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從陸金所債轉(zhuǎn)風(fēng)波看互金投資者的羊群效應(yīng)

  • 2017年7月27日 ZhangHongYuan來源:人民網(wǎng) 539 29
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輿論認(rèn)為,加強(qiáng)投資者對(duì)行業(yè)認(rèn)知、修復(fù)投資信心應(yīng)引起業(yè)界重視。

陸金所,陸金所債轉(zhuǎn)風(fēng)波

  本周,央行發(fā)布的《2017年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示,上半年房貸增速有所回落,更多銀行資金或?qū)⒘飨驅(qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。此外,陸金所債轉(zhuǎn)風(fēng)波引發(fā)輿論關(guān)注,媒體報(bào)道事件經(jīng)過緣由的同時(shí),重點(diǎn)解讀了此次事件折射出的互金投資者羊群效應(yīng)。

  央行發(fā)布貸款最新數(shù)據(jù) 房貸增速回落銀行資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

  7月24日,央行發(fā)布《2017年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》。報(bào)告顯示,2017年6月末,金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額114.57萬億元,同比增長12.9%;上半年增加7.97萬億元,同比多增4362億元。同時(shí),貸款投向呈現(xiàn)出企業(yè)、服務(wù)業(yè)的中長期貸款以及農(nóng)村貸款增長較快,住戶經(jīng)營性貸款增速回升,房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)回落等特點(diǎn)。

  其中,房地產(chǎn)貸款增速回落引發(fā)輿論關(guān)注。報(bào)告顯示,上半年房地產(chǎn)貸款增速回落,人民幣房地產(chǎn)貸款增加3.04萬億元,比一季度占比低2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,個(gè)人住房貸款余額20.1萬億元,增速比上季末低4.9個(gè)百分點(diǎn)。

  一系列調(diào)控過后,銀行的主動(dòng)控制效果顯現(xiàn),尤其是開發(fā)貸是直接控制,個(gè)人貸因附著了很多條件,資金額度有所收緊。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘稱,房地產(chǎn)信貸增長勢(shì)頭回落,個(gè)人住房貸款抵借比率和期限均有所下降,這些變化源于國家抑制房地產(chǎn)泡沫,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。此外,有業(yè)內(nèi)人士指出“實(shí)體不振,產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流回款壓力大,企業(yè)債務(wù)壓力在前一段時(shí)間集中顯現(xiàn),包括銀監(jiān)部門對(duì)很多企業(yè)債券的核查,如近期的萬達(dá),而之前樂視只是開端,這就導(dǎo)致了資金成本上升,銀行也會(huì)惜貸?!?/p>

  房貸增速回落對(duì)銀行資金流向及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響被部分媒體關(guān)注。受此趨勢(shì)影響,房企資金鏈或?qū)⒂瓉泶罂?,“從房地產(chǎn)貸款的占比來看,受市場(chǎng)降溫的影響,房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量開始下滑,這個(gè)時(shí)候房貸占各類貸款中的比重確實(shí)會(huì)下滑?!绷碛袑<冶硎荆唐谫J款減少,中長期貸款增加,意味著企業(yè)投機(jī)性貸款需求下降,擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿增強(qiáng),資金或?qū)⑦M(jìn)一步流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行再生產(chǎn)。

  整體來看,上半年房貸增速的回落,從側(cè)面印證了國家在去杠桿、宏觀調(diào)控、金融穩(wěn)風(fēng)險(xiǎn)方面的舉措成效,此前業(yè)內(nèi)所猜測(cè)的“房貸政策周期論”將面臨破產(chǎn),尤其是全國金融工作會(huì)議之后,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將被提上更為重要的層次,更多資金將流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),在企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮更大作用。

  陸金所債轉(zhuǎn)風(fēng)波折射互金投資者羊群效應(yīng)

  據(jù)媒體7月21日?qǐng)?bào)道,受到最新監(jiān)管政策以及市場(chǎng)傳聞的影響,陸金所債權(quán)轉(zhuǎn)讓板塊的標(biāo)的急速上漲又迅速回落,上演了一場(chǎng)小型“擠兌”和救市的過程。

