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銀行去杠桿 互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以作壁上觀么?

  • 2018年7月9日 ZhangHongYuan來源:新浪 973 61
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實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿,反映在金融體系中,銀行等金融機(jī)構(gòu)便是去杠桿的典型代表,但就互金機(jī)構(gòu)而言,非但不應(yīng)當(dāng)跟隨,可能加杠桿才是正確的策略。

在企業(yè)戰(zhàn)略制定過程中,順應(yīng)趨勢是一個基本原則。

不過,前提是要找對趨勢。東邊日出西邊雨,很多時候,這邊的天是晴的,那邊的天卻在下雨,站在不同的地方,所采取的戰(zhàn)略也就截然相反。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿,反映在金融體系中,銀行等金融機(jī)構(gòu)便是去杠桿的典型代表,但就互金機(jī)構(gòu)而言,非但不應(yīng)當(dāng)跟隨,可能加杠桿才是正確的策略。

2015年以來,國內(nèi)首提供給側(cè)改革,去杠桿成為宏觀層面的新趨勢。從數(shù)據(jù)上看,2015-2017年,社會融資規(guī)模依舊保持上漲,2018年1-5月,強(qiáng)監(jiān)管加持下去杠桿快速見效,社會融資規(guī)模同比下降1.47萬億元,降幅15.63%。

從社會融資的內(nèi)在結(jié)構(gòu)上看,去杠桿是通過影子銀行體系的清理實(shí)現(xiàn)的,信托貸款、委托貸款等表外業(yè)務(wù)同比均為負(fù)增長,隨著表外業(yè)務(wù)回歸表內(nèi),銀行表內(nèi)貸款占比從72.1%提升至89.6%,成為社會融資的絕對主力。

第一個問題:銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)去杠桿,互金是不是可以趁虛而入,加杠桿、搶客戶呢?

一般來講,影子銀行體系覆蓋的客戶有三個特點(diǎn):

1、不受監(jiān)管待見,多屬于調(diào)控類行業(yè)客戶,如房地產(chǎn)、地方融資平臺、產(chǎn)能過剩行業(yè)等,所以不得不依賴影子銀行體系的資金支持。

2、能承受較高的貸款利率,影子銀行體系的資金來源多為理財(cái)產(chǎn)品,資金成本高,高來高去,給到借款人的利率也高。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)相對可控,這個是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和理財(cái)產(chǎn)品的剛兌屬性決定的,投資者端不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),倒逼理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)把控實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn),對于真正高風(fēng)險(xiǎn)的客戶,也會避之不及,不是什么客戶都敢做。

上面這三個特點(diǎn),其實(shí)很契合互金平臺的客群定位。一旦傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)退出,互金平臺是否可以撿個漏呢?

膽子大的(指不在乎合規(guī)性的平臺)當(dāng)然可以,現(xiàn)在不少平臺仍在發(fā)行大標(biāo)產(chǎn)品,產(chǎn)品類別公然標(biāo)注為“定向委托投資”、“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等被互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)點(diǎn)名的產(chǎn)品模式,反正P2P行業(yè)處于整改期,平臺樂意打擦邊球,敢于承擔(dān)后果就可以。

近期,監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次提示整改期間的“雙降”要求,某種程度上也是在提示此類撿漏的平臺,莫要頂風(fēng)作案,更不要做接盤俠。

對于多數(shù)平臺而言,尤其是市場各方重點(diǎn)關(guān)注的巨頭,撿漏這條路是走不通的。

因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有資管新規(guī),互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也有互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī),傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)做不了的,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也做不了,各種變相發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的大標(biāo)模式都被叫停了。

第二個問題:既然不能撿漏,那么銀行去杠桿,互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以作壁上觀么?反正也沒啥影響。

錯了。金融體系去杠桿的背后還有一句話,就是金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

所以,去杠桿,實(shí)則是調(diào)結(jié)構(gòu),有退更有進(jìn),退的只是影子銀行體系客戶,是為脫虛;其他的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè),則要加大扶持,是為向?qū)?,尤其是普惠金融客群?/p>

所以,普惠金融客群里的優(yōu)質(zhì)用戶,既是互金機(jī)構(gòu)的核心客群,也已經(jīng)成為去杠桿階段銀行業(yè)的目標(biāo)客群,一場硬仗是避不開了。

前幾日,和某國有大行的朋友聊天,據(jù)他所說,因?yàn)?017年“三個不低于”指標(biāo):即小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速;小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù);小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平

完成得好,獲得定向降準(zhǔn)1個百分點(diǎn),釋放了千億規(guī)模的資金,2018年,全行打算繼續(xù)發(fā)力“三個不低于”,爭取再獲獎勵。

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