2023中國(guó)物業(yè)管理上市公司研究成果

• 黃江 2023年10月17日 來源：東方財(cái)富 994 63
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2022年底，受到國(guó)家政策提振等影響，房地產(chǎn)行業(yè)和物業(yè)管理行業(yè)市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，行業(yè)已經(jīng)開啟階段性修復(fù)行情，重新站在新一輪周期的起點(diǎn)。

物業(yè)管理，是指業(yè)主通過選聘物業(yè)服務(wù)企業(yè)，由業(yè)主和物業(yè)服務(wù)企業(yè)按照物業(yè)服務(wù)合同約定，對(duì)房屋及配套的設(shè)施設(shè)備和相關(guān)場(chǎng)地進(jìn)行維修、養(yǎng)護(hù)、管理，維護(hù)物業(yè)管理區(qū)域內(nèi)的環(huán)境衛(wèi)生和相關(guān)秩序的活動(dòng)。

2023中國(guó)物業(yè)管理上市公司深度分析及環(huán)境調(diào)查

5月30日，2023中國(guó)物業(yè)管理上市公司研究成果發(fā)布。據(jù)報(bào)告，上市物企從業(yè)人數(shù)超百萬，是解決社會(huì)就業(yè)的重要行業(yè)。

受凈利潤(rùn)下滑影響，2022年，49家上市物企納稅總額約64.7億元，同比下降7.3%;納稅均值約1.3億元，與去年同期基本持平(1.4億元)。其中，頭部物企納稅額占比同比提升3.0個(gè)百分點(diǎn)，大型和中型物企納稅額占比同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，小型物企納稅額占比同比變動(dòng)不大。

2022年，56家上市物企共吸納就業(yè)人數(shù)107.4萬人，同比增長(zhǎng)19.3%;平均每家企業(yè)吸納就業(yè)人數(shù)約19174人，同比增長(zhǎng)12.9%。企業(yè)員工總數(shù)超過萬人的企業(yè)有22家，占總?cè)藬?shù)的比重為86.4%。

頭部物企和大型物企吸納大量就業(yè)人才，其中碧桂園服務(wù)員工人數(shù)最多，為社會(huì)提供就業(yè)崗位超22萬個(gè);萬物云、雅生活服務(wù)員工人數(shù)也在10萬左右，分別達(dá)到97930和95102人。

2022年底，受到國(guó)家政策提振等影響，房地產(chǎn)行業(yè)和物業(yè)管理行業(yè)市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，行業(yè)已經(jīng)開啟階段性修復(fù)行情，重新站在新一輪周期的起點(diǎn)。

2022年，民企物企平均股價(jià)漲跌幅為-34.2%，央國(guó)資背景物企平均股價(jià)漲跌幅為-8.3%。民營(yíng)物企受市場(chǎng)環(huán)境的影響較大，股價(jià)呈現(xiàn)較大振幅。央國(guó)資物企股價(jià)的波動(dòng)范圍較小，相對(duì)穩(wěn)健，長(zhǎng)期來說表現(xiàn)更好。

物業(yè)管理普遍存在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)治理難、公共安全管理難、物業(yè)服務(wù)內(nèi)容少、物業(yè)增值收益低的現(xiàn)狀。

大多數(shù)物業(yè)采用勞動(dòng)密集型模式，人力成本高、工作效率低、服務(wù)不到位，經(jīng)常引起業(yè)主不滿;缺乏便捷的繳費(fèi)通道，業(yè)主自主繳費(fèi)意識(shí)不強(qiáng);設(shè)施設(shè)備系統(tǒng)獨(dú)立，平臺(tái)賬號(hào)繁雜，缺乏統(tǒng)一的管理平臺(tái);與業(yè)主之間缺乏管理和服務(wù)的通道，無法為業(yè)主提供便民服務(wù)，更無法為物業(yè)帶來創(chuàng)收。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年物業(yè)管理行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

截至2022年12月31日，市值在30億以下的物企占比近6成，占比較2022年年初增加8.4個(gè)百分點(diǎn)。百億市值以上的物企有9家，數(shù)量較2022年年初減少2家，百億市值以上企業(yè)分別為華潤(rùn)萬象生活、碧桂園服務(wù)、萬物云、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余、綠城服務(wù)、雅生活服務(wù)和融創(chuàng)服務(wù)。

2022年56家上市物企營(yíng)收總額2475.3億元，同比提升19.4%。營(yíng)業(yè)收入均值和中位數(shù)分別為44.2億元和17.5億元，同比分別提升19.4%和20.0%。均值和中位數(shù)的差異由2021年的22.9億元增加至2022年的26.7億元。

