷史新低，對日元的跌幅也屬最近幾年未見。
美元的大幅貶值、原油攀升至近110美元/桶的高位，使得對美國通脹的預期高漲，黃金價格也隨之大幅上漲。金價上升通常也是強烈的通脹信號。投資者在面對通脹率可能上升的局面時，往往傾向于投資這種“安全”的貴金屬。 - ■ 與【通脹壓力積聚美聯(lián)儲顧此失彼】相關(guān)新聞
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