硅片價格大跌 向下游釋放利潤 這類產(chǎn)業(yè)鏈直接受益

• 李波 2023年5月12日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 392 19
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據(jù)中國有色硅業(yè)分會5月11日消息，本周硅片價格大幅下跌。M10單晶硅片，成交均價降至5.25元/片，周環(huán)比降幅為16.4%;G12單晶硅片成交均價降至7.28元/片，周環(huán)比降幅為9%。

據(jù)中國有色硅業(yè)分會5月11日消息，本周硅片價格大幅下跌。M10單晶硅片，成交均價降至5.25元/片，周環(huán)比降幅為16.4%;G12單晶硅片成交均價降至7.28元/片，周環(huán)比降幅為9%。

分析稱，此次大跌其一是本周價格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯夸張;其二是傳導(dǎo)原材料降價空間，并持續(xù)向下游釋放利潤。

集邦咨詢指出，光伏上游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)降價動作暫未傳導(dǎo)至組件環(huán)節(jié)，一方面電池片截留大部分利潤，價格并未出現(xiàn)大幅下降，另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)旺季到來，部分企業(yè)暫存撐市心態(tài)。

國信證券表示，展望二季度，光伏行業(yè)終端組件需求旺盛，而上游硅料供給仍穩(wěn)步提升，組件、硅料價格差有望拉大，帶來產(chǎn)業(yè)鏈中下游及輔材環(huán)節(jié)整體利潤體量的擴(kuò)張，其中有供應(yīng)緊缺的環(huán)節(jié)相對溢價能力更強(qiáng)，有望獲取更多利潤。

此外，N型組件當(dāng)前處在供不應(yīng)求狀態(tài)下，N型產(chǎn)品占比高的企業(yè)將持續(xù)受益。

公司方面，華創(chuàng)證券總結(jié)包括：1)光伏及儲能雙賽道加持，逆變器環(huán)節(jié)需求高速增長，目前整體估值較低：德業(yè)股份、陽光電源、錦浪科技、固德威、昱能科技、禾邁股份等。

2)新電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速。異質(zhì)結(jié)預(yù)計將迎來量產(chǎn)元年：邁為股份、愛康科技、寶馨科技、正業(yè)科技等。鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化加速：捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)等設(shè)備公司。

3)上游原材料價格下降，分布式EPC公司有望受益：正泰電器、中來股份等。

TCL中環(huán)公布最新單晶硅片價格

TCL中環(huán)5日公布最新單晶硅片價格，其中，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片價格分別為8.21元/片，7.6元/片，5.84元/片;210、182尺寸的130μm厚度N型硅片價格分別為7.74元/片，5.95元/片;210、182尺寸的110μm厚度N型硅片價格分別為7.43元/片，5.71元/片。

頭部硅片廠商重回降價通道 。隆基綠能(601012)更新了硅片報價，其中，150μm厚度的P型M10硅片由6.5元/片下調(diào)至6.3元/片，150μm厚度的P型M6硅片由5.61元/片下調(diào)至5.44元/片。

此前，由于高純石英砂緊缺，隆基綠能曾上調(diào)硅片報價，彼時的價格上調(diào)不同尋常，因為作為硅片主要原材料的多晶硅價格已經(jīng)處于下行通道。隆基綠能本次下調(diào)硅片報價可能是受到同行業(yè)的降價壓力，高純石英砂的供應(yīng)緊缺問題近期也有緩解跡象。

硅業(yè)分會指出，本周幾乎所有企業(yè)下調(diào)報價，M10主流成交價集中在6.2-6.23元/片之間，價格階段性下行的主要原因是硅片企業(yè)降價釋放庫存。

2023年硅片供應(yīng)量情況與競爭局面

供給方面，硅片生產(chǎn)維持高開工率，近期石英坩堝供應(yīng)緊缺情況有所緩解，主要由于海外石英砂季度到港，以及某頭部石英砂企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)刺激庫存釋放。

