中美貿(mào)易戰(zhàn)停戰(zhàn) 但中國(guó)的芯片攻堅(jiān)戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始

• 2018年5月23日 ZhouXun來(lái)源：投資界 1007 63
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  2018-2023年中國(guó)手機(jī)CPU主控芯片市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。手機(jī)CPU主控芯片行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助C...

剔除掉對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的不尊重和奢望依賴資本的“不現(xiàn)實(shí)”以后，中國(guó)“芯”圖景才得以展開(kāi)。包括華為在內(nèi)的一批優(yōu)秀公司正在飛速發(fā)展，而這批公司可能就是數(shù)十年后的中國(guó)“芯”。

中美貿(mào)易戰(zhàn)不打了，但是中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的攻堅(jiān)戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始，想要打贏這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”，把握正確的戰(zhàn)略方向少走彎路至關(guān)重要。

受美國(guó)貿(mào)易禁令的影響，謀求芯片獨(dú)立發(fā)展，培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力成為媒體報(bào)道中最頻繁出現(xiàn)的口號(hào)。有人更提出謀求芯片產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈自控，而在行業(yè)人士看來(lái)，“這是做不到的”。尊重芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展本身邏輯，是中國(guó)芯片行業(yè)崛起的前提。

在對(duì)中國(guó)“缺芯”的這場(chǎng)大討論中，資本尤其是VC、PE們被甩了一口大鍋。隨著這場(chǎng)“缺芯”事件不斷發(fā)酵，未來(lái)可能會(huì)有熱錢(qián)涌入，但是資本的種種顧慮事實(shí)上是沒(méi)有改變的。更讓業(yè)內(nèi)警惕的是，在這股熱潮之下，不乏炒作投機(jī)者。

剔除掉對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的不尊重和奢望依賴資本的“不現(xiàn)實(shí)”以后，中國(guó)“芯”圖景才得以展開(kāi)。包括華為在內(nèi)的一批優(yōu)秀公司正在飛速發(fā)展，而這批公司可能就是數(shù)十年后的中國(guó)“芯”。

芯片全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控?不可能

2018年4月初來(lái)自美國(guó)的一紙禁令，突然讓國(guó)人意識(shí)到擁有高新技術(shù)自主權(quán)的重要性。有人高呼，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)一定要實(shí)現(xiàn)自主可控，這樣才不會(huì)受制于人。

對(duì)于這種觀點(diǎn)，在接受投資界采訪時(shí)，川土微電子創(chuàng)始人陳東坡表示：“芯片產(chǎn)業(yè)是高度國(guó)際協(xié)作和全球產(chǎn)業(yè)鏈的事情，所以那些鼓吹全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，什么都要自己整一套的做法一是做不到，再多的錢(qián)也做不到，美國(guó)也做不到?！?/p>

目前，世界上沒(méi)有一個(gè)國(guó)家擁有完完整整的自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。芯片生產(chǎn)是一條技術(shù)密集度非常高的工藝線，一條生產(chǎn)線可能要涉及50多個(gè)行業(yè)，5000道工藝，其中涉及到晶圓、流片、封裝、光刻等多個(gè)專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

就算是發(fā)展最領(lǐng)先的美國(guó)，它的光刻機(jī)也是依賴歐洲的，材料則依賴日本。因?yàn)楣饪虣C(jī)其內(nèi)置鏡頭可能要涉及幾百個(gè)供應(yīng)商、數(shù)千個(gè)產(chǎn)品以及數(shù)萬(wàn)家企業(yè)。

謀求全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控不可能，那就只能把功夫做“精”。芯片制造工藝有多精細(xì)呢，有個(gè)非常生動(dòng)的描述，“指甲蓋大小的硅片上蝕刻數(shù)十億晶體管”，而這只是芯片制造幾百道精細(xì)化工藝的一種。

對(duì)于芯片制造這個(gè)“瓷器活兒”，陳東坡認(rèn)為，應(yīng)以積極開(kāi)放的心態(tài)融入全球供應(yīng)鏈?！叭谌?yún)f(xié)作很有必要，要讓別人覺(jué)得你的角色無(wú)可替代即可。在設(shè)備，原材料，設(shè)計(jì)，制造，封測(cè)上面，集中精力做好幾件事，甚至一件事即可。”

上海張江聚集了國(guó)內(nèi)許多芯片企業(yè)，其中很多都堅(jiān)持高度精細(xì)化研發(fā)和生產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。如上海川土微電子聚焦在射頻與模擬芯片領(lǐng)域，上海微電子則是國(guó)內(nèi)光刻機(jī)龍頭。

