ABS樹脂行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間? 汽車和家電的ABS樹脂需求低迷

• 黃江 2023年8月14日 來(lái)源：東方財(cái)富 1433 95
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未來(lái)ABS產(chǎn)能中心在亞洲，亞洲產(chǎn)能中心會(huì)在中國(guó)。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)加速釋放，總供應(yīng)增速預(yù)計(jì)提升，開工負(fù)荷率或出現(xiàn)明顯下降。得益于下游需求快速發(fā)展，ABS產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和延伸，盈利能力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)ABS處于高景氣周期中。

ABS樹脂是丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物，是一種強(qiáng)度高、韌性好、易于加工成型的熱塑型高分子材料。ABS樹脂是目前產(chǎn)量最大，應(yīng)用最廣泛的聚合物，它將PS，SAN，BS的各種性能有機(jī)地統(tǒng)一起來(lái)，兼具韌，硬，剛相均衡的優(yōu)良力學(xué)性能。ABS是丙烯腈、丁二烯和苯乙烯的三元共聚物，A代表丙烯腈，B代表丁二烯，S代表苯乙烯。

ABS樹脂行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間

ABS合金是一種重要的工程塑料合金，廣泛應(yīng)用于汽車、家用電器、新能源等領(lǐng)域，且市場(chǎng)發(fā)展空間大。

ABS行業(yè)處于成長(zhǎng)期，ABS具有良好尺寸穩(wěn)定性，突出的耐沖擊性、耐熱性、介電性、耐磨性，表面光澤性好，易涂裝和著色等優(yōu)點(diǎn)。適用于家用電器制品，如冰箱內(nèi)襯、吸塵器等，以及儀表、電話、汽車工業(yè)用塑料制品，應(yīng)用前途廣泛，我國(guó)通用級(jí)ABS行業(yè)基本能滿足，特殊牌號(hào)供應(yīng)量較低。我國(guó)ABS行業(yè)市場(chǎng)需求大，通用級(jí)別基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，特殊用途ABS需要大量進(jìn)口。

ABS樹脂組成獨(dú)特，性能優(yōu)異，應(yīng)用范圍越來(lái)越廣，需求量日益增長(zhǎng)，逐漸受到人們的關(guān)注。未來(lái)ABS產(chǎn)能中心在亞洲，亞洲產(chǎn)能中心會(huì)在中國(guó)。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)加速釋放，總供應(yīng)增速預(yù)計(jì)提升，開工負(fù)荷率或出現(xiàn)明顯下降。得益于下游需求快速發(fā)展，ABS產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和延伸，盈利能力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)ABS處于高景氣周期中。

國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)對(duì)亞洲及國(guó)際市場(chǎng)走向具有引導(dǎo)作用。當(dāng)前ABS行業(yè)市場(chǎng)化程度有所提高，參與群體廣泛、行情波動(dòng)頻繁，地區(qū)間略有差異。高端牌號(hào)生產(chǎn)技術(shù)依舊是主要的行業(yè)進(jìn)入壁壘，專用料性能獨(dú)特、附加值高，短期內(nèi)企業(yè)難以通過(guò)自身的研發(fā)能力突破。

2019年我國(guó)ABS行業(yè)的產(chǎn)能達(dá)到422.5萬(wàn)噸，2022年增長(zhǎng)到551.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.73%。近年來(lái)隨著ABS行業(yè)的下游需求拉升，我國(guó)ABS行業(yè)的開工率持續(xù)增長(zhǎng)，2022年ABS行業(yè)的開工達(dá)到96.14%。2019年我國(guó)ABS行業(yè)的產(chǎn)量達(dá)到395.9萬(wàn)噸，2022年增長(zhǎng)到530.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.75%。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

日本材料企業(yè)東麗(TORAY)發(fā)布的2023年4～6月的合并財(cái)報(bào)(國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)顯示，凈利潤(rùn)同比減少65%，降至139億日元。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)用于制造汽車和家電的樹脂需求低迷，用于電視顯示屏材料的銷售也持續(xù)走低。

