供應(yīng)擔(dān)憂推升國(guó)際油價(jià) 下半年國(guó)際油價(jià)走向如何？

• 2018年8月27日 FanTianQing來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)、搜狐網(wǎng) 657 38
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  2018-2023年石油液化氣行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)...

供應(yīng)擔(dān)憂推升國(guó)際油價(jià)，下半年國(guó)際油價(jià)走向如何？

“地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越來(lái)越高，無(wú)論是從國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的角度講，沙特都急需美國(guó)的支持?！蓖跖逭f(shuō)，OPEC（石油輸出國(guó)組織）超額減產(chǎn)的最大動(dòng)力，來(lái)自于“領(lǐng)頭羊”沙特和委內(nèi)瑞拉兩大石油輸出國(guó)。

為實(shí)現(xiàn)沙特阿美石油公司IPO的目標(biāo)，沙特有足夠的動(dòng)力推動(dòng)石油市場(chǎng)再平衡，所以其目前日減產(chǎn)多出10萬(wàn)桶/日（從45.8萬(wàn)桶到55.8萬(wàn)桶）；委內(nèi)瑞拉由于身負(fù)政局動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)危機(jī)和美國(guó)制裁等負(fù)擔(dān)，實(shí)際的減產(chǎn)達(dá)到60萬(wàn)桶/日。

今年6月，OPEC和非OPEC組織之間的減產(chǎn)履約率為165%，5月為170%，4月達(dá)到175%。去年全年，OPEC和非OPEC組織之間的減產(chǎn)履約率為103%。

OPEC和非OPEC組織之間減產(chǎn)履約率的超額實(shí)現(xiàn)，正成為今年石油市場(chǎng)維持再平衡的最關(guān)鍵因素之一。

“石油去庫(kù)存速度的超預(yù)期，使石油市場(chǎng)提前半年就實(shí)現(xiàn)了再平衡?！蓖跖灞硎荆瑥?014年下半年到2016年年中，低油價(jià)時(shí)期的到來(lái)，使原油庫(kù)存大幅度累計(jì)，OECD組織（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織，以英國(guó)、法國(guó)、美國(guó)和加拿大等35個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家為主體）的商業(yè)石油庫(kù)存最高時(shí)達(dá)到31億桶，但隨著OPEC和非OPEC兩年多的持續(xù)超額減產(chǎn)，原油供應(yīng)大幅度下降，才使OCED的石油庫(kù)存快速回落，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)走向高位。

據(jù)IEA（國(guó)際能源署）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年一季度末期，OCED的石油庫(kù)存降至28.2億桶，同比過(guò)去五年的均值低570萬(wàn)桶，石油市場(chǎng)的再平衡得以實(shí)現(xiàn)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普自身的因素也不可忽視。今年11月6日，美國(guó)國(guó)會(huì)將迎來(lái)中期選舉。贏得中期選舉，是特朗普稅改等多項(xiàng)政令得以實(shí)施的關(guān)鍵保障，也將為他在2020年的競(jìng)選連任做好鋪墊。目前，特朗普代表的共和黨支持率高達(dá)88%。

“作為汽車大國(guó)，美國(guó)每1000人的汽車保有量達(dá)到800到900輛，這使得汽油價(jià)格顯得相當(dāng)重要?！蓖跖灞硎荆壳懊绹?guó)汽油的零售價(jià)格約為每加侖2.9美元。

一旦超過(guò)每加侖3美元的紅線，美國(guó)很多人就會(huì)累計(jì)不滿情緒。每加侖3美元的汽油，對(duì)應(yīng)的是布倫特原油80美元/桶。所以，特朗普政府有動(dòng)力在選舉前前，把國(guó)際原油價(jià)格控制在80美元/桶以下。

“特朗普政府正考慮在必要時(shí)釋放500萬(wàn)桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油緩解油價(jià)壓力，如果國(guó)際油價(jià)居高不下，可能進(jìn)一步釋放3000萬(wàn)桶原油儲(chǔ)備?！蓖跖灞硎荆@將對(duì)原油市場(chǎng)供應(yīng)和國(guó)際油價(jià)形成下行壓力。

除供應(yīng)市場(chǎng)的角力外，以原油期貨為主力的金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響也正在凸顯。今年上半年，大量資金涌入原油期貨市場(chǎng)，布倫特原油期貨和WTI原油期貨的基金頭寸出現(xiàn)了歷史上最高值，從以往的20萬(wàn)張基金頭寸躍至50-60萬(wàn)張，這使基金持續(xù)加倉(cāng)成為上半年國(guó)際油價(jià)上漲的三大因素之一。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美國(guó)WTI原油期貨的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，重新鞏固了它作為全球基準(zhǔn)油的地位?！蓖跖逯赋?，布倫特作為全球兩大基準(zhǔn)油之一，由于其代表的歐洲區(qū)域的原油現(xiàn)貨產(chǎn)量、加工量和需求量都在萎縮，已不足以支撐它的正常運(yùn)行。

去年，WTI原油期貨的平均日成交量是123.5萬(wàn)手，排名全球首位；布倫特原油期貨的平均日成交量是89.7萬(wàn)手，名列全球第二；阿曼原油期貨的平均日成交量是5852手，名列全球第三。

截至8月26日，中國(guó)國(guó)內(nèi)原油期貨上市整五個(gè)月時(shí)間。8月8號(hào)，中國(guó)原油期貨的成交量達(dá)到新高41萬(wàn)手（雙邊），單邊20.5萬(wàn)手，超過(guò)原先排名全球第三的阿曼（Oman）原油期貨。

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