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5G網(wǎng)絡(luò)將給運營商及其下游產(chǎn)業(yè)帶來哪些影響

  • 2018年5月30日 ZhangHongYuan來源:證券時報 985 62
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可以從四個方面來看5G網(wǎng)絡(luò)鋪開后,對運營商及其下游產(chǎn)業(yè)的影響。

通訊,5G,5G網(wǎng)絡(luò)

未來5G時代,三家運營商只能進行同質(zhì)化的低價網(wǎng)絡(luò)競爭,從而進一步壓縮利潤。

近期,在中興被美國制裁,中美貿(mào)易戰(zhàn)的時代背景下,工信部和國資委聯(lián)合發(fā)表《深入推進網(wǎng)絡(luò)提速降費加快培育經(jīng)濟發(fā)展新動能2018專項行動的實施意見》,要求加快推進5G產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展。

從國家層面通過投資5G產(chǎn)業(yè),將對整個通信產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有一定的推動作用。從中長期來看,在5G網(wǎng)絡(luò)鋪開后,5G的技術(shù)和市場特性將注定會讓3家運營商進入同質(zhì)化的服務(wù)和低價競爭,從而也會進一步壓縮通信整個行業(yè)下游公司的利潤,甚至有可能引發(fā)部分通信公司的倒閉和轉(zhuǎn)型。

可以從四個方面來看5G網(wǎng)絡(luò)鋪開后,對運營商及其下游產(chǎn)業(yè)的影響。

其一、運營商收入已經(jīng)接近天花板:從占手機用戶7成的中國移動2017年財報上可以看到,中國移動4G用戶滲透率已經(jīng)接近70%,已經(jīng)接近了2G的用戶數(shù)天花板,而APPU值(每用戶平均收入)增長率這幾年都在±5%之間徘徊,主要原因是從2015年起,用戶數(shù)據(jù)流量使用增長了5倍,每用戶流量使用占比已經(jīng)到達54%,而語音使用已經(jīng)降到25%,而流量資費又受到聯(lián)通“冰激淋”等無限量套餐沖擊,移動三家運營商的流量在未來都是降價的趨勢。簡單說,未來移動用戶數(shù)增長到了天花板,而ARRU值又不變或會降低,也就是說,進入5G時代,未來運營商收入增長基本是乏力的。

其二、5G技術(shù)將會使投資成本下降:從5G的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)上看,3GPP(5G協(xié)議制定機構(gòu))會規(guī)定未來5G的網(wǎng)絡(luò)首先將是一張網(wǎng),不會再存在2G-4G多種協(xié)議共存的情況,同時由于技術(shù)的進步,壓縮了網(wǎng)絡(luò)的垂直節(jié)點數(shù)量,也就是說,未來5G建設(shè)的設(shè)備和工程維護等投入將會降低。根據(jù)日本NTT?Docomo估算,未來5G通過新技術(shù)將使運營商投資成本降到4G時代的50%,這將極大影響到未來運營商下游的設(shè)備商和服務(wù)商訂單數(shù)和收入。

其三、5G終端單一制式會壓縮手機終端市場:5G終端將會統(tǒng)一只有一種制式,手機用戶將不需要根據(jù)不同的運營商來區(qū)分手機,比如你去買iPhone的5G手機是不需要咨詢店員這臺手機是支持移動的、還是電信的、還是聯(lián)通的。根據(jù)中國信息通信研究院《國內(nèi)手機市場運行分析報告》,截至到2018年一季度,我國的手機銷量已經(jīng)連續(xù)負增長了13個月,并且2018年3月份銷量同比還下跌了27%。從手機的銷量中已經(jīng)可以充分的說明了用戶的飽和度,如果未來5G再統(tǒng)一制式,只會進一步壓縮整個手機銷售的市場規(guī)模。

其四、未來運營商將喪失用戶捆綁權(quán):5G后,運營商將會大力推廣esim卡(嵌入式sim卡),用戶未來購買的手機將會直接嵌入sim卡,用戶只需要根據(jù)自身需求通過軟件選擇運營商即可。這樣的看似小的技術(shù)改變其實將有可能改變整個通信運營商的商業(yè)模式,個人用戶將可能不再被單個運營商所捆綁,可以想象未來的手機或者APP入口將會劫持用戶選擇運營商的權(quán)力,用戶可能在無感知的情況下,手機和APP會自動幫用戶選擇當(dāng)前使用網(wǎng)絡(luò)位置資費最低、信號更佳的運營商網(wǎng)絡(luò),原本中國移動靠覆蓋廣來吸引用戶的優(yōu)勢將會被弱化,如果中國移動無法把價格與其他兩家趨同,未來用戶很可能會大部分時間在固定的場所使用資費低的運營商網(wǎng)絡(luò)(或者wifi),而只會在部分時間信號不好的時候選擇移動。因此,未來5G時代,三家運營商只能進行同質(zhì)化的低價網(wǎng)絡(luò)競爭,從而進一步壓縮利潤。

對比美國通信運營商市場,美國目前也進入了運營商寡頭壟斷時代,最大的三家運營商Verizon、AT&T、T-Mobile的利潤率在這幾年已經(jīng)逐漸趨同,EBITDA率從2014年最高相差25%,到2017年最高只差了不到10%,和中國一樣,3家運營商也逐步推出了無限量套餐,根據(jù)美國運營商的估算,進入5G后,中國3家運營商的利潤率會進一步趨同,同時也會進一步壓縮網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資。


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