下游包裝業(yè)愁眉不展

幾家歡喜幾家湊，因原紙價(jià)格上漲，而產(chǎn)品價(jià)格難以全部向下游轉(zhuǎn)嫁，從多家包裝企業(yè)上市公司近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，日子過(guò)的并不如意。

2017年1月20日，行業(yè)代表企業(yè)美盈森公布的《2016年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》中就明確稱(chēng)，去年11月份開(kāi)始，公司主要原材料瓦楞紙等價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)暴漲甚至缺貨等情況，短期給公司造成較大的負(fù)面影響，公司產(chǎn)品成本上升，而銷(xiāo)售價(jià)格調(diào)整存在一定的滯后性，原材料供應(yīng)不足，公司減少或放棄承接部分盈利較弱的訂單，導(dǎo)致公司四季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

紙箱龍頭企業(yè)合興包裝近日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入354237.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.19%;利潤(rùn)總額15706.25萬(wàn)元，同比減少1.77%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)10293.65萬(wàn)元，同比減少10.29%。

大宗商品消費(fèi)品全線(xiàn)上漲

2016年起，包括工業(yè)原料、快消、化工、輕工、制造、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域漲價(jià)風(fēng)肆虐，在A股市場(chǎng)掀起一輪輪炒作熱點(diǎn)，同時(shí)也對(duì)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大影響。深入追溯各行業(yè)漲價(jià)基因不難發(fā)現(xiàn)，推助眾多商品持續(xù)走高的原因無(wú)外乎是供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)等政策因素帶來(lái)的成本攀升，以及人民幣貶值、國(guó)外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響。

2017年1月，CPI超預(yù)期同比上漲2.5%，PPI更是創(chuàng)出2011年9月以來(lái)新高，同比上漲6.9%。目前已有多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，受春節(jié)錯(cuò)月因素影響，2月份CPI漲幅或?qū)⒋蠓芈渲?%以?xún)?nèi)，而PPI漲幅或破7%，兩者間的“剪刀差”將繼續(xù)擴(kuò)大。

事實(shí)上，2016年以來(lái)，已有諸多商品加入漲價(jià)行列。

工業(yè)品漲價(jià)有：鋼鐵、水泥、煤炭、鈷、鈦白粉、稀土、碳酸鋰、草甘膦、維生素、銅、紙、染料、輪胎、有機(jī)硅

消費(fèi)品漲價(jià)有：白酒、家電

目前的漲價(jià)是否說(shuō)明就此進(jìn)入了通脹時(shí)代?相關(guān)專(zhuān)家表示，可能性小。中國(guó)貿(mào)促會(huì)研究院國(guó)際貿(mào)易研究部主任趙萍表示，未來(lái)通脹風(fēng)險(xiǎn)性很小，因?yàn)槟壳暗臐q價(jià)只是短期現(xiàn)象，不具備長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力。她說(shuō)，無(wú)論是世界經(jīng)濟(jì)還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，都面臨著壓力，因此不會(huì)出現(xiàn)需求拉動(dòng)而出現(xiàn)的通脹。另外從目前的宏觀(guān)政策來(lái)看，無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，都不會(huì)在未來(lái)出現(xiàn)因?yàn)樨泿哦鴮?dǎo)致的通脹。

中泰證券研究所李迅雷稱(chēng)，CPI雖然會(huì)上漲，但幅度有限，因?yàn)橐环矫嫦M(fèi)需求增長(zhǎng)不明顯，消費(fèi)物品的價(jià)格傳導(dǎo)并不是非常順暢，另一方面服務(wù)的價(jià)格更多取決于人工成本，而人工成本已經(jīng)隨著經(jīng)濟(jì)增速的下滑和勞動(dòng)力需求的下降，表現(xiàn)出勞動(dòng)力收入增速的下降。所以，今年總體看通脹難成氣候。

招商宏觀(guān)策略則提醒外部環(huán)境，因?yàn)閺闹袊?guó)、美國(guó)等過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，通脹預(yù)期的抬升對(duì)實(shí)際通脹水平具有領(lǐng)先關(guān)系，而美國(guó)通脹的抬升一般伴隨著其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其所具備的外溢效應(yīng)，有可能也將抬升我國(guó)的通脹水平。隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化程度加深，國(guó)外經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)、通脹、資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)也可能影響國(guó)內(nèi)投資者和消費(fèi)者對(duì)通脹的預(yù)期，進(jìn)而影響實(shí)際通脹率。