從市值分布看 私募股票倉位持續(xù)超80% 藍籌股價值未高估

• 2018年1月16日 zengyan來源：東方頭條 1457 96
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  2018-2023年貿(mào)易融資產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

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私募股票倉位持續(xù)超80%，增持化工房地產(chǎn)和食品飲料。業(yè)內(nèi)人士認為，藍籌股雖然已漲了很多，但估值并不高。藍籌企業(yè)相對性價比較好;中小創(chuàng)題材股、高估值股票，還有下跌的風險。

從市值分布看 私募股票倉位持續(xù)超80% ?藍籌股價值未高估

2018年開年A股市場表現(xiàn)活躍，私募積極布局春季行情。據(jù)華潤信托最新月度報告顯示，截至2017年12月底，納入其統(tǒng)計平臺的私募平均股票倉位為82.89%，較11月底上升2.54個百分點。私募持倉最高的行業(yè)仍然是醫(yī)藥生物，持倉比例達22.12%;12月份私募基金在化工、房地產(chǎn)和食品飲料三個行業(yè)上加倉最多。

私募加倉至82.89%

報告顯示，納入統(tǒng)計的私募證券基金共229只，去年12月份這些私募平均取得1.26%的收益，好于同期滬深300指數(shù)0.62%的漲幅;其中有74.11%的產(chǎn)品取得正收益。2017年全年，華潤平臺上77.7%的私募證券基金獲得了正收益，全部產(chǎn)品平均收益率為17.15%。

截至2017年12月底，私募基金平均股票倉位82.89%，較11月末上升2.54個百分點。業(yè)績較好的私募整體倉位保持在較高水平，前6個月累積收益排名前25%的私募平均倉位達到95.6%，較11月末上升2.5個百分點。

榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇告訴記者，開年以后有小幅加倉，目前倉位在九成五以上，主要在消費品、金融、能源板塊。誠樸資產(chǎn)董事長馬北雁也透露其倉位一直接近滿倉，集中在金融、保險、銀行板塊。

從行業(yè)配置看，2017年12月末，私募持倉最重的行業(yè)是醫(yī)藥生物，占比22.1%，收益排名前25%的私募平均持倉最重的行業(yè)則是食品飲料，占比21.6%。截至12月底，私募重倉的前五大行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、金融服務(wù)、電子和化工。

平均倉位增加較大的行業(yè)是化工，上升1.5個百分點，私募對房地產(chǎn)、食品飲料、有色金屬、交運設(shè)備等行業(yè)也做較大幅度的加倉。平均倉位降低較多的行業(yè)是金融服務(wù)，私募還對電子、信息設(shè)備、公用事業(yè)、家用電器等板塊進行了明顯減倉。

藍籌股價值未高估

從市值分布看，私募依舊偏好大盤股，對大盤股的配置比例最高，達到49.3%，較11月末有小幅上升;收益排名前25%的私募對大盤股的平均配置比例更是達到60.5%。小盤股平均配置比例最低，為14.6%，較11月末上升0.3個百分點。對此，翟敬勇表示，投資取決于所選企業(yè)的穿透力，也就是估值和競爭力，不能理所當然地認為去年漲得多的股票今年就會跌，跌得多的股票今年就會漲。在他看來大藍籌還很便宜。 馬北雁認為，藍籌股雖然已漲了很多，但估值并不高。藍籌企業(yè)相對性價比較好;中小創(chuàng)題材股、高估值股票，還有下跌的風險。

一位私募董事長告訴記者，在外部經(jīng)濟比較強的背景下，中國面臨的主要壓力是降杠桿，并不會有系統(tǒng)性風險，更重要的是選出基本面和估值匹配的企業(yè)。藍籌股行情目前有財富效應(yīng)，板塊有自我強化趨勢，且海外資金持續(xù)進入，目前的投資仍集中在藍籌股上。

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