財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入中的銷售收益部分減少了5%，降至5780億日元;主業(yè)盈利中的業(yè)務(wù)利潤(rùn)部分減少19%，降至219億日元。功能性化學(xué)品業(yè)務(wù)銷售收入下降12%，業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降56%，降至74億日元。用途廣泛的、耐久性優(yōu)良的ABS樹脂等材料銷量也遭遇下滑。該公司董事岡本昌彥表示：“在ABS樹脂等領(lǐng)域，中國(guó)市場(chǎng)的恢復(fù)速度比預(yù)想的要慢。歐美的經(jīng)濟(jì)惡化也產(chǎn)生負(fù)面影響?！?/p>

制造汽車和家電的ABS樹脂需求低迷

纖維方面的業(yè)務(wù)則表現(xiàn)堅(jiān)挺，其利潤(rùn)增長(zhǎng)26%，達(dá)到109億日元。由于天然氣等燃料價(jià)格下跌，汽車工業(yè)安全氣囊等領(lǐng)域的需求不斷恢復(fù)，公司纖維板塊的利潤(rùn)率也有所改善。此外，碳纖維復(fù)合材料、水處理反滲透膜也實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)，但這些都未能抵消功能性化學(xué)品市場(chǎng)數(shù)據(jù)的下滑。

從2023財(cái)年(截至2024年3月)全年的業(yè)績(jī)預(yù)期來(lái)看，東麗將銷售收益預(yù)期下調(diào)至僅同比增加3%的2.56萬(wàn)億日元，比此前預(yù)期低600億日元。業(yè)務(wù)利潤(rùn)(增長(zhǎng)25%，達(dá)1200億日元)和凈利潤(rùn)預(yù)期維持不變，但修正了各部門的預(yù)期。預(yù)計(jì)碳纖維復(fù)合材料的業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)26%，增至200億日元，比此前預(yù)期上調(diào)30億日元。用于儲(chǔ)氫罐等的需求保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。預(yù)計(jì)環(huán)境和工程領(lǐng)域也有望上行，但功能性化學(xué)品下調(diào)90億日元。

環(huán)氧樹脂膠粘劑是以環(huán)氧樹脂為主體配制而成的。樹脂大分子末端有環(huán)氧基，鏈間有羥基和醚鍵，并在固化過(guò)程中還會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生羥基和醚鍵，結(jié)構(gòu)中含有苯環(huán)和雜環(huán)，這些結(jié)構(gòu)決定了環(huán)氧樹脂膠粘劑具有優(yōu)異的性能。

化工品市場(chǎng)仍有進(jìn)一步上漲空間

53個(gè)主要化工產(chǎn)品中，7月月均價(jià)上漲品目39個(gè)，占比74%，下跌品目10個(gè)，占比19%，漲幅超過(guò)10%的品目共3個(gè)。月均價(jià)上漲的品目有丙酮(13%)、苯酚(10%)、雙酚A(10%)、丙烯酸(9%);月均價(jià)跌幅較大的品目有苯胺(-10%)、碳酸二甲酯(-7%)、二甲醚(-4%)、三元乙丙橡膠(-3%)。

宏觀壓力減輕及國(guó)際原油上漲對(duì)化工品市場(chǎng)明顯提振，而終端需求傳導(dǎo)緩慢限制了價(jià)格上漲幅度，致使多數(shù)化工品原料漲幅偏多，利潤(rùn)則進(jìn)一步被壓縮。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期逐漸進(jìn)入尾聲，下半年宏觀壓力有所消退，前期市場(chǎng)偏悲觀心態(tài)逐漸改善，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，化工品整體宏觀環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)。在此背景下，歐佩克+減產(chǎn)供應(yīng)收緊、美元指數(shù)下跌等因素持續(xù)推升油價(jià)，成本端對(duì)化工品形成提振。供需面則因部分裝置季節(jié)性檢修、終端需求傳導(dǎo)緩慢對(duì)供應(yīng)的制約等因素影響，引發(fā)階段性供應(yīng)偏緊價(jià)格上行，而盈利方面則進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。7月化工品虧損數(shù)量增加及整體盈利水平下滑，多數(shù)化工品價(jià)格漲幅低于原材料成本上漲幅度，更直接反映出下游需求偏弱制約成本向下傳導(dǎo)緩慢的現(xiàn)實(shí)情況。

