玉米期貨價(jià)格走勢(shì)下跌 2023全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量2.38億噸

• 黃江 2023年8月11日 來源：東方財(cái)富 1495 99
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隨著主產(chǎn)國(guó)粗谷物產(chǎn)量增加，全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量也隨之增加。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2023/2024年度，全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量約為2.38億噸，同比增加1478萬噸。

自5月中旬以來，國(guó)內(nèi)玉米期貨價(jià)格持續(xù)上漲。以玉米期貨2311合約為例，價(jià)格從此前的2450元/噸上漲至當(dāng)前的2710元/噸，其間上漲約260元/噸，漲幅約為10.6%。分析人士認(rèn)為，玉米期貨價(jià)格上漲的主要原因是定向稻谷投放時(shí)間推后，且進(jìn)口飼用谷物到港推遲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)谷物有效供給不足。不過，從國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)谷物供給來看，進(jìn)入四季度以后，飼用谷物供給環(huán)比將增加。基于當(dāng)前玉米價(jià)格和預(yù)期未來谷物供給增加的情況，預(yù)計(jì)四季度玉米價(jià)格上漲空間較為有限。

2023全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量2.38億噸

參考美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告，2023/2024年度，全球粗谷物(包含玉米、高粱、大麥、燕麥等)產(chǎn)量約為15.13億噸，同比增加5976萬噸。其中，美國(guó)粗谷物產(chǎn)量為4億噸，同比增加3976萬噸;歐盟粗谷物產(chǎn)量為1.43億噸，同比增加762萬噸;巴西粗谷物產(chǎn)量為1.34億噸，同比增加357萬噸。

隨著主產(chǎn)國(guó)粗谷物產(chǎn)量增加，全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量也隨之增加。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2023/2024年度，全球主產(chǎn)國(guó)粗谷物出口量約為2.38億噸，同比增加1478萬噸。分國(guó)別來看，美國(guó)粗谷物出口量約為5992萬噸，同比增加311萬噸;巴西粗谷物出口量約為5502萬噸，同比增加799萬噸;歐盟粗谷物出口量約為1180萬噸，同比增加303萬噸;烏克蘭粗谷物出口量約為2153萬噸，同比增加160萬噸。

值得注意的是，自7月17日以來，黑海糧食協(xié)議到期后，烏克蘭谷物從黑海出口受到阻礙。參照阿格斯發(fā)布的農(nóng)業(yè)報(bào)告，今年二季度烏克蘭谷物降低海運(yùn)出口比重，有超過一半的農(nóng)產(chǎn)品通過內(nèi)陸航運(yùn)和鐵路出口。其中，經(jīng)多瑙河出口的谷物比重約為27%。作為唯一不受限制的出口路線，烏克蘭多瑙河沿岸目前正在建設(shè)12個(gè)碼頭，預(yù)計(jì)河運(yùn)出口能力可提高到每月400萬噸。

然而，如果烏克蘭相鄰五國(guó)限制措施于9月中旬取消，那么烏克蘭通過陸路出口的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量可從過去3個(gè)月的平均85萬噸增至每月150萬噸以上。因此，即使沒有海運(yùn)，烏克蘭也有望在2023/2024年度實(shí)現(xiàn)85%—100%的出口潛力?？紤]到各種不樂觀因素，假設(shè)2023/2024年度烏克蘭谷物出口只能達(dá)到50%的目標(biāo)量(約為1000萬噸)，那么新年度全球粗谷物出口量約為2.26億噸，同比持平略增。

長(zhǎng)久以來，美國(guó)一直是全球第二大玉米出產(chǎn)國(guó)，美國(guó)玉米產(chǎn)量增加意味著全球玉米供應(yīng)仍處于上升中。玉米供應(yīng)的持續(xù)增加，自然也對(duì)玉米價(jià)格帶來利空影響。

2023年全球大宗商品玉米供應(yīng)寬松

在中國(guó)國(guó)內(nèi)，玉米期貨價(jià)格近日觸及兩年新低后小幅反彈。5月17日，大連玉米期貨2307合約價(jià)格開盤后又走弱，午間收盤時(shí)下跌0.35%，截至14點(diǎn)50分，暫報(bào)于2540元/噸，跌幅0.20%。

全球玉米供應(yīng)寬松，以美國(guó)為代表，新季玉米產(chǎn)量創(chuàng)記錄，新季玉米產(chǎn)量增長(zhǎng)令市場(chǎng)承壓。玉米進(jìn)口利潤(rùn)頗豐，進(jìn)口訂單簽訂增長(zhǎng)。中國(guó)4月玉米進(jìn)口量為100萬噸，同比下滑54.6%。