需求方面，專業(yè)化電池企業(yè)被動減產(chǎn)，使硅片需求不及預(yù)期，同時，專業(yè)化組件企業(yè)由于利潤偏低，開工情況也不樂觀。

行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting對不同規(guī)格的硅片進(jìn)行了區(qū)分，其中，182硅片因生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，且外銷通道內(nèi)流通的硅片供應(yīng)量較為分散，競爭更為激烈。210硅片供應(yīng)量規(guī)模在本月有較明顯增量，盡管享有前期保持的單瓦性價比優(yōu)勢，但價格也出現(xiàn)小幅松動。

該機(jī)構(gòu)指出，隨著供應(yīng)端的增量和釋放，以及前期硅料下跌對于硅片含硅成本的下降，硅片環(huán)節(jié)的盈利空間在3月至4月反彈至較好水平，具有較大讓利空間，預(yù)計5月各個規(guī)格硅片仍有下跌動力。

就硅料、硅片兩個環(huán)節(jié)間的相對供需關(guān)系而言，硅業(yè)分會分析稱，總體來看，4月硅料供需兩旺，各家?guī)齑娌⑽闯霈F(xiàn)大幅波動，5-6月隨著新產(chǎn)能投產(chǎn)釋放，供應(yīng)持續(xù)增加;

同期硅片企業(yè)開工情況或?qū)⒗^續(xù)受限于石英坩堝等因素，使得總體需求增速小于供應(yīng)增速，市場對二季度供需關(guān)系持悲觀預(yù)期，因此預(yù)期短期硅料價格仍將維持下行走勢。

硅業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在17.5-19.0萬元/噸，成交均價為18.21萬元/噸，周環(huán)比降幅為5.35%;單晶致密料價格區(qū)間在17.3-18.5萬元/噸，成交均價為18.07萬元/噸，周環(huán)比降幅為4.89%。值得一提的是，硅料價格已經(jīng)連續(xù)多周出現(xiàn)明顯下調(diào)。

雖然上游硅料、硅片環(huán)節(jié)價格進(jìn)入下跌通道，但在本周，下游電池、組件環(huán)節(jié)并未反映這一變化，價格持穩(wěn)。其中，M10, G12尺寸電池主流成交價格分別落在1.07元/W與1.13元/W左右的水平，單玻組件主流價格每瓦1.67-1.7元，雙玻組件主流價格每瓦1.68-1.72元。

InfoLink Consulting認(rèn)為，盡管當(dāng)前價格維穩(wěn)，在當(dāng)前電池售價上，成本壓力會讓二三線組件廠家接單比較困難，預(yù)期5月中小組件廠家排產(chǎn)或?qū)⑾滦蕖?/p>

此外，預(yù)期在上游硅料、硅片持續(xù)跌價背景下，電池價格將陸續(xù)松動，隨著五一備貨結(jié)束，部分尺寸電池皆面臨跌價隱憂。

組件方面，部分一線廠家反饋交單滿載、分銷渠道逐漸消納，整體價格僵持在每瓦1.68-1.72元不等。而二三線廠家項目價格相對一線差距約5分左右，投標(biāo)價格持續(xù)混亂。終端壓價心態(tài)明顯，5月不少廠家有讓價跡象，但受到成本波動影響，二季度后續(xù)價格仍以緩跌為主。

一個值得關(guān)注的變化是，N型電池產(chǎn)品滲透率正在快速提升，近期，TOPCon電池片買賣雙方不論廠家數(shù)量與成交量都在提升，InfoLink Consulting將從下個月開始公示TOPCon電池價格。

從本周情況看，TOPCon(M10)電池主流成交價格落在每瓦1.2-1.22元，HJT(G12)電池主要訂單來自海外，成交數(shù)尚少，價格落在每瓦1.3-1.4元不等。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國單晶硅市場深度調(diào)查研究報告》顯示：

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會(下稱硅業(yè)分會)發(fā)布的價格信息顯示，本周，國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間為18.00至19.50萬元/噸，成交均價為19.24萬元/噸，環(huán)比下降2.73%;單晶致密料價格區(qū)間為17.80至19.30萬元/噸，成交均價為19.00萬元/噸，環(huán)比下降2.71%。

今年春節(jié)后，交易市場成交活躍一度助推硅料成交均價于2月下旬突破24萬元/噸。此后，隨著市場對于未來走勢維持下跌預(yù)期，硅料價格開始進(jìn)入下行通道。因此，截至本周，硅料最新成交均價較高點(diǎn)的降幅已經(jīng)達(dá)20%。

