美聯(lián)儲加息倒計時 分析師預(yù)計中國央行“不跟隨”

• 2018年9月26日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 1339 88
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  2018-2024年中國信用卡金融機構(gòu)行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告

  中研普華通過對信用卡金融機構(gòu)行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析信用卡金融機構(gòu)行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，...

北京時間9月27日凌晨2點，美聯(lián)儲將發(fā)布議息決議，屆時，聯(lián)儲是否進行今年以來的第三次也是自2015年以來的第八次加息將水落石出。

據(jù)財聯(lián)社報道，北京時間9月27日凌晨2點，美聯(lián)儲將發(fā)布議息決議，屆時，聯(lián)儲是否進行今年以來的第三次也是自2015年以來的第八次加息將水落石出。而一旦加息預(yù)期成真，中美利差進一步縮減，中國央行貨幣政策面臨是否要跟隨的問題。

此前，有華爾街的媒體報道，市場預(yù)測本次加息的概率為97.9%，幾乎為確定性事件。加息后，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率為2.00%-2.25%。

面對美國經(jīng)濟上升周期，加息與否，對美聯(lián)儲不是問題；但對于目前中國的經(jīng)濟增長放緩的背景，是否跟隨聯(lián)儲利率上調(diào)，成了擺在央行面前的一道左右兩難的問題。

記者注意到，近期央行意外操作MLF來“縮短放長”，帶動實體經(jīng)濟融資成本下行；推出離岸央票，提高做空人民幣匯率成本?；谧钚碌氖袌銮闆r后綜合多方分析師的觀點來看，對于是否“加息”存在一定分歧，但持不“加息”的觀點相對較多。

“加息？從中美利差，以及防止外匯流失的角度看，我們確實有必要，但目前這不是主要的，我們當(dāng)前最重要的還是經(jīng)濟缺乏增長的動力，如果加息，本來就負債很多的民企，日子將更加艱難。”上海一位券商分析師認為。

對于未來的資金狀況，財聯(lián)社采訪多位分析師均表示央行會繼續(xù)保持流動性的合理充裕，且年底之前降準(zhǔn)的概率較大。

央行早已行動：市場利率在緩慢走升

財聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2017年3月以來的美聯(lián)儲5次加息，中國央行有3次跟“加息”，即上調(diào)公開市場各期限的逆回購操作利率，其中2017年6月、2018年6月兩次美聯(lián)儲加息后，中國央行選擇“按兵不動”。

此次是繼續(xù)“按兵不動”還是跟“加息”，央行似乎早已開始行動。

9月17日，央行意外開展2650億元MLF操作，而當(dāng)天并無MLF到期；在此之前，9月7日央行曾續(xù)作到期的1765億元MLF。同時，央行曾數(shù)次暫停公開市場逆回購操作。

9月25日，DR007最新利率為2.75%，較月初進一步提高；各期限Shibor利率全部上行，7天期Shibor利率為2.6930%。

北大經(jīng)濟研究政策研究所認為，8月中旬以來銀行間資金緩慢上行，央行在大規(guī)模行動性投放后，DR007和Shibor反而反彈上行，說明同期銀行體系流動性緊張，如果央行不投放流動性對沖，利率極可能會更大幅度上揚。

興業(yè)研究報告表示，央行加大了中長期流動性的投放力度，一方面，通過MLF投放中長期流動性有利于壓低中長期資金利率，帶動實體經(jīng)濟融資成本下行；另一方面，拉長央行投放資金的期限，能夠適度加大短端利率波動，防止債市杠桿過高。

此外，9月20日，央行推出離岸央票，提高了做空人民幣匯率的成本，有利于有效管理匯率走勢。

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