BAT格局或將迎來變化：京東實現盈利 百度已經掉隊

　　互聯(lián)網上半場，中國出了BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)三巨頭；在人工智能(AI)主導的下半場，有觀點認為，格局將演變?yōu)锽ATH(H指華為)。如今的懸念是，B會不會掉隊？

　　美東時間6月23日收盤，京東(JD.NASDAQ)股價上漲3.92%，報42.95美元，相比一年前大漲了100%，市值達到609億美元；相比京東的高歌猛進，正處于業(yè)績觸底，經歷重整和轉型的百度(BIDU.NASDAQ)如今市值約為615億美元。兩者的市值差距僅剩6億美元，換算成漲幅也只剩1%。阿里巴巴董事局主席馬云去年4月曾預測，兩三年內，BAT格局會發(fā)生變化，“互聯(lián)網企業(yè)壓力非常大，每一天都如履薄冰?！比缃窨磥恚袊ヂ?lián)網格局離變天已經不遠了，三巨頭中最可能被率先顛覆的正是百度。從市值角度看，阿里巴巴和騰訊的市值都已突破3000億美元，百度卻長時間在600億美元附近徘徊;從最新一季的營收來看，阿里巴巴與騰訊的營收規(guī)模均超過300億元人民幣，百度則只有169億元人民幣。

　　與此同時，在百度背后，不僅有京東、網易正奮力趕超，還有未上市的TMD(今日頭條、美團點評、滴滴)、回歸A股的360及小米、螞蟻金服緊追不舍。一名百度方面人士表示，市值差距的拉大已是客觀存在，百度也在內部討論過這一相關話題，一種說法是，百度創(chuàng)始人、董事長兼CEO李彥宏認為，現在的百度要用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做公司。

　　京東進入“收割期”

　　久虧之后終于盈利的故事最容易受到偏愛。一度堅持不盈利，喜歡把賺的每一分錢都花出去的亞馬遜在2015年第二季度實現扭虧并持續(xù)盈利后，資本市場相當買賬。如今，輪到京東了。

　　今年第一季度，京東實現了上市以來的首次盈利。其財報顯示，第一季度京東在非美國通用會計準則下凈利潤為14億元人民幣，而去年同期為凈虧損2億元人民幣。5月8日，一季報公布后的兩個交易日內，京東股價上升了近8%，市值逼近540億美元，與當時百度600多億美元的市值差距不到100億。一個半月之后，隨著京東市值突破600億美元，其與百度的市值差距縮小到6億美元。在電商戰(zhàn)略分析師李成東看來，京東今年一季度的扭虧為盈是提振股價的主要原因，“去年下半年，騰訊的增持、沃爾瑪的入股都在刺激京東股價反彈，中概股回暖對京東而言也是有利的外部因素?！?/p>

　　京東CEO劉強東2015年接受采訪時表示，京東的商城業(yè)務早就已經賺錢了，只是目前賺的錢還很少，“但是終究有一天，我們商城的盈利能力會越來越強，當盈利的業(yè)務越來越多，虧損的業(yè)務越來越少，盈利就是自然的事情了?！辈贿^，京東如今需要面臨的問題是在盈利持續(xù)性和業(yè)務擴張性上找到平衡點。億歐網創(chuàng)始人黃淵普表示，如果不出現大規(guī)模的新業(yè)務投入，京東接下來盈利還是可期的，“規(guī)模持續(xù)增大，邊際成本在下滑，加上各項收費在提升，(京東)到收割期了。”與此同時，京東正謀求摘掉“零售企業(yè)”的帽子，先是宣布京東金融業(yè)務將獨立，隨后又正式組建了京東物流子集團，京東保險、京東云、京東智能和海外業(yè)務也都有戰(zhàn)略布局。不過，這些新業(yè)務才剛剛起步。其財報數據顯示，2015財年京東電商業(yè)務收入占比99.8%;今年一季度，這一比例依然高達98.5%?！熬〇|從本身來講還是一家電商公司，金融和物流有機會成功，但需要時間。”李成東認為，京東想保持盈利狀態(tài)依然有一定挑戰(zhàn)，“新業(yè)務需要投入的也不少，從短期來看，京東不會實現大規(guī)模盈利?！?/p>

　　在黃淵普看來，京東想走亞馬遜的“技術驅動”路線，但技術上的能力明顯欠缺。接下來的三年，除電商外，京東的業(yè)務重點依然是金融和物流。