虛擬貨幣交易亂象 繞開監(jiān)管投資新的交易所

• 2018年5月23日 ZhouXun來源：央視財經(jīng) 1391 92
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  2018-2023年中國理財產(chǎn)品抵押貸款市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。理財產(chǎn)品抵押貸款行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助...

在去年9月4號央行等七部委出臺禁止代幣發(fā)行融資和交易平臺業(yè)務(wù)之后，國內(nèi)的20多家交易所紛紛外遷，而像鄭皓生這樣投資新開境外交易所的人也不在少數(shù)。

在北京朝陽區(qū)的一座寫字樓里，鄭皓升正在和他的團隊正在緊張的忙碌，經(jīng)過了近一年的籌備，他們投資的交易所馬上就要上線了。

鄭皓升虛擬貨幣投資者：注冊地在加拿大，是由加拿大的華裔的一些投資機構(gòu)和他們那邊的人做的，我們前期會上一些主流的幣，基本上所有的主流幣我們都會上。

鄭皓升說，去年12月底，他投資的加拿大籍團隊，在當?shù)孬@得了成立虛擬貨幣交易所所需要的資質(zhì)。在去年9月4號央行等七部委出臺禁止代幣發(fā)行融資和交易平臺業(yè)務(wù)之后，國內(nèi)的20多家交易所紛紛外遷，而像鄭皓生這樣投資新開境外交易所的人也不在少數(shù)。

毛洪亮國家互聯(lián)網(wǎng)金融專委會區(qū)塊鏈研究室主任：還新上線了一批，由中國人主導(dǎo)運營的虛擬貨幣交易平臺，也得有20、30家。

記者了解到，在數(shù)量大幅增加的同時，很多交易所還新增了一項功能，場外交易。所謂場外交易，就是交易所只為投資者提供一個買賣雙方的信息發(fā)布平臺，讓國內(nèi)的投資者能夠用人民幣購買到虛擬貨幣。

李虹含中國人民大學國際貨幣所研究員：比如說一些群主，一些互聯(lián)網(wǎng)的大咖們，他們充當擔保人的角色，然后我在線下我給你人民幣，然后你能把虛擬貨幣再轉(zhuǎn)給我，那么這樣的話，他可以把人民幣在線下就像買東西一樣。

記者發(fā)現(xiàn)：通過場外交易，國內(nèi)投資者用支付寶、微信支付、銀行轉(zhuǎn)賬等多種支付方式，都能輕松地用人民幣買賣各種虛擬貨幣。專家表示：交易所之推出這個新功能，就是為了繞開監(jiān)管，吸引國內(nèi)投資者入場。而這樣的交易，因為不經(jīng)過交易所，更加不公開透明，也更加難以保障。

毛洪亮國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會區(qū)塊鏈研究室主任：56家交易平臺是我們目前監(jiān)測到支持人民幣和數(shù)字貨幣做場外交易的平臺數(shù)量，其中大概90%都是的在9月份之后新上線的平臺。

劉曉蕾北大光華管理學院金融系主任：九四禁令之前，我們的場外交易才是場內(nèi)交易的萬分之一這樣的規(guī)模，因為場內(nèi)不讓交易了，很多交易轉(zhuǎn)到場外，大概達到5%左右。

即使在目前國內(nèi)不合法，中國團隊依然紛紛參與和投資海外交易所，原因當然是因為賺錢。那么，代幣交易所是怎么賺錢的呢?

代幣交易所的主要收入來源與證券交易所一樣，是對每筆交易收取手續(xù)費。數(shù)據(jù)顯示，交易額排名前五的交易所每天收取的手續(xù)費在200萬美元到800萬美元不等。但是現(xiàn)在，手續(xù)費早已經(jīng)不是交易所唯一的收入來源。由于各國監(jiān)管政策不夠完善，上幣費，成為一些交易所新的收入來源。(數(shù)據(jù)來源：國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會)