這些公司聚焦的都是芯片產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域。射頻芯片是無(wú)線通信的關(guān)鍵部件，能實(shí)現(xiàn)信號(hào)的發(fā)射、無(wú)線傳輸和接收。目前，高端射頻芯片的供應(yīng)商大部分在發(fā)達(dá)國(guó)家。美國(guó)商務(wù)部制裁中興通訊(000063，股吧)的禁售產(chǎn)品中，就包括高端射頻芯片。

光刻機(jī)則是生產(chǎn)集成電路的關(guān)鍵設(shè)備，目前全球高端光刻機(jī)基本上被荷蘭ASML壟斷，上海微電子則是世界四大光刻機(jī)制造公司之一，其封裝光刻機(jī)已在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)廣泛銷售，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到80%，全球市占率40%。

能否在芯片領(lǐng)域做專做細(xì)也是投資人挑選項(xiàng)目重點(diǎn)考慮的因素。鼎興量子合伙人吳葉楠認(rèn)為：“國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司要突圍有兩個(gè)路徑。一是靠強(qiáng)有力的市場(chǎng)終端支持和培育，讓它盡早進(jìn)入良性循環(huán);另一種是進(jìn)入細(xì)分領(lǐng)域，迅速做大做強(qiáng)占領(lǐng)市場(chǎng)?！?/p>

由于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自身發(fā)展特點(diǎn)，芯片產(chǎn)業(yè)幾十年來(lái)已經(jīng)形成全球制造的格局，中國(guó)芯片生產(chǎn)商唯有尊重其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本邏輯，不盲目求大求全，才有可能在全球化競(jìng)爭(zhēng)中找到屬于自己的無(wú)可替代的位置。

熱錢(qián)涌入，肯定有人“渾水摸魚(yú)”

在中國(guó)未來(lái)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，投資機(jī)構(gòu)被擺在了很重要的位置。鑒于產(chǎn)業(yè)和資本的共生共榮關(guān)系，中興通訊事件讓業(yè)內(nèi)對(duì)VC、PE詬病頗多。近年來(lái)，資本狂熱追逐商業(yè)模式創(chuàng)新，盲目投資特點(diǎn)概念已成行業(yè)普遍現(xiàn)象，這被業(yè)內(nèi)指責(zé)為“顧此失彼”，過(guò)度聚焦互聯(lián)網(wǎng)模式投資，忽略了半導(dǎo)體等高科技行業(yè)。

中興事件讓國(guó)人再次感受到大國(guó)政治博弈和經(jīng)濟(jì)較量的殘酷性，呼吁政府大力扶持芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聲音不絕于耳，希望政府可以從政策層面加以引導(dǎo)。政策風(fēng)口之下，有投資機(jī)構(gòu)以及創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)，爭(zhēng)相布局芯片產(chǎn)業(yè)。

有行業(yè)分析指出，芯片行業(yè)容易受政策宏觀趨勢(shì)的走向影響，在有政策導(dǎo)向和側(cè)重的情況下，會(huì)更容易吸引投資者，對(duì)行業(yè)的投資回報(bào)預(yù)期也可能會(huì)略有上浮。

據(jù)媒體報(bào)道，有些創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)不做區(qū)塊鏈了，“轉(zhuǎn)型“做芯片了，而這些人中有很多人可能連芯片的概念是什么都沒(méi)有搞清楚。

“最近很多人在講我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)自主可控，可以預(yù)見(jiàn)的是會(huì)有大量熱錢(qián)流入這個(gè)行業(yè)。這到底是不是好事還有待論證?！庇型顿Y人表示。

創(chuàng)璟資本黎芳宏也提出了自己的擔(dān)憂：“資金的流向是很難控制的，能否流到那些有研發(fā)能力的科研單位和企業(yè)手里還不一定，有可能反而產(chǎn)生一些行業(yè)亂象，在中國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程當(dāng)中也不是沒(méi)發(fā)生過(guò)?！?/p>

對(duì)于這種現(xiàn)象，上述投資人提醒道，“利用政策的紅利是某些投資機(jī)構(gòu)比較擅長(zhǎng)的，但是想借助政策優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)較高的投資回報(bào)往往是不現(xiàn)實(shí)的，尤其是對(duì)于芯片產(chǎn)業(yè)這樣具備較大難度的行業(yè)而言，投資風(fēng)險(xiǎn)更高，投資機(jī)構(gòu)不要盲目追逐政策風(fēng)口，為了投資芯片而投資芯片?！?/p>

眾所周知，芯片產(chǎn)業(yè)投資的主要難題在于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，流程復(fù)雜且變現(xiàn)難，盲目涌入的機(jī)構(gòu)很可能會(huì)“竹籃打水一場(chǎng)空”。

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