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印度或?qū)⑾拗剖程枪?yīng)出口 食糖期貨價(jià)格今年上漲約20%

  • 黃江 2023年8月7日 來(lái)源:東方財(cái)富 989 62
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印度去年也曾限制食糖出口,其2022/23年的出貨量上限設(shè)定為610萬(wàn)噸,低于2021/22年的1100萬(wàn)噸。分析師們預(yù)計(jì),2023/24季度印度可能只允許200-300萬(wàn)噸出口,甚至不允許任何食糖出口,從而導(dǎo)致全球糖價(jià)格飆升。

隨著全球供應(yīng)緊張,世界越來(lái)越依賴(lài)南亞國(guó)家的食糖出口。印度農(nóng)業(yè)帶降雨不均勻引發(fā)了人們的擔(dān)憂(yōu),即食糖產(chǎn)量將出現(xiàn)短缺,從十月份開(kāi)始的產(chǎn)季可能會(huì)連續(xù)第二年下降。印度禁止部分大米出口之后,貿(mào)易商們開(kāi)始擔(dān)心另一個(gè)印度主要的出口產(chǎn)品也將受到類(lèi)似的限制。

近幾個(gè)月來(lái),印度農(nóng)業(yè)帶降雨情況不佳,導(dǎo)致大米、甘蔗等農(nóng)作物產(chǎn)量受損。據(jù)悉,印度從10月開(kāi)始的食糖產(chǎn)季收成可能迎來(lái)連續(xù)第二年下降。

而這很可能轉(zhuǎn)化為印度出口的大幅削減。在惡劣天氣和俄烏沖突導(dǎo)致供應(yīng)緊張局面下,全球市場(chǎng)對(duì)印度的農(nóng)產(chǎn)品相當(dāng)依賴(lài),如果印度真的也在食糖上限制出口,這將加劇全球的糧食危機(jī)。

印度或?qū)⑾拗剖程枪?yīng)出口

印度兩個(gè)邦的食糖主產(chǎn)區(qū)6月降雨不足,導(dǎo)致甘蔗的生長(zhǎng)和收成面臨較大壓力,預(yù)計(jì)2023/24年食糖產(chǎn)量將同比下降3.4%至3170萬(wàn)噸。但他表示,這一產(chǎn)量預(yù)計(jì)可以滿(mǎn)足印度國(guó)內(nèi)需求。

不妙的是,印度同時(shí)還在投入更多食糖以生產(chǎn)生物燃料。糖廠(chǎng)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)工廠(chǎng)將會(huì)把450萬(wàn)噸食糖用于生產(chǎn)乙醇,相比去年增長(zhǎng)9.8%。

StoneX糖和乙醇主管Bruno Lima表示,按照現(xiàn)在的產(chǎn)量水平,印度可能不會(huì)釋放任何出口配額。

印度去年也曾限制食糖出口,其2022/23年的出貨量上限設(shè)定為610萬(wàn)噸,低于2021/22年的1100萬(wàn)噸。分析師們預(yù)計(jì),2023/24季度印度可能只允許200-300萬(wàn)噸出口,甚至不允許任何食糖出口,從而導(dǎo)致全球糖價(jià)格飆升。

今年以來(lái),食糖期貨已經(jīng)上漲了約20%,市場(chǎng)擔(dān)心厄爾尼諾現(xiàn)象將給南亞和東南亞造成農(nóng)業(yè)上的打擊,導(dǎo)致食糖出貨量的明顯減少。

亞洲之外,非洲南部和中美洲等地區(qū)的糖產(chǎn)量也報(bào)告下降。Akamie預(yù)計(jì)下一季糖的價(jià)格將在每磅25美分到27.5美元之間波動(dòng)。

2023全國(guó)共生產(chǎn)食糖897萬(wàn)噸

2022/23年制糖期(以下簡(jiǎn)稱(chēng)本制糖期)食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束。截至2023年7月底,本制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖897萬(wàn)噸,比上個(gè)制糖期減少59萬(wàn)噸。全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖738萬(wàn)噸,同比增加62萬(wàn)噸;累計(jì)銷(xiāo)糖率82.3%,同比加快11.5個(gè)百分點(diǎn)。

全國(guó)制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷(xiāo)售價(jià)格6129元/噸,同比回升347元/噸。2023年7月成品白糖平均銷(xiāo)售價(jià)格6842元/噸。

數(shù)據(jù)顯示,糖期貨價(jià)格今年以來(lái)上漲了約20%,今年4月份一度漲至每磅26.83美分,創(chuàng)2011年以來(lái)最高水平。市場(chǎng)擔(dān)心,厄爾尼諾天氣將給南亞和東南亞地區(qū)帶來(lái)更熱、更干燥的氣候,并影響糖的產(chǎn)量。若非洲南部和中美洲等其他地區(qū)的糖產(chǎn)量下降,可能會(huì)推動(dòng)糖價(jià)再次上漲。Henrique Akamine預(yù)計(jì),2023/24榨季的糖價(jià)格在每磅25美分至27.5美分之間。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》顯示:

