根據(jù)《2024-2029年中國咖啡行業(yè)市場深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》分析，常選用新鮮烘焙的優(yōu)質(zhì)咖啡豆，由經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)的店員或咖啡師在門店對(duì)咖啡豆進(jìn)行現(xiàn)場研磨，再向萃取出的咖啡原液中加入牛奶等新鮮原料調(diào)配而成，無額外添加劑，能夠最大限度地保留咖啡的原始香氣和純正口感。不同于其他咖啡產(chǎn)品的固定形態(tài)，現(xiàn)磨咖啡可在原有的基礎(chǔ)類型之上進(jìn)行創(chuàng)意特調(diào)，從而可對(duì)產(chǎn)品矩陣進(jìn)行靈活調(diào)整，進(jìn)而使產(chǎn)品類型更加豐富多元、更加適合國人口味。雖然相較其他咖啡產(chǎn)品，現(xiàn)磨咖啡的價(jià)格更高，但隨著整個(gè)咖啡行業(yè)技術(shù)水平及標(biāo)準(zhǔn)化能力的不斷提高以及咖啡消費(fèi)人群的進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)品價(jià)格有望得到進(jìn)一步壓降。

近幾年，中國咖啡行業(yè)受供應(yīng)端和需求端的雙輪驅(qū)動(dòng)以及系列相關(guān)政策的積極助推，吸引大量資本競相涌入。除傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)外，其他同類消費(fèi)企業(yè)也在加碼入局咖啡行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年我國共計(jì)21家咖啡企業(yè)獲得融資，涉及27起投融資事件，其中現(xiàn)磨咖啡賽道獲得融資的企業(yè)數(shù)量及融資事件最多，共計(jì)12家，涉及19起投融資事件，且獲得融資的21家咖啡企業(yè)中，有8家企業(yè)單次融資金額過億，其中現(xiàn)磨咖啡企業(yè)占5家。在資本的熱捧下，一些本土新興咖啡品牌正在強(qiáng)勢崛起。

圖表：2021年中國現(xiàn)磨咖啡行業(yè)投融資情況

中國咖啡市場主要包括即飲咖啡、速溶咖啡和現(xiàn)磨咖啡三大品類，現(xiàn)磨咖啡在整個(gè)中國咖啡市場中的占比正逐年擴(kuò)大，2020年，我國內(nèi)地現(xiàn)磨咖啡的市場份額為36.5%，同期美國和日本的現(xiàn)磨咖啡市場份額分別為87.0%和63.1%，相較其他國家或地區(qū)的成熟咖啡市場，我國現(xiàn)磨咖啡行業(yè)仍存在較大提升空間。

圖表：2017-2020年中國咖啡市場各賽道市場份額

從需求端來看，我國人口結(jié)構(gòu)的變化帶來了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，現(xiàn)磨咖啡作為“消費(fèi)升級(jí)”類產(chǎn)品，其屬性恰好契合國民的新消費(fèi)需求，然而相較西方國家，我國咖啡人均消費(fèi)量目前仍處于較低水平，因此咖啡在我國仍存在較大滲透空間；從供應(yīng)端來看，一方面，先進(jìn)的技術(shù)工藝能夠確?？Х鹊脑掀焚|(zhì)及充足供應(yīng)，另一方面，先進(jìn)的工業(yè)化和科技化水平能夠促進(jìn)咖啡供應(yīng)鏈的一體化建設(shè)及高效管理，同時(shí)催生新型商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)B端和C端之間“線上+線下”的全觸點(diǎn)連接。

2021年，中國居民人均可支配收入為3.5萬元，人均消費(fèi)支出為2.4萬元，預(yù)計(jì)到2025年，中國居民人均可支配收入將達(dá)到4.7萬元，人均消費(fèi)支出將達(dá)到2.9萬元。2021年，我國中等收入群體在全國總?cè)丝谥械恼急葹?7.9%，相較于美國55.9%的中等收入人群規(guī)模仍存在一定的上升空間。隨著居民收入水平的不斷提高，其購買力也在不斷增強(qiáng)，進(jìn)而刺激社會(huì)消費(fèi)、帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，由此催生了包括品質(zhì)/健康、顏值/概念、潮流/文化、社交/體驗(yàn)、即時(shí)/便利等在內(nèi)的一系列多元化、個(gè)性化的新消費(fèi)需求，而居民對(duì)價(jià)格因素的敏感度正逐漸下降

