基金公司怎樣看待養(yǎng)老基金前景？

• 2018年8月6日 ZhangHongYuan來(lái)源：投資者報(bào) 954 60
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  2018-2024年版網(wǎng)銷基金行業(yè)兼并重組機(jī)會(huì)研究及決策咨詢報(bào)告

  企業(yè)并購(gòu)包括兼并與收購(gòu)。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過(guò)清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運(yùn)...

基金公司怎樣看待養(yǎng)老基金的前景?如何讓養(yǎng)老基金在推向市場(chǎng)后被更多投資者了解進(jìn)而接受?

隨著A股進(jìn)入疲態(tài)，一定程度上“靠天吃飯”的基金行業(yè)也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

第一批養(yǎng)老基金的獲批似乎給了基金行業(yè)一劑強(qiáng)心針，讓其看到未來(lái)發(fā)展的希望。但也有聲音認(rèn)為，養(yǎng)老基金這種新型產(chǎn)品能否受到市場(chǎng)認(rèn)可還需檢驗(yàn)，且基金行業(yè)在養(yǎng)老產(chǎn)品的布局上，腳步已落后于保險(xiǎn)公司。

在此情形下，基金公司怎樣看待養(yǎng)老基金的前景?如何讓養(yǎng)老基金在推向市場(chǎng)后被更多投資者了解進(jìn)而接受?就以上相關(guān)問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者對(duì)基金行業(yè)內(nèi)部人士展開采訪。

即將面世

養(yǎng)老基金推向市場(chǎng)的過(guò)程也經(jīng)歷了一些波折。去年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，向社會(huì)公開征求意見。今年3月，《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》正式推出，標(biāo)志著基金公司可正式開展這類創(chuàng)新基金業(yè)務(wù)?？梢哉f(shuō)，中國(guó)養(yǎng)老投資元年就此開啟。

近10個(gè)月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)文推動(dòng)養(yǎng)老基金問(wèn)世，終于在近期獲得重大進(jìn)展。7月20日，證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，已有28家基金公司申報(bào)了57只養(yǎng)老目標(biāo)基金，其中獲得反饋和修訂意見的有29只。

申報(bào)養(yǎng)老基金的基金公司包括華夏、易方達(dá)、匯添富、銀華、國(guó)泰、上投摩根、嘉實(shí)、博時(shí)、泰達(dá)宏利、富國(guó)等。它們申報(bào)的57只基金中，已有29只養(yǎng)老目標(biāo)基金完成受理階段，進(jìn)入審查階段。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，這29只基金中，將有10只成為首次獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

基金公司之所以紛紛搶灘養(yǎng)老市場(chǎng)，推出養(yǎng)老基金產(chǎn)品，緣于看到了國(guó)內(nèi)養(yǎng)老行業(yè)前景。今年上半年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局曾公布，我國(guó)60周歲及以上人口共2.4億人，占總?cè)丝诘?7%。2017年我國(guó)人口出生率為1.24%，低于世界絕大多數(shù)國(guó)家。

加之，有美國(guó)珠玉在前，隨著中國(guó)基金行業(yè)逐漸國(guó)際化，產(chǎn)品設(shè)計(jì)逐漸趕上歐美腳步。美國(guó)養(yǎng)老基金業(yè)的發(fā)達(dá)多少對(duì)中國(guó)有啟示作用，就拿養(yǎng)老基金的一種模式——目標(biāo)日期基金來(lái)說(shuō)，1993年至2017年，美國(guó)目標(biāo)日期基金規(guī)模已由6億美元發(fā)展到1.1萬(wàn)億美元。

兩種模式

據(jù)了解，目標(biāo)日期基金是以時(shí)間間隔來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，所謂目標(biāo)日期就是投資者預(yù)計(jì)將要退休的日期。隨著投資人退休日期臨近，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例，初期基金策略較為激進(jìn)，股票等資產(chǎn)占比較高。隨著投資人退休年齡的臨近，資產(chǎn)配置日趨保守，債券等資產(chǎn)占比逐漸增大。

除目標(biāo)日期基金外，還有另外一種養(yǎng)老基金常用模式——目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，其投資邏輯相對(duì)簡(jiǎn)單，目標(biāo)就是在不同時(shí)間上保持資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)恒定。基金管理者人確?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)始終維持在預(yù)設(shè)水平，因此，該模式通常采用長(zhǎng)期固定的資產(chǎn)配置比例。

由此可見，目標(biāo)日期基金這一模式，對(duì)于國(guó)內(nèi)基金公司較為新穎，隨之而來(lái)的便是，因不為人熟知，推廣難度較大。據(jù)悉，南方、國(guó)泰、匯添富、易方達(dá)等公司已上報(bào)目標(biāo)日期型基金。

與此同時(shí)，民生加銀、廣發(fā)、萬(wàn)家、興全、建信等基金公司首批上報(bào)的養(yǎng)老基金都選擇了目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)模式。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的優(yōu)勢(shì)在于投資者可以自己決定風(fēng)險(xiǎn)偏好，更容易被中國(guó)投資人所接受。

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