中國(guó)1-4月玉米進(jìn)口量共計(jì)852萬噸，同比減少8.4%。自上年10月起我國(guó)進(jìn)口小麥步伐明顯加快，2023年以來每月進(jìn)口小麥數(shù)量均超130萬噸，主要原因是國(guó)際小麥價(jià)格回落較多，進(jìn)口小麥到港利潤(rùn)擴(kuò)大，我國(guó)增加高品質(zhì)小麥和飼用等級(jí)小麥進(jìn)口數(shù)量。小麥等替代品價(jià)格大幅下跌，對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生壓力。

需求方面，昨日山東深加工企業(yè)剩余車輛126車，較前日增加27車。深加工利潤(rùn)仍不理想，下游消費(fèi)需求不高。養(yǎng)殖企業(yè)同樣虧損，飼料配方中玉米占比下降。

美國(guó)玉米進(jìn)口價(jià)創(chuàng)新低

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的5月供需報(bào)告顯示，新年度美玉米產(chǎn)量和庫(kù)存雙向增加。因美玉米單產(chǎn)增加、面積增加，報(bào)告預(yù)期美國(guó)2023/2024年度玉米產(chǎn)量為152.65億蒲，較上年度增加11%，2023/2024年度美玉米面積預(yù)期為9200萬英畝，同比增加4%。

單產(chǎn)方面，報(bào)告預(yù)期美玉米單產(chǎn)為181.5蒲式耳/英畝，同比提高4.6%。在產(chǎn)量、出口同時(shí)增加的情況下，報(bào)告預(yù)計(jì)期末庫(kù)存為22.22億蒲，同比大增57%。

報(bào)告公布后，美玉米期貨先跌后漲，遠(yuǎn)月合約下跌1.12%。國(guó)內(nèi)期貨方面，5月17日，大連玉米期貨2307合約開盤后也走弱。

現(xiàn)貨方面，美國(guó)玉米進(jìn)口到岸價(jià)持續(xù)下跌。5月17日，美國(guó)玉米進(jìn)口到岸價(jià)為321美元(約2246元人民幣)，較前一日跌4美元，進(jìn)口成本價(jià)為2556元，較前一日跌36元，刷新逾15個(gè)月低點(diǎn)。

范紅軍表示，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格下跌與進(jìn)口玉米有關(guān)系，但更多是與遠(yuǎn)期進(jìn)口到港預(yù)期相關(guān)，因巴西新作繼續(xù)增產(chǎn)預(yù)期，帶動(dòng)遠(yuǎn)期巴西進(jìn)口到港成本更低，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期中國(guó)大量采購(gòu)遠(yuǎn)月巴西玉米來補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供需。玉米進(jìn)口量與內(nèi)外價(jià)差存在很大相關(guān)關(guān)系，特別是保稅區(qū)玉米進(jìn)口的部分。

近年來，玉米期貨價(jià)格經(jīng)歷一輪過山車走勢(shì)。與美國(guó)玉米期貨價(jià)格走勢(shì)類似，大連玉米期貨價(jià)格2021年9月中旬跌至2489元/噸后回升，于2022年4月28日沖至2994元/噸高位，此后，玉米期貨價(jià)格再度出現(xiàn)暴跌，到2023年5月12日，價(jià)格下探至2495元/噸，創(chuàng)兩年新低。

“近年來玉米期貨價(jià)格波動(dòng)較大，一方面是由于2021年下半年以來母豬種源優(yōu)化，母豬數(shù)量出現(xiàn)顯著下降，單頭母豬一年需要飼料量在900—1000公斤。經(jīng)過種源優(yōu)化后，母豬飼料消費(fèi)需求減少。”布瑞克農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)表示。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：

玉米是豬的主要飼料原料，是最重要的能量飼料。玉米的消化能達(dá)到3450千卡/千克。它粗纖維含量很低，只有2%左右，主要是易于消化的淀粉，消化率可達(dá)90%;粗脂肪含量3.5%—4.5%，比其他谷物都高。但是，由于2021年玉米價(jià)格的持續(xù)走高，許多飼料企業(yè)也開始使用小麥來替代玉米在豬糧中的應(yīng)用，這也導(dǎo)致玉米和小麥價(jià)格形成蹺蹺板效應(yīng)。

