美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)樓市股市影響分析

• 2017年12月5日 lihuizhen來(lái)源：宋清輝 422 21
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  2017-2022年版房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報(bào)告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動(dòng)作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

由于我國(guó)的貨幣政策相對(duì)獨(dú)立，加上人民幣匯率經(jīng)過(guò)年中升值以后，目前已經(jīng)預(yù)期較為平穩(wěn)，也并沒有較強(qiáng)的單邊貶值預(yù)期，因此并不會(huì)受美國(guó)稅制改革新政的影響。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝解讀美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)樓市等領(lǐng)域的影響

美國(guó)國(guó)會(huì)參議院最終投票通過(guò)共和黨稅改法案。根據(jù)這一稅改法案,美國(guó)企業(yè)稅稅率將大幅下降,個(gè)人所得稅也將有所減免,多項(xiàng)稅制將被簡(jiǎn)化,現(xiàn)行的多數(shù)項(xiàng)目式減稅辦法將被取消,以較低稅率對(duì)美國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)移回國(guó)的海外資產(chǎn)進(jìn)行一次性征稅。

那么，美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)樓市股市有什么影響呢?

第一，對(duì)貨幣政策影響。由于我國(guó)的貨幣政策相對(duì)獨(dú)立，加上人民幣匯率經(jīng)過(guò)年中升值以后，目前已經(jīng)預(yù)期較為平穩(wěn)，也并沒有較強(qiáng)的單邊貶值預(yù)期，因此并不會(huì)受美國(guó)稅制改革新政的影響?？傮w而言，美國(guó)這次稅改對(duì)中國(guó)人民幣匯率產(chǎn)生的影響有限，也難以倒逼中國(guó)對(duì)貨幣政策進(jìn)行大的調(diào)整。但有跡象表明，中國(guó)央行在2018年下半年“被動(dòng)加息”可能性將增加，這可能是美國(guó)稅改對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的最大影響。

第二，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響。目前，美國(guó)仍然是世界上的超級(jí)大國(guó)，其稅收政策的調(diào)整外溢性影響不可忽視。中國(guó)企業(yè)應(yīng)通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)力、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力兩個(gè)方面及應(yīng)對(duì)未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)。但從眼下來(lái)看，美國(guó)稅改方案距離真正落地還有一段時(shí)間，對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、相關(guān)的實(shí)體企業(yè)等產(chǎn)生的實(shí)質(zhì)性影響有限。

第三，對(duì)股市、樓市的影響。我認(rèn)為，在很大程度上，稅改將推動(dòng)美國(guó)釋放出強(qiáng)勁的內(nèi)需，進(jìn)而促進(jìn)全球貿(mào)易往來(lái)，包括中國(guó)的汽車零部件、海運(yùn)港口和IT元器件等與美國(guó)進(jìn)口需求緊密聯(lián)系的企業(yè)有望直接收益。在此背景下，中國(guó)A股部分周期股和金融股均有望表現(xiàn)出色。與此同時(shí)，由于美國(guó)稅改進(jìn)程非常激進(jìn)，財(cái)政赤字的大幅擴(kuò)大，將會(huì)令美元急速升值，投資者可能會(huì)拋售先期漲幅較大的房地產(chǎn)，給中國(guó)樓市帶來(lái)一些利空影響。但是，只要政府牢牢堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，對(duì)樓市調(diào)控不歇腳，影響中國(guó)樓市的關(guān)鍵因素還得看國(guó)內(nèi)的涉房政策。在2018年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)走勢(shì)仍是趨“穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，美國(guó)稅改影響亦很有限。

總之，美國(guó)減稅新政對(duì)中國(guó)A股、樓市及實(shí)體經(jīng)濟(jì)均影響有限。

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