展望8月份，化工品市場(chǎng)或仍有進(jìn)一步上漲空間，但終端需求制約成本向下傳導(dǎo)將對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓力。因7月化工品上漲更多因素在于受到宏觀面改善、原油上漲及供給收縮等因素影響，并且情緒及預(yù)期驅(qū)動(dòng)明顯，但終端需求復(fù)蘇節(jié)奏偏弱，原油持續(xù)上漲面臨一定不確定性。伴隨供給端回歸，化工品繼續(xù)上行壓力較大。但考慮“金九銀十”是化工市場(chǎng)的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)備貨往往在8月中旬左右開始啟動(dòng)，屆時(shí)需求不乏有所回暖，或支撐市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

中國(guó)將助力全球化工市場(chǎng)復(fù)蘇

對(duì)于化工行業(yè)而言，2023年注定是艱難的一年。在需求走弱和產(chǎn)能過(guò)剩背景下，化工企業(yè)盈利不及預(yù)期。德國(guó)化工巨頭巴斯夫(BASF)日前公布了二季度業(yè)績(jī)初步數(shù)據(jù)，大幅下調(diào)了對(duì)今年的業(yè)績(jī)預(yù)期，并將其歸咎于全球工業(yè)產(chǎn)出低迷和消費(fèi)品需求下降。

巴斯夫預(yù)計(jì)，2023年的銷售額在730億歐元至760億歐元之間，不及分析師普遍預(yù)期的798.1億歐元，遠(yuǎn)低于2022年銷售額873.27億歐元。公司還下調(diào)了全年的盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年的利潤(rùn)在40億歐元至44億歐元之間，同樣不及分析師普遍預(yù)期的48.83億歐元，顯著低于2022年的68.78億歐元。

銷量和利潤(rùn)下滑的陰影正籠罩整個(gè)化工行業(yè)。美國(guó)化學(xué)和特種材料公司陶氏(Dow)公司財(cái)報(bào)顯示，由于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩，一季度公司所有運(yùn)營(yíng)板塊及區(qū)域凈銷售額均出現(xiàn)下降;德國(guó)特種化學(xué)品公司朗盛(LANXESS)二季度利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為1億歐元，遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的1.89億歐元?？ú┨?、利安德巴賽爾等多家化工企業(yè)此前也發(fā)布預(yù)警，稱2023年的盈利將比此前預(yù)計(jì)的更低。

中國(guó)目前是世界第一大化學(xué)品市場(chǎng)，占據(jù)全球所有化學(xué)品銷售額的40%，預(yù)計(jì)至2030年占比將接近一半。面對(duì)疲軟的需求和不明朗的發(fā)展前景，外資化工企業(yè)紛紛將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)，將中國(guó)市場(chǎng)視作未來(lái)業(yè)務(wù)的支撐點(diǎn)。以巴斯夫?yàn)槔?，其大幅追加中?guó)地區(qū)投資，并加速與中國(guó)企業(yè)合作。

《2023-2028年中國(guó)ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  ABS樹脂是丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物，是一種強(qiáng)度高、韌性好、易于加工成型的熱塑型高分子材料。ABS樹脂是目前產(chǎn)量最大，應(yīng)用最廣泛的聚合物，它將PS，SAN，BS的各種性能有機(jī)地統(tǒng)一起來(lái)，兼具A...

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