鄭皓升數(shù)字貨幣投資者：很多交易所用高昂的上盤費去把它壓榨了一下，就是項目方辛苦募資來的錢，有20%、30%甚至更高都給交易所了。

如果用證券市場打個比方，交易所收取高額的上幣費，就相當于一個公司上市，需要把整個市值的20%-30%交給交易所。不僅如此，還有不少交易所，甚至會收取項目方原始幣，用它來吸引投資者，而隨著越來越多投資者的進入，原始幣開始升值，中間的差價，也成為交易所收入來源之一。

鄭皓升數(shù)字貨幣投資者：你們上幣項目給我一百萬個幣，然后我會做一些活動。比如說你投資者交易我就送你，然后大家慢慢知道這個幣，這個幣還不錯，就慢慢了解了，是這樣。

除此之外，很多交易所還發(fā)行了自己的代幣，進行上市交易。目前，幣安、火幣、OKEX三大交易所，都發(fā)行了自己的虛擬貨幣。以5月1日到15日交易額來看，三個幣種的日均成交額分別為BNB7000萬美元，HT 8000萬美元， 和OKB 2.5億美元。

李虹含中國人民大學國際貨幣研究所研究員：交易所的這個參與人數(shù)越多，那他發(fā)的這個，交易所的虛擬貨幣，它的價格也會相對更穩(wěn)定或者說更高，那么這個也是交易所的項目團隊他賺錢的另外一種方式。

可以看到，交易所的盈利方式可謂多種多樣，這主要是因為，目前全球范圍內(nèi)，都沒有明確的監(jiān)管。與此同時，和現(xiàn)在處于強監(jiān)管之下的股市，偶爾也會發(fā)生操縱市場、內(nèi)幕交易的事件一樣，沒有明確監(jiān)管的代幣交易所，也面臨很多涉嫌操縱市場的質(zhì)疑。

這是炒幣賠了上千萬元的楊超，去交易所維權(quán)的情況。他維權(quán)的主要原因之一，是認為交易所操縱市場。在他列舉出的很多證據(jù)中，只有一個最為有力，那就是今年3月30日的回滾事件。

楊超虛擬貨幣投資者：8點45，8點45的時間走，四千七，四千七百五，沒有了，現(xiàn)在顯示的是六千八，它把數(shù)據(jù)回滾了，說這個時間段交易無效。

對此，交易所也給出了自己的說明，表示“經(jīng)查證本次是一次有明顯操縱跡象的異常交易行為”，因此觸發(fā)了其風控系統(tǒng)，于是決定“將全平臺的所有合約回滾至2018年3月30日異常交易開始之前的時間點 04:47，并且在回滾后直接進行交割?！?/p>

劉曉蕾北京大學光華管理學院金融系主任區(qū)塊鏈實驗室主任：回滾交易本身就是一個操縱，這個事件本身就是一個操縱。本身也是需要監(jiān)管的，我一些正常的交易的人怎么辦呢，我正常交易在這里賺錢的人，我這個交易所的信任沒有。所以這個問題很大。本身這個事件也就說明了我們現(xiàn)在的交易所整個是非常亂的。

雖然交易所承認回滾了交易，可是因為沒有后臺交易數(shù)據(jù)，楊超提出的其他證據(jù)并不足以證明交易所存在操縱市場的行為。目前，即使在代幣發(fā)行、流通合法的國家和地區(qū)，對于虛擬貨幣交易這個一個新生事物，大量監(jiān)管還處于缺失階段。

李虹含中國人民大學國際貨幣研究所研究員：沒有信息披露的機制，我們也不知道它到底是個什么樣，大家在不管是投資虛擬貨幣還是投資區(qū)塊鏈的時候都是兩眼一抹黑

劉曉蕾北京大學光華管理學院金融系主任區(qū)塊鏈實驗室主任：國外也是在摸索一個更優(yōu)的監(jiān)管的途徑，包括現(xiàn)在對第二大的貨幣究竟是不是一個債券，這個是一個很大的影響，如果是債券的話也就意味這在上面發(fā)的很多代幣都是違法違規(guī)的，因為你沒有按照債券發(fā)行去做那些合規(guī)操作，就都有問題的，大概90%的項目都會出問題。

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