林國(guó)發(fā)稱，中國(guó)去年玉米產(chǎn)量小幅增產(chǎn)，加上去年小麥豐產(chǎn)，以及今年小麥大概率進(jìn)一步增產(chǎn)，小麥價(jià)格大幅走低，且明顯已經(jīng)低于玉米。4月開始就有飼料企業(yè)不斷增加小麥以替代玉米，當(dāng)前玉米價(jià)格下跌，很大因素就是小麥價(jià)格大跌，小麥替代玉米量增加。

現(xiàn)在上下游處于供需博弈期，我們對(duì)銷售價(jià)格持悲觀預(yù)期，對(duì)于玉米采購(gòu)積極性不高，去年的一些庫(kù)存還沒消化完，現(xiàn)在處于去庫(kù)存階段，預(yù)計(jì)后期還有大量進(jìn)口陸續(xù)到港，估計(jì)玉米價(jià)格還得繼續(xù)下跌，所以，不著急拿貨。

根據(jù)中糧期貨發(fā)布研報(bào)，96家主要玉米深加工廠家最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量509.4萬噸，較上周減少0.37%，深加工企業(yè)當(dāng)前庫(kù)存水平仍在高位，市場(chǎng)看空情緒較濃厚，深加工企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)意愿下滑。飼料廠隨采隨用，面粉企業(yè)近期則持續(xù)降低開機(jī)率以應(yīng)對(duì)消費(fèi)淡季情況，疊加麩皮大跌，面粉企業(yè)原料采購(gòu)意愿仍悲觀。

截至5月11日，Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度為93%，較上期增加1%，較去年偏慢1%。全國(guó)13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度94%，較上期增加1%。農(nóng)戶余糧壓力弱化，市場(chǎng)更多聚焦在貿(mào)易庫(kù)存和下游備庫(kù)意愿。

全球玉米市場(chǎng)供應(yīng)增加

美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告顯示，新年度美玉米產(chǎn)量和庫(kù)存雙向增加，報(bào)告公布后，美玉米先跌后漲，遠(yuǎn)月合約下跌1.12%。因美玉米單產(chǎn)增加、面積增加，報(bào)告預(yù)期美國(guó)2023/2024年度玉米產(chǎn)量為152.65億蒲，產(chǎn)量較上年度增加11%，這一結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期一致，報(bào)告利空兌現(xiàn)后，市場(chǎng)反饋較為平淡。但是，從長(zhǎng)周期角度來看，美國(guó)是全球第二大玉米出產(chǎn)國(guó)，美國(guó)玉米產(chǎn)量增加，將令全球供應(yīng)上升，為玉米價(jià)格帶來長(zhǎng)期偏空影響。

在美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月末種植意向報(bào)告中，美玉米播種面積預(yù)計(jì)為9199.6萬英畝，高于路透的9088萬英畝、2月論壇展望的9100萬英畝及2022年實(shí)際播種面積8860萬英畝。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告中，2023/2024年度美玉米面積預(yù)期為9200萬英畝，同比增加4%，與種植意向報(bào)告面積增加的預(yù)期一致。單產(chǎn)方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告預(yù)計(jì)美玉米單產(chǎn)為181.5蒲式耳/英畝，同比提高4.6%。在產(chǎn)量、出口同時(shí)增加的情況下，預(yù)計(jì)期末庫(kù)存為22.22億蒲，同比大增57%，奠定新年度供應(yīng)寬松的基調(diào)。

整體來看，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告中美玉米單產(chǎn)、面積均提升，這導(dǎo)致美玉米產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的152.65億蒲，同比增加15.35億蒲，產(chǎn)量增幅為11.2 %。因美玉米產(chǎn)量增加，在美陳玉米銷售數(shù)據(jù)偏差的情況下，美國(guó)新麥產(chǎn)量增加的影響疊加需求疲軟，新年度美玉米庫(kù)存提升到22.22億蒲，同比增加8.8億蒲，庫(kù)存增幅超過50%。在美玉米產(chǎn)量及庫(kù)存增加的情況下，全球玉米產(chǎn)量和庫(kù)存分別同比增加1943萬噸和1549萬噸，全球谷物市場(chǎng)供應(yīng)壓力也隨之增加。在黑海谷物出口保持穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)新年度全球玉米市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)將由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。報(bào)告根據(jù)大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米行業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時(shí)期內(nèi)中國(guó)大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢(shì)。

《2023-2028年中國(guó)大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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