股市核心資產(chǎn)重創(chuàng) 白酒股平均跌幅超5%

• 2021年2月25日 ZhouXun來(lái)源：證券市場(chǎng)綜合 754 45
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2月24日，兩市加劇分化，上證綜指下跌2%，深證綜指下跌2.4%，創(chuàng)業(yè)板則重挫3.3%。其中，以白酒、醫(yī)藥等為代表的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股股集體重挫，尤其是包含茅臺(tái)在內(nèi)的白酒股平均跌幅超過(guò)5%。

股市核心資產(chǎn)重創(chuàng)

2月24日，兩市加劇分化，上證綜指下跌2%，深證綜指下跌2.4%，創(chuàng)業(yè)板則重挫3.3%。其中，以白酒、醫(yī)藥等為代表的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股股集體重挫，尤其是包含茅臺(tái)在內(nèi)的白酒股平均跌幅超過(guò)5%。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，流動(dòng)性收縮預(yù)期、港股提高印花稅、機(jī)構(gòu)向順周期板塊調(diào)倉(cāng)等多因素是導(dǎo)致A股分化的幾大“元兇”。

從2020年1月1日到12月31日，瀘州老窖預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同向上升，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)在55.7億元至60.3億元之間，比上年同期的46.4億元同比增幅在20%到30%之間。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，與其高檔酒銷(xiāo)售占比不斷提升有關(guān)。2020年，白酒行業(yè)分化加劇，很多酒企的日子并不好過(guò)，但是市場(chǎng)上的高端白酒，業(yè)績(jī)復(fù)蘇較好。目前，高端白酒正成為瀘州老窖的主要發(fā)力點(diǎn)。

2012年是國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在此之前，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)白酒行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)了“黃金十年”的發(fā)展期，但2012年限制“三公消費(fèi)”的政策使得白酒一度受到重挫，經(jīng)歷了三年的調(diào)整期，疊加法律對(duì)于酒駕問(wèn)題的日益嚴(yán)苛，白酒行業(yè)進(jìn)入了消費(fèi)量快速滑坡的階段。

2021年春節(jié)將至，高端白酒再掀漲價(jià)潮。高端白酒2020年經(jīng)過(guò)了好幾輪調(diào)價(jià)，最近一些大品牌終端零售價(jià)剛進(jìn)行過(guò)上調(diào)。除飛天茅臺(tái)外，五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等產(chǎn)品的市場(chǎng)零售價(jià)也有所上揚(yáng)，接下來(lái)很可能會(huì)繼續(xù)漲價(jià)。據(jù)悉，當(dāng)前白酒市場(chǎng)終端零售價(jià)的上揚(yáng)源自不久前白酒企業(yè)的主動(dòng)調(diào)價(jià)。2020年12月底，包括瀘州老窖、酒鬼酒、舍得、劍南春、今世緣等在內(nèi)的眾多白酒企業(yè)發(fā)布漲價(jià)文件。如今看來(lái)，部分白酒漲價(jià)已經(jīng)傳導(dǎo)到終端市場(chǎng)。2021年伊始，瀘州老窖又開(kāi)啟了“新年第一漲”。中信證券1月11日?qǐng)?bào)告顯示，當(dāng)前新冠肺炎疫情雖出現(xiàn)反復(fù)，但節(jié)前高端送禮等場(chǎng)景尚未受影響，預(yù)計(jì)春節(jié)后聚飲等消費(fèi)較2020年春節(jié)亦將有極大改善。

近幾年來(lái)，由于市場(chǎng)需求不斷提升和消費(fèi)升級(jí)的巨大提振，高檔白酒價(jià)格也是水漲船高，更是呈現(xiàn)出“淡季不淡”這樣一種現(xiàn)象。

近期，五糧液、洋河、郎酒等一線(xiàn)白酒品牌漲價(jià)不停。其中，五糧液在的股東大會(huì)上明確了第七代經(jīng)典五糧液(普五)于5月21日下線(xiàn)，第八代“普五”在6月上線(xiàn)，且第八代“普五”的出廠價(jià)為889元，比第七代提高了100元;洋河旗下產(chǎn)品的供貨指導(dǎo)價(jià)最高漲幅超20%;郎酒也宣布青花郎未來(lái)將在3年內(nèi)分6次提價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)1500元/瓶的目標(biāo)零售價(jià)。

從白酒品牌來(lái)看，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖仍是高端白酒市場(chǎng)的主要品牌，茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河四者在高端白酒市場(chǎng)的份額占比接近九成左右，其中，茅臺(tái)一家品牌的市場(chǎng)份額就超過(guò)一半。

圖表：中國(guó)高端白酒品牌消費(fèi)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

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