在企業(yè)披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步從企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、成長(zhǎng)潛力、資本市場(chǎng)表現(xiàn)及社會(huì)責(zé)任等維度研究企業(yè)，將上述樣本企業(yè)以營(yíng)收為標(biāo)尺，劃分四大梯隊(duì)。其中，營(yíng)收大于100億元的8家企業(yè)為頭部物企，50-100億元的5家為大型物企，10-50億元的27家為中型物企，小于10億元的16家為小型物企。

從市場(chǎng)格局來看，整體呈現(xiàn)頭部物企穩(wěn)定，大中型物企承壓，小型物企穩(wěn)中有升的特征。頭部物企名次變動(dòng)率僅為12.5%，整體保持穩(wěn)定不變，僅中海物業(yè)名次上升，2022年其營(yíng)收達(dá)到113.4億元，同比提升34.4%。

2022年披露營(yíng)收總額的56家上市物企營(yíng)收總額約2475.3億元，同比增長(zhǎng)19.4%，增速較去年同期下滑25.2個(gè)百分點(diǎn)。分梯隊(duì)來看，頭部、大型、中型和小型物企增速分別為29.5%、3.1%、8.8%和3.6%，增速同比分別下滑11.9、61.6、34.7和28.8個(gè)百分點(diǎn)。

2022年，在疫情、地產(chǎn)、資本、整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響下，諸多上市物業(yè)企業(yè)放緩發(fā)展腳步，相較于開拓新市場(chǎng)，拓張規(guī)模，更多的將精力集中在提升服務(wù)品質(zhì)、增強(qiáng)盈利能力上，上市物企整體在管規(guī)模雖進(jìn)一步增加，但增量顯著減少，增速大幅下滑。

具體來看，完整披露相關(guān)面積數(shù)據(jù)的51家上市物企的總在管面積由2020年的35.1億㎡增長(zhǎng)至2022年的64.3億㎡，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.3%;從增速走勢(shì)來看，年內(nèi)同比增長(zhǎng)19.2%，較去年同期下滑34.3個(gè)百分點(diǎn)。

2022年披露合約面積的46家上市物企總合約面積約84.9億㎡，同比增長(zhǎng)15.5%，增速較去年同期下滑24.2個(gè)百分點(diǎn)。分梯隊(duì)來看，頭部、大型、中型和小型物企增速分別為17.7%、8.5%、17.6%和10.9%，增速同比分別下滑20.3、31.4、26.3和19.8個(gè)百分點(diǎn)。

2022年房企操盤面積腰斬，意味著近期承接來自地產(chǎn)開發(fā)板塊的管理面積可能打五折，而新增土地面積的斷崖式下滑則是預(yù)示著未來數(shù)年新增交付的住宅面積將持續(xù)下降，物業(yè)公司從地產(chǎn)母公司獲取的在管面積也將持續(xù)減少。從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，完整披露相關(guān)數(shù)據(jù)的32家上市物企來自關(guān)聯(lián)方的在管面積占比同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至39.8%。分梯隊(duì)來看，頭部、大型、中型和小型物企關(guān)聯(lián)方在管面積占比分別為40.6%、39.4%、37.0%和51.2%，同比分別下滑0.9、0.5、0.9和1.0個(gè)百分點(diǎn)。

物業(yè)管理行業(yè)迎來飛速發(fā)展的黃金時(shí)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷演化。物業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)高速擴(kuò)張，不斷完善和優(yōu)化市場(chǎng)布局，提升運(yùn)營(yíng)效率，升級(jí)管理模式。

百?gòu)?qiáng)企業(yè)管理面積均值達(dá)5693萬平方米，同比增長(zhǎng)16.69%;TOP10企業(yè)管理面積均值3.55億平方米，市場(chǎng)份額提升至12.84%。至 2025 年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)市場(chǎng)份額或?qū)⑦_(dá)到63.9%，而 TOP10 企業(yè)或?qū)⑼黄?24%。由此預(yù)測(cè)，未來企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張將是發(fā)展的重點(diǎn)。

2023年整體房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

日前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年前4個(gè)月商品房銷售面積37636萬平方米，同比下降0.4%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)2.7%。商品房銷售額39750億元，增長(zhǎng)8.8%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)11.8%。整體房地產(chǎn)市場(chǎng)與去年同期相比仍處在邊際修復(fù)、復(fù)蘇的過程中。

單月來看，2023年4月商品房銷售面積7690萬平方米，同比增長(zhǎng)5.5%，環(huán)比則下跌了48%;商品房銷售金額9205億元，同比增長(zhǎng)28%，環(huán)比下降39%。其中，商品住宅銷售面積6715萬平方米，銷售金額8373億元，同比分別增長(zhǎng)8.1%和30.1%，環(huán)比下跌48%和38%。

