黃金基金行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)

• 吳澳燕 2023年5月26日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 569 31
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黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡(jiǎn)稱(chēng)。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認(rèn)購(gòu)，基金管理公司負(fù)責(zé)具體的投資操作，專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。

今年一季度中國(guó)金飾需求出現(xiàn)大幅反彈。古法金飾仍在市場(chǎng)上占據(jù)相當(dāng)份額，硬足金飾品熱度也開(kāi)始顯著上升。同時(shí)，得益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況改善，加之金價(jià)上漲明顯，激發(fā)了投資者對(duì)實(shí)物黃金的興趣，金條和金幣需求在一季度出現(xiàn)顯著回升。

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)，2023年一季度，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為84.972噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.571噸，同比增長(zhǎng)1.88%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成66.506噸，有色副產(chǎn)金完成18.466噸。另外，2023年一季度進(jìn)口原料產(chǎn)金29.901噸，同比增長(zhǎng)24.41%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金114.873噸，同比增長(zhǎng)6.92%。

黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡(jiǎn)稱(chēng)。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認(rèn)購(gòu)，基金管理公司負(fù)責(zé)具體的投資操作，專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

2022年，全球?qū)嵨稂S金ETF持倉(cāng)量共減少110噸(流出約合30億美元)，較2021年同比減少3%。這一年的黃金ETF走勢(shì)相當(dāng)有趣：前四個(gè)月由于地緣政治沖突的爆發(fā)，黃金ETF需求激增，而后隨著激進(jìn)的加息舉措成為主流，全球黃金ETF又平穩(wěn)流出，回吐了此前的大幅流入。截至2022年底，全球黃金ETF持倉(cāng)為3,473噸(約合2,030億美元)。

亞洲基金流出21噸(約合10億美元)，主要原因在于中國(guó)基金持倉(cāng)量的大幅下跌，其中只有部分被日本和印度基金的正向需求相抵消。與北美和歐洲不同，亞洲基金在2022年頭幾個(gè)月里并未出現(xiàn)需求激增的情況，因?yàn)楸镜亟饍r(jià)的上漲引發(fā)了投資者的獲利了結(jié);而中國(guó)市場(chǎng)的這一情況尤為明顯：中國(guó)投資者在2022年的大部分時(shí)間里均選擇了這種偏戰(zhàn)術(shù)化的投資方式。此外，其他地區(qū)的黃金ETF基金2022年度持倉(cāng)零星增加了0.2噸。

黃金基金行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)

2023年一季度，全國(guó)黃金消費(fèi)量291.58噸，與2022年同期相比增長(zhǎng)12.03%。其中：黃金首飾189.61噸，同比增長(zhǎng)12.29%;金條及金幣83.87噸，同比增長(zhǎng)20.47%;工業(yè)及其他用金18.10噸，同比下降16.90%。

隨著疫情影響逐步消退和一系列促消費(fèi)政策落地顯效，消費(fèi)者消費(fèi)意愿有所提升，一季度黃金消費(fèi)恢復(fù)態(tài)勢(shì)明顯，尤其2、3月份黃金消費(fèi)量增速明顯加快。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份金銀珠寶零售成為社會(huì)消費(fèi)品增長(zhǎng)幅度最快的品類(lèi)。受益于避險(xiǎn)需求的增加，金條及金幣消費(fèi)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)金價(jià)的持續(xù)上漲，導(dǎo)致工業(yè)用金需求恢復(fù)緩慢。

一季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊1.16萬(wàn)噸(單邊0.58萬(wàn)噸)，同比增長(zhǎng)20.72%，成交額雙邊4.84萬(wàn)億元(單邊2.42萬(wàn)億元)，同比增長(zhǎng)31.10%;上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊2.52萬(wàn)噸(單邊1.26萬(wàn)噸)，同比增長(zhǎng)7.48%，成交額雙邊9.35萬(wàn)億元(單邊4.67萬(wàn)億元)，同比增長(zhǎng)11.24%。一季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF持倉(cāng)規(guī)模略有下降，共減持0.82噸，截至3月末，國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量約50.60噸。

中國(guó)人民銀行自2022年11月至2023年3月連續(xù)五個(gè)月增持黃金，其中一季度合計(jì)增持黃金57.85噸。截至3月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到2068.38噸。

近一段時(shí)間以來(lái)，全球去美元化趨勢(shì)日漸顯著，全球央行也都增加了對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)。比如中國(guó)與沙特和巴西用人民幣來(lái)進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，這一些都必然會(huì)帶來(lái)各個(gè)國(guó)家?guī)欧N的國(guó)際化。外匯儲(chǔ)備方面要多元化，黃金是非常重要的外匯儲(chǔ)備品種。

美國(guó)去年以來(lái)大幅加息，對(duì)各國(guó)的外匯儲(chǔ)備也有很大的不利沖擊。通過(guò)增持黃金的話，也能夠?qū)ν鈨?chǔ)形成一定的穩(wěn)定作用。他認(rèn)為，從美元化趨勢(shì)和外匯儲(chǔ)備多元化角度來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)未來(lái)增持黃金肯定是趨勢(shì)性的，但增持的節(jié)奏可能會(huì)有所控制。

目前來(lái)看，投資黃金資產(chǎn)，可能更適合中小投資者的是黃金的 ETF 基金。從投資門(mén)檻來(lái)看，黃金基金 ETF應(yīng)該是目前最適合中小投資者投資黃金資產(chǎn)的工具，也是國(guó)際市場(chǎng)上主要的投資黃金資產(chǎn)的工具之一。黃金基金 ETF 的持倉(cāng)變動(dòng)對(duì)于分析和觀察黃金市場(chǎng)和價(jià)格具有重要作用。黃金基金 ETF 持有的是上海黃金交易所上市交易的 9999 黃金現(xiàn)貨，也就是實(shí)物黃金，可以通過(guò)合約提取實(shí)物。

另外，還有一部分投資者通過(guò)投資黃金相關(guān)股票來(lái)參與黃金投資。但投資黃金股票涉及到個(gè)股的跟蹤以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，難度較大。黃金股首先是股票，它會(huì)受到市場(chǎng)走勢(shì)的影響。就是所謂的系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，受大盤(pán)走勢(shì)的影響。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，各國(guó)央行和其他機(jī)構(gòu)第一季度購(gòu)買(mǎi)了 228 噸黃金，同比增長(zhǎng) 176%。展望 2023 年，黃金的投資需求將成為主角。協(xié)會(huì)認(rèn)為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長(zhǎng)，而黃金的制造需求(包括金飾和科技用金兩部分)則將保持相對(duì)穩(wěn)定。2023 年全球央行可能將繼續(xù)大舉買(mǎi)入黃金，盡管購(gòu)入量或?qū)⒌陀?2022 年創(chuàng)下的紀(jì)錄。此外，全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能取得適度增長(zhǎng)。

展望未來(lái)，黃金表現(xiàn)可能會(huì)受到通脹和央行干預(yù)手段之間相互作用的驅(qū)使影響。各種有利和不利因素錯(cuò)綜復(fù)雜，意味著黃金在未來(lái)12個(gè)月里的表現(xiàn)可能會(huì)和2022年的情況非常相似：穩(wěn)中向好。但其前景仍充滿(mǎn)較大的不確定性，極端結(jié)果出現(xiàn)的可能性仍然存在。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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