  受近期最新監(jiān)管政策影響,陸金所下架了部分涉嫌違規(guī)的產(chǎn)品線。7月20日,有關(guān)陸金所“被領(lǐng)導(dǎo)點(diǎn)名,要被整治”的負(fù)面?zhèn)餮栽谖⑿排笥讶Φ茸悦襟w平臺(tái)廣泛傳播,20日晚間,陸金所作出澄清聲明,表示“經(jīng)營管理一切正常,投資者合法權(quán)益不會(huì)受到任何影響”。但陸金所的澄清并未打消投資者恐慌,之后平臺(tái)上依然出現(xiàn)了大量出借人的債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。20日晚間至次日凌晨,陸金所的投資人債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目激增近萬筆,高峰時(shí)達(dá)近1.5萬筆。至21日中午,陸金所平臺(tái)上的個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目大幅減少,市場(chǎng)信心逐漸修復(fù),風(fēng)波趨于平息。

  輿論從客觀層面對(duì)此事件進(jìn)行分析解讀。報(bào)道稱,投資人的謹(jǐn)慎情緒有兩大背景,其一是互金整治辦近期下發(fā)了《關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類交易場(chǎng)所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》這一文件,要求7月15日前,各互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)停止與各類交易場(chǎng)所合作開展違規(guī)業(yè)務(wù),同時(shí)妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務(wù);其二是廣東省金融辦口頭通知禁止P2P平臺(tái)提供債權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù),全國其他地區(qū)目前沒有類似的規(guī)定,對(duì)于陸金所平臺(tái)的老投資人來說,假設(shè)個(gè)人與個(gè)人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓被禁止,萬一有急用,將面臨有錢取不出來,流動(dòng)性被框死的糟糕局面。有媒體結(jié)合全國金融工作會(huì)議嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的表態(tài)分析稱,不明就里的投資者放大了對(duì)互金平臺(tái)的強(qiáng)化監(jiān)管憂慮。從事件發(fā)展經(jīng)過也可以看出,陸金所是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的“航母”,其資產(chǎn)質(zhì)量以及信息披露的完整度處于行業(yè)中的領(lǐng)先水平。一旦一些言論被證偽或者所謂的“點(diǎn)名”實(shí)際影響不大時(shí),投資者對(duì)于陸金所的風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)迅速修復(fù)。

  部分媒體及專家指出該事件體現(xiàn)了投資者擔(dān)憂情緒下的“羊群效應(yīng)”,并分析市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的信心為何如此脆弱。有專家認(rèn)為,大眾對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)“不合格”、“高風(fēng)險(xiǎn)”的標(biāo)簽化認(rèn)知仍未從根本上消除,導(dǎo)致了即便是背靠大型金融集團(tuán)的行業(yè)龍頭,也會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)莫須有的流言便能發(fā)酵出如此大的恐慌情緒?,F(xiàn)階段的投資者教育和溝通仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,且并未引起足夠重視,這一問題將可能成為行業(yè)長期發(fā)展的根本障礙,且必將變換形式再次誘發(fā)類似事件?!蛾懡鹚L(fēng)波折射互金信任危機(jī)》一文引述專家觀點(diǎn)指出,目前互金平臺(tái)在宣傳上普遍遵循“報(bào)喜不報(bào)憂”,以至于投資者對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)缺乏充分的認(rèn)知,當(dāng)負(fù)面出現(xiàn)后,投資者的信心瞬間崩塌。

  整體看來,陸金所債轉(zhuǎn)風(fēng)波激起了輿論場(chǎng)上漣漪。數(shù)十家媒體均對(duì)此事進(jìn)行了報(bào)道或轉(zhuǎn)載。近年來,網(wǎng)貸行業(yè)步入野蠻發(fā)展期,監(jiān)管的缺位導(dǎo)致部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)問題頻出,大眾對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)存在負(fù)面的標(biāo)簽化認(rèn)知,形成了“刻板偏見”。投資者對(duì)互金行業(yè)的監(jiān)管管什么、怎么管并不清楚,這就給了流言發(fā)酵的空間。實(shí)際上,早已有專家指出,隨著專項(xiàng)整治工作的推進(jìn),互金行業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)狀況已經(jīng)大大改善,基本沒有引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性?,F(xiàn)階段對(duì)互金行業(yè)的監(jiān)管,更多的只是整個(gè)金融體系監(jiān)管中的一環(huán),不必過度解讀。此次事件無疑反照出當(dāng)下投資者在嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下“草木皆兵”的敏感心態(tài),隨著互金行業(yè)的逐步規(guī)范化和常態(tài)化,加大行業(yè)知識(shí)普及和專項(xiàng)整治等重點(diǎn)工作宣傳,提振投資者信心,回正互金輿論形象,更應(yīng)當(dāng)被業(yè)界所重視。

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