2020年，全球咖啡生豆總產(chǎn)量為175347干袋，相較2019年增長6.3%?？Х榷怪饕譃榘⒗瓤ǎˋrabica）和羅布斯塔（Robusta）兩個(gè)品種，其中阿拉比卡咖啡豆品質(zhì)較好、商用價(jià)值更高，約占全球總產(chǎn)量的60%左右。受氣候、地質(zhì)、海拔等因素影響，世界主要咖啡種植區(qū)多集中在南北回歸線之間，其中南美洲咖啡豆產(chǎn)量最高，約占全球總產(chǎn)量的50%左右，僅巴西一國的咖啡豆產(chǎn)量就占南美洲總產(chǎn)量的75%。

根據(jù)國際咖啡組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，全球咖啡生豆產(chǎn)量超過100萬袋的國家共計(jì)14個(gè)，其中排名前五位的國家分別為南美洲的巴西和哥倫比亞、亞洲的越南和印度尼西亞，以及非洲的埃塞俄比亞，這些國家的咖啡生豆總產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的95%以上。2020年，全球咖啡生豆出口總量為116490干袋，約占全球總產(chǎn)量的66.4%，上述14個(gè)咖啡豆生產(chǎn)國同樣也是全球主要的咖啡豆出口國，2020年其咖啡生豆出口總量約占全球出口總量的85.2%。

我國咖啡生豆的消費(fèi)量正逐年增加，2021年，其增速躍至52.1%，說明我國咖啡市場仍處于快速擴(kuò)張期。我國咖啡產(chǎn)品進(jìn)口量近兩年增速放緩，說明我國咖啡產(chǎn)品的生產(chǎn)及加工已有一部分?jǐn)[脫進(jìn)口依賴。云南作為我國咖啡豆的主產(chǎn)區(qū)，咖啡生豆產(chǎn)量約占全國90%以上，雖然我國咖啡生豆主要依賴進(jìn)口，但是隨著云南產(chǎn)區(qū)咖啡豆品質(zhì)把控能力的不斷提升、咖啡豆烘焙技術(shù)的不斷成熟，以及具備能夠有效節(jié)約物流運(yùn)輸成本的先決優(yōu)勢，再加上一些主打新中式概念的現(xiàn)磨咖啡品牌不斷涌現(xiàn)，對(duì)能夠體現(xiàn)云南風(fēng)味的精品咖啡豆的需求預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)增加。

2020年，全球咖啡生豆消費(fèi)總量為166346千袋，按照1袋60kg計(jì)算，相當(dāng)于2020年全球78億人每人消費(fèi)1.3kg，即相當(dāng)于2020年全球平均每人喝掉130杯咖啡。全球咖啡豆消費(fèi)量超過100萬袋的國家共計(jì)22個(gè)，其消費(fèi)總量約占全球消費(fèi)總量的84.8%。其中，咖啡進(jìn)口國中咖啡消費(fèi)量排名前三位的國家分別是歐盟、美國和日本，咖啡出口國中排名前三位的國家分別是巴西、印度尼西亞和埃塞俄比亞。2020年，中國咖啡豆消費(fèi)總量為14.4萬噸，相當(dāng)于人均咖啡消費(fèi)杯數(shù)僅為10杯，相較歐美、日韓等主要咖啡消費(fèi)國，仍存在較大滲透空間。

現(xiàn)磨咖啡產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及上游咖啡豆的生產(chǎn)及加工、中游咖啡熟豆的交易及供應(yīng)以及下游現(xiàn)磨咖啡的制作及售賣。對(duì)于能夠深入到產(chǎn)業(yè)鏈上游的頭部咖啡品牌，規(guī)模效應(yīng)為其帶來的原料及產(chǎn)品議價(jià)能力能夠使其在上游實(shí)現(xiàn)咖啡豆產(chǎn)地直采、在下游實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢，從而貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局。

由于現(xiàn)磨咖啡的原物料成本相對(duì)固定，因此決定其毛利率高低的關(guān)鍵在于：1.能否基于規(guī)模效應(yīng)深入到產(chǎn)業(yè)鏈上游，即咖啡種植地，從而進(jìn)一步壓降原物料成本；2.能否通過提升品牌定位來提高產(chǎn)品定價(jià)，從而降低原物料成本在總營收中的占比。現(xiàn)磨咖啡的門店類型主要分為“大店”和“小店”，決定其凈利率高低的關(guān)鍵在于能否通過優(yōu)化門店模型進(jìn)一步提高上游中游店效。