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,2023年6月我國(guó)甘蔗糖或甜菜糖水溶液進(jìn)口量為15.26萬(wàn)噸,同比增加7.92萬(wàn)噸,增幅107.9%;甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡(jiǎn)單固體混合物,蔗糖含量超過(guò)50%的進(jìn)口量為5.9萬(wàn)噸,同比增加1.83萬(wàn)噸,增幅44.96%;其他固體糖及未加香料或著色劑的糖漿、人造蜜及焦糖進(jìn)口量為0.24萬(wàn)噸,同比減少0.17萬(wàn)噸,降幅41.46%。6月我國(guó)進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉21.41萬(wàn)噸,同比增加9.6萬(wàn)噸,增幅81.29%。

此外,6月我國(guó)進(jìn)口食糖4萬(wàn)噸,同比減少10萬(wàn)噸,降幅71.43%。1—6月累計(jì)進(jìn)口食糖109.62萬(wàn)噸,同比減少66.73萬(wàn)噸,降幅37.84%。

布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)表示,當(dāng)前市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)本年度食糖消費(fèi)是否能夠達(dá)到預(yù)期存在擔(dān)憂(yōu),主要表現(xiàn)就在于糖漿進(jìn)口數(shù)量開(kāi)始增加,終端相關(guān)食品企業(yè)使用淀粉糖的數(shù)量也在增加,但6月食糖進(jìn)口量仍偏少,中國(guó)糖業(yè)協(xié)公布的糖廠(chǎng)庫(kù)存量偏低,當(dāng)前糖價(jià)依舊較高。

根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)際食糖市場(chǎng)的變化,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)預(yù)警專(zhuān)家委員會(huì)在7月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析中表示,本月對(duì)2022/2023年度及2023/2024年度預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不做調(diào)整。本年度全國(guó)食糖生產(chǎn)已經(jīng)全部結(jié)束,目前,國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)處于純銷(xiāo)糖期。截至2023年6月底,全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖688萬(wàn)噸,比上年同期增加86萬(wàn)噸;累計(jì)銷(xiāo)糖率76.6%,比上年同期加快13.7個(gè)百分點(diǎn)。本年度國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量下降、進(jìn)口量減少,市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)偏緊。受前期干旱影響,我國(guó)廣西和云南蔗區(qū)整體苗情不及上年,預(yù)計(jì)廣西三季度平均氣溫偏高,專(zhuān)委會(huì)表示,后期需關(guān)注天氣和病蟲(chóng)害的影響,國(guó)際需關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度以及異常天氣對(duì)印度、泰國(guó)等主產(chǎn)國(guó)所帶來(lái)的影響。

天氣因素將繼續(xù)影響糖市供應(yīng)

2023/2024榨季,巴西增產(chǎn)從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Datagro在6月報(bào)告中稱(chēng),巴西中南部2023/2024榨季甘蔗壓榨量料從此前預(yù)估的5.9850億噸增至6.065億噸, 較上榨季增加10.6%,因穩(wěn)定的降雨對(duì)蔗田有利。年初到5月的良好降雨量,使得巴西中南部的甘蔗單產(chǎn)仍有進(jìn)一步增加的潛力,降雨尤其有利于榨季最后一段時(shí)間收割的甘蔗生產(chǎn)。此外,隨著榨糖的利潤(rùn)從去年6月以來(lái)開(kāi)始超過(guò)乙醇生產(chǎn),糖廠(chǎng)投資增加。初步跡象表明,糖廠(chǎng)將不遺余力最大限度地提高壓榨操作,以及提高甘蔗用于產(chǎn)糖的比例。鑒于良好的生產(chǎn)前景,近期機(jī)構(gòu)再次上調(diào)巴西中南部2023/2024榨季甘蔗預(yù)估壓榨量,上調(diào)至6.05億—6.2億噸;糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至3850萬(wàn)—3900萬(wàn)噸,最極端的預(yù)估達(dá)到了4000萬(wàn)噸。

盡管巴西豐產(chǎn)在望,但階段性壓榨節(jié)奏仍干擾糖市。巴西中南部主產(chǎn)區(qū)6月生產(chǎn)進(jìn)度略有放緩,機(jī)構(gòu)大多數(shù)認(rèn)為壓榨量會(huì)增加更多,但是甘蔗、食糖增產(chǎn)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期,原糖價(jià)格先跌后反彈,間接支撐了原糖價(jià)格。

一方面,6月上旬受到降水增多干擾,6月下旬盡管天氣較為干燥,但甘蔗出糖量(ATR) 偏低,每噸甘蔗出糖量?jī)H為133.04千克,同比下降近3%,也是最近6個(gè)榨季同期最低,主要原因是來(lái)自巴西糖廠(chǎng)新榨季急于壓榨,部分甘蔗成熟度不夠,影響單產(chǎn),導(dǎo)致入榨量低于市場(chǎng)預(yù)期。

