鈷鋰龍頭王者歸來 鈷價上漲趨勢望更加明朗

• 2018年2月23日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1049 67
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  2018-2023年煤炭節(jié)能劑行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

2月22日，鈷業(yè)股早盤表現(xiàn)強勢，洛陽鉬業(yè)直線封漲停，華友鈷業(yè)大漲6%股價創(chuàng)歷史新高，寒銳鈷業(yè)大漲5%。港股有色鈷板塊大漲，金川國際飆漲21.5%，洛陽鉬業(yè)漲6.3%。消息上，有媒體報道，蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長期購買鈷。機構(gòu)認為，隨著供需格局持續(xù)改善及蘋

從本次的補貼政策來看，不管是乘用車、客車還是專用車，都不同程度的提高了動力電池能力密度的要求(乘用車從90wh/kg-105wh/kg，提升了17%)，另外如果乘用車企業(yè)想要拿到1.1倍甚至1.2倍的補貼，就要將電池密度從原來的120提高到140(1.2倍的補貼要求是160)，而目前市場上主流的動力電池能夠符合這個要求的就只有三元電池了(尤其是160以上能力密度的電池)，因此隨著新補貼政策的實施，三元電池的滲透率將會進一步加速提升。

正極材料是鋰電池中最關(guān)鍵的原材料，約占鋰電池電芯成本的36%， 是鋰電池最大的成本來源，主要影響著鋰電池的能量密度、安全性、循環(huán)壽命等性能。

鎳鈷錳三元正極材料分為不同體系，包括NCM111、NCM523、NCM622、NCM811。隨著鎳含量的增加，克容量也會相應(yīng)提高，電池組能量密度及新能源車續(xù)駛里程也會提高。目前國內(nèi)三元材料約70%采用NCM523，約20%左右采用NCM111，不到10%采用NCM622，而NCM811和NCA尚未實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。隨著乘用車品質(zhì)改善，續(xù)駛里程不斷提升，未來NCM622甚至NCM811/NCA等高鎳電池產(chǎn)品將成為市場主流。

三元正極材料中，儲量最小，電池材料占用量最大的金屬毫無疑問是鈷礦資源主要分布在剛果、澳大利亞、古巴等地區(qū)，鈷礦的供應(yīng)商分布非常集中，嘉能可、自由港，歐亞資源，洛陽鉬業(yè)，金川國際是全球主要的鈷礦生產(chǎn)商，占全球鈷礦供應(yīng)60%以上，巨頭擁有極強的定價權(quán)。

以下是和三元高鎳相關(guān)的核心公司信息，包括擁有上游資源和中游生產(chǎn)線的公司

(五)新能源產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)將越來越強

新能源行業(yè)整體技術(shù)要求轉(zhuǎn)變與整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)性過剩加速落后產(chǎn)能出清與格局重構(gòu)，新入者愈發(fā)艱難，龍頭壁壘逐步提升。上游剛性供應(yīng)壁壘導(dǎo)致原料供應(yīng)成本居高不下，下游經(jīng)濟性要求壓迫全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本。雙重擠壓毛利空間，中游主要龍頭紛紛開始延伸布局，利用產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與規(guī)模效應(yīng)控制成本，與下游深度合作穩(wěn)定市場份額。整體產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游的連通性與協(xié)同性不斷加強，龍頭紛紛抱團，一個以各級龍頭為代表的協(xié)同化供應(yīng)體系已逐步形成。

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