銀行去杠桿 互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)可以作壁上觀么？

• 2018年7月9日 ZhangHongYuan來源：新浪 973 61
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  2018-2023年新能源金融行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告

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實體經(jīng)濟去杠桿，反映在金融體系中，銀行等金融機構(gòu)便是去杠桿的典型代表，但就互金機構(gòu)而言，非但不應(yīng)當跟隨，可能加杠桿才是正確的策略。

普惠金融，有些銀行在喊口號，更多的銀行則在發(fā)力探索。最明顯的變化，是這些年銀行對零售業(yè)務(wù)的重視。

信用卡業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了金字塔頂端的用戶。截止2017年末，信用卡覆蓋了約2.8億人，待償還余額5.56萬億元，其中，計息結(jié)欠余額約為2.03萬億元。

以至于，消費金融領(lǐng)域?qū)ｉT有一個場景，叫做信用卡賬單代償，數(shù)百億的市場規(guī)模，已經(jīng)孵化出了一家上市公司。

信用卡現(xiàn)金分期利率較高，為了滿足核心客群的現(xiàn)金貸款需求，銀行普遍加大了對消費貸的投入力度。

通過借鑒互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式，無抵押、純線上、利息低，產(chǎn)品體驗有了質(zhì)的提升。在客群選擇上，聚焦于“有數(shù)”客群經(jīng)營，該類客群在銀行內(nèi)部有明確可查的資產(chǎn)、代發(fā)等信息，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)表現(xiàn)，具有較優(yōu)的信用及穩(wěn)定的還款能力。

由于銀行的一貫穩(wěn)健風格，銀行發(fā)力消費金融并未對互金機構(gòu)帶來太大的震懾。相反，互金平臺普遍把自己定位為“服務(wù)于傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務(wù)不足的客群”，言外之意，要與銀行差異化發(fā)展、錯位競爭。

不過，在我看來，有點一廂情愿了。

互金機構(gòu)口中所謂的“銀行看不上的次級群體”，究竟是個什么概念呢?什么是次級群體?

我們習慣于根據(jù)收入水平來給客戶分層，默認高收入群體為優(yōu)質(zhì)客戶，中低收入群體為次級客戶。銀行服務(wù)高收入的優(yōu)質(zhì)客戶，互金機構(gòu)服務(wù)中低收入的次級客群，井水不犯河水，其樂融融。是這樣嗎?

當所謂的次級客戶，既能承受較高的利率，又有良好的還款記錄時，不就是優(yōu)質(zhì)客戶嗎?至于收入的高低，與還款能力有關(guān)，可通過借款額度進行調(diào)節(jié)，與還款意愿并沒有直接的關(guān)系。

互金機構(gòu)的核心客群，即所謂的次級群體，銀行之所以服務(wù)的積極性不足，主要是因為缺乏數(shù)據(jù)，也不愿意做小白鼠。現(xiàn)在這些客戶在互金平臺上產(chǎn)生了征信記錄，清清楚楚地表明自己是個好客戶，銀行還有什么理由拒之門外呢?

2017年，銀行業(yè)新發(fā)行信用卡1.23億張，其中約14%通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)行。說明了什么?銀行已經(jīng)對互聯(lián)網(wǎng)平臺的核心用戶張開了懷抱。

不要再說什么高收入、低收入，按時還款的都是好客戶。

三

當銀行攜資金成本優(yōu)勢，進入互金機構(gòu)的核心客群挑選用戶時，對互金機構(gòu)而言，留住核心用戶便不能再是一句空話，應(yīng)當在戰(zhàn)略層面予以重視。

怎么留呢?銀行用低利率搶人，互金機構(gòu)可以用高額度留人，對核心客群加杠桿。

真正優(yōu)質(zhì)的用戶，不必擔心額度給得太高，因為在消費金融產(chǎn)品過剩的今天，這些客戶不缺額度。你不給，有人給，你給了，客戶也未必足額使用，但敢于給額度本身對客戶而言是加分項。

記得有一段時間，同事們爭著辦一家城商行的信用卡，我也辦了一張。這張卡除了額度高——是同期其他銀行所給額度的3倍以上——之外，實在沒啥亮點。后來，陸續(xù)辦了不少信用卡，也注銷了不少信用卡，唯獨這一張，很少用到，但也會一直留著，以備不時之需。

舉這個例子只是想說明，對貸款類產(chǎn)品而言，額度本身也是核心競爭力。當你不能拼利率、拼優(yōu)惠時，可以嘗試拼額度。

其實，除了對優(yōu)質(zhì)客群加杠桿之外，從整體發(fā)展策略上，也應(yīng)保持加杠桿的姿態(tài)。實體經(jīng)濟在去杠桿，金融體系也在降杠桿，但作為定位普惠金融的機構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或許應(yīng)該反其道行之，繼續(xù)加杠桿。

一方面，普惠金融群體一直存在融資難問題，不存在杠桿率過高的問題，本就不是降杠桿的對象;另一方面，對互金平臺而言，增長是解決很多問題的根本手段。

關(guān)于中國GDP增長，一直有一個“增速不能低于8%(后來是7%，現(xiàn)在是6%)”的說法，認為增速低于8%時，就業(yè)會出問題，從而引發(fā)一系列問題。

反過來，一旦經(jīng)濟能保持快速增長，很多難題自然可以化解，畢竟，蛋糕在擴大、收入在增長，每個人都很滿足。

其實，互金機構(gòu)當前也面臨很多問題，比如不良的問題、融資(或IPO)的問題、轉(zhuǎn)型的問題、人才的問題等等，統(tǒng)統(tǒng)都可以通過高增長化解。持續(xù)地保持高增長并不容易，但起碼在主觀意愿和戰(zhàn)略層面，要有保持增長的意愿，要敢于加杠桿。

四

投資學(xué)中有句話，叫永遠不要和趨勢作對。逆勢而行，需格外小心。逆信貸周期而行，最大的坑就是做了接盤俠。

所以，在去杠桿周期中加杠桿，務(wù)必要堅守普惠金融領(lǐng)域。資金退出的領(lǐng)域，都是重災(zāi)區(qū)。市場充分競爭，信息也足夠透明，很多時候主觀上想撿漏，撿的通常是雷。

當然，P2P并不在建議范圍之內(nèi)。P2P行業(yè)仍處于整改期，受“雙降”要求的限制，規(guī)模不能增長。只不過，不能增長，終將不是長久之計。

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