1-4月份的房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同比為正，主要得益于第一季度市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。4月份房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)再次轉(zhuǎn)弱，說明房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期仍有待進(jìn)一步提振。

去年4月份受到疫情因素的擾動(dòng)，房地產(chǎn)銷售面積創(chuàng)歷史新低，約為正常月度銷售面積的一半左右，今年4月份的成交數(shù)據(jù)僅略高于去年4月份。

市場(chǎng)熱度有所回落，南京、武漢、天津、重慶等強(qiáng)二線城市成交環(huán)比跌幅超過30%，南寧、昆明、長(zhǎng)春等弱二線成交不及預(yù)期，僅北京、深圳、成都等城市熱度尚能維持。

從數(shù)據(jù)可以看到的是，房地產(chǎn)竣工快速增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)投資還未完全恢復(fù)。市場(chǎng)除了關(guān)注房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)之外，還關(guān)注房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，尤其關(guān)注房屋新開工面積的增速，這些數(shù)據(jù)不僅金融投資者關(guān)注，企業(yè)家同樣關(guān)注，他們需要根據(jù)這些數(shù)據(jù)來進(jìn)行決策。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-4月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積771271萬平方米，同比下降5.6%。房屋新開工面積31220萬平方米，下降21.2%。房屋竣工面積23678萬平方米，增長(zhǎng)18.8%。竣工面積增速較快，說明“保交樓”政策已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

新開工依舊有待提振，連續(xù)兩個(gè)月降幅擴(kuò)大。1-4月房屋新開工面積降幅較上月擴(kuò)大2個(gè)百分點(diǎn)，降幅回到2021年一季度，單月新開工面積7099萬平方米，創(chuàng)下2015年以來新低，與2022年月均開工量相比下跌35%，同比跌幅則較1-3月小幅收窄至27.4%。這些數(shù)據(jù)說明目前房企擴(kuò)張意愿仍然較低。

2023年1-4月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%(按可比口徑計(jì)算)，降幅較1-3月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)兩個(gè)月下跌。單月來看，2023年4月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降7.3%，較1-3月增加1.4個(gè)百分點(diǎn)，單月規(guī)模不足萬億，比2022年月度投資平均值低21%。

開發(fā)投資持續(xù)走弱一方面是受到新開工低迷的拖累，供給端一部分企業(yè)擴(kuò)張、生產(chǎn)、開工意愿不強(qiáng)，另一方面，銷售回暖之下更多資金用于“保交樓”與清債務(wù)，土地購(gòu)置有所下行。

近期公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的同比情況引發(fā)不少討論和關(guān)注。例如，4月份的銷售數(shù)據(jù)同比為正，但去年公布的4月份銷售面積大于今年的銷售面積，類似的情況在上一個(gè)月的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)中同樣存在，2023年1-3月，全國(guó)住宅銷售26251萬平米，同比增長(zhǎng)1.4%;但去年同期公布的絕對(duì)值為26305萬平米，今年絕對(duì)值變小但公布同比增長(zhǎng)引起多方關(guān)注。

2023年1-4月，全國(guó)商品房銷售金額39750億元，同比增長(zhǎng)8.8%，但按去年同期公布的絕對(duì)值37789億元計(jì)算為增長(zhǎng)5.2%，增速相差3.6個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的前后矛盾，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首次進(jìn)行了說明：房地產(chǎn)開發(fā)投資、商品房銷售面積等指標(biāo)的增速均按可比口徑計(jì)算，并分為毀約退房、剔除抵押性質(zhì)銷售、問題數(shù)據(jù)改正等三方面原因。

按今年1-4月絕對(duì)值和增長(zhǎng)率推算，2022年1-4月商品房銷售額為36535億元，與去年披露的絕對(duì)值相差1254億元(上月相差313億元)，這意味著去年1-4月房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)有1254億元被修正，去年4月當(dāng)月的房地產(chǎn)銷售金額修正了近1000億元。

《2023-2028年物業(yè)管理行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2023-2028年物業(yè)管理行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  物業(yè)管理，是指業(yè)主通過選聘物業(yè)服務(wù)企業(yè)，由業(yè)主和物業(yè)服務(wù)企業(yè)按照物業(yè)服務(wù)合同約定，對(duì)房屋及配套的設(shè)施設(shè)備和相關(guān)場(chǎng)地進(jìn)行維修、養(yǎng)護(hù)、管理，維護(hù)物業(yè)管理區(qū)域內(nèi)的環(huán)境衛(wèi)生和相關(guān)秩序的活動(dòng)...

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