另一方面,從7月上旬?dāng)?shù)據(jù)來(lái)看,巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為4837.3萬(wàn)噸,較去年同期的4641.9萬(wàn)噸增加了195.4萬(wàn)噸,同比增幅達(dá)4.21%,甘蔗的ATR仍然不及預(yù)期,較同期水平下滑了2.41千克/噸。而產(chǎn)糖數(shù)據(jù)方面,產(chǎn)糖量為324.1萬(wàn)噸,較去年同期的297.7萬(wàn)噸增加了26.4萬(wàn)噸,同比增幅達(dá)8.86%;累計(jì)產(chǎn)糖量為1547萬(wàn)噸,同比增幅達(dá)21.88%。整體來(lái)看,7月上半月數(shù)據(jù)仍然相對(duì)偏空,且雖然當(dāng)前開(kāi)榨糖同比持平,但進(jìn)度與2020/2021榨季及2021/2022榨季同期相比依然落后,意味著接下來(lái)幾個(gè)月的壓榨還將進(jìn)一步提速。產(chǎn)量大幅增加也使得庫(kù)存壓力日益凸顯,截至6月中旬,巴西中南部食糖工業(yè)庫(kù)存達(dá)到590.5萬(wàn)噸,同比增加近90萬(wàn)噸。

本榨季的制糖比例數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐大增產(chǎn)預(yù)期,截至7月上旬糖廠(chǎng)的甘蔗制糖比例達(dá)到50.01%,高于去年同期的47.07%;累計(jì)糖醇比達(dá)到48.14%,較去年同期的43.54%增加了4.60個(gè)百分點(diǎn),這也是2016/2017榨季同期以來(lái)最高水平。最新數(shù)據(jù)顯示,目前巴西中南部含水乙醇折糖價(jià)為14.98美分/磅,原糖現(xiàn)貨為25.36美分/磅,原糖價(jià)格堅(jiān)挺使得糖醇價(jià)差存在超10美分/磅的巨大價(jià)差。另外,由于巴西政界傾向于壓低燃油價(jià)格,間接影響乙醇價(jià)格上漲。不過(guò)也有消息稱(chēng),花旗的一項(xiàng)研究顯示,巴西政府決定將汽油中的乙醇混合比例從27%提高到30%,這將促使行業(yè)將額外3.5%的糖分流至乙醇生產(chǎn)。盡管如此,當(dāng)前產(chǎn)糖優(yōu)勢(shì)仍明顯,預(yù)計(jì)產(chǎn)糖收益大幅高于乙醇的趨勢(shì)也將持續(xù)至本榨季末,目前市場(chǎng)對(duì)本榨季制糖比例的預(yù)估中值達(dá)到48.5%的歷史最高水平之一。

天氣方面,從近期的天氣情況看,7月上旬巴西最南端部分蔗區(qū)出現(xiàn)霜凍,帕拉納州和東北部產(chǎn)區(qū)降水偏高,但并未影響到圣保羅州等主產(chǎn)區(qū),預(yù)計(jì)對(duì)生產(chǎn)影響不大, 而7月下旬及8月預(yù)計(jì)降水增多,或在一定程度上影響生產(chǎn)進(jìn)度。但受厄爾尼諾現(xiàn)象的影響, 其間主產(chǎn)區(qū)氣溫較正常年份偏高,也減少了霜凍出現(xiàn)的概率,對(duì)于未來(lái)產(chǎn)量的波動(dòng),更多的擔(dān)憂(yōu)來(lái)自于厄爾尼諾現(xiàn)象可能給巴西主產(chǎn)區(qū)帶來(lái)高于正常水平的降雨從而對(duì)壓榨節(jié)奏及甘蔗糖分產(chǎn)生影響。

出口方面,6月巴西糖出口開(kāi)始放量,達(dá)到308.2萬(wàn)噸,最近8個(gè)月來(lái)首次超過(guò)300萬(wàn)噸,較上年同期大增30.6%。2023/2024榨季4—6月,巴西累計(jì)出口糖652.46萬(wàn)噸,同比增加24.06%。在沒(méi)有天氣和物流干擾的情況下,預(yù)計(jì)7—10月巴西月均出口在300萬(wàn)—400萬(wàn)噸的高水平。

物流方面,前期港口物流擁堵現(xiàn)象也出現(xiàn)一定緩解,據(jù)航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù),截至7月19日當(dāng)周,巴西港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量從一周前的392.43萬(wàn)噸降至374.97萬(wàn)噸。貿(mào)易流在一定程度上緩解,這將施壓原糖價(jià)格。

《2023-2028年中國(guó)食糖市場(chǎng)深度調(diào)查研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě),本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。


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