根據(jù)硅業(yè)分會分析，本周，硅料市場成交相對清淡，所簽單的硅料企業(yè)最大價差為1.4至1.5萬元/噸。其中，二線多晶硅復(fù)投料主流成交價格要低于一線企業(yè)，價格區(qū)間為18.0至19.0萬元/噸。

值得一提的是，此前制約硅片環(huán)節(jié)的石英砂，在近期獲得保供。而石英砂得到保供的硅片企業(yè)產(chǎn)出超預(yù)期，并拉動硅料需求，致使總體硅料增量部分維持供需平衡。

對此，硅業(yè)分會預(yù)計，“短期內(nèi)硅料價格仍維持緩跌走勢，后續(xù)價格走勢仍將根據(jù)終端需求、硅片供需情況、庫存和價格走勢等因素波動調(diào)整。”

事實(shí)上，今年硅料價格的下行并沒有使得業(yè)內(nèi)期待的全產(chǎn)業(yè)鏈價格整體下行的情況立刻出現(xiàn)。

因石英坩堝供給制約，硅片環(huán)節(jié)此前出現(xiàn)一波價格上調(diào)的現(xiàn)象，尤其是182mm尺寸價格與硅料價格走勢背離較為明顯。

例如，在TCL中環(huán)4月6日更新單晶硅片報價時，其下調(diào)了210mm尺寸硅片價格，卻上調(diào)了182mm尺寸硅片的報價。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者計算，截至當(dāng)日報價，今年以來，TCL中環(huán)182mm尺寸硅片報價累計上漲18.52%，210mm尺寸價格累計上漲13.38%。

不過，在業(yè)內(nèi)看來，硅片上漲的動力并不持續(xù)。于是在上周，近期隨著海外石英砂到港，坩堝供應(yīng)不足問題基本得到解決，部分專業(yè)化企業(yè)逐步提升至滿開。

據(jù)硅業(yè)分會提供的信息，在供給方面，4月硅片供應(yīng)緊張的情況有所緩解，N型硅片出貨維持正常，專業(yè)化企業(yè)N型硅片出貨量占比約在15%至20%之間。

但硅業(yè)分會也分析稱，總體來看，硅片端庫存壓力不大，因此短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅下跌的走勢。

當(dāng)上游價格下調(diào)之時，業(yè)內(nèi)所關(guān)心的莫過于組件價格能否及時跟進(jìn)。

然而，從目前公開的價格信息上看，組件端的報價有些混亂，價格區(qū)間較大。例如，根據(jù)InfoLink Consulting的數(shù)據(jù)，在上周，單玻500W+組件價格約每瓦1.63至1.74元、雙玻每瓦1.65至1.75元。二三線廠家則為了爭搶訂單，項目價格持續(xù)下落至每瓦1.63至1.68元。

此外，近日部分招投標(biāo)項目的中標(biāo)公示價格則更低。例如，4月11日，華能貴州分公司2023-2024年光伏組件中標(biāo)候選人公示。

其中，常州華耀光電科技有限公司以單價1.533元/W成為第一中標(biāo)候選人，東方日升新能源股份有限公司以1.545元/W為第二中標(biāo)候選人，常州億晶光電科技有限公司以1.55元/W為第三中標(biāo)候選人。但值得注意的是，該項目招標(biāo)時則有明確限價。

但不可否認(rèn)的是，激烈的價格博弈實(shí)則預(yù)示著組件價格持續(xù)下探已經(jīng)有了空間。

全國光伏市場供需旺盛

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2022年，全國累計發(fā)電裝機(jī)容量約25.6億千瓦，同比增長7.8%;其中，全年可再生能源新增裝機(jī)1.52億千瓦，占全國新增發(fā)電裝機(jī)的76.2%，已成為我國電力新增裝機(jī)的主體，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長28.1%;風(fēng)電光伏年發(fā)電量達(dá)到1.19萬億千瓦時，首次突破1萬億千瓦時，占全社會用電量的13.8%。

截至4月27日，梳理了77家光伏板塊上市企業(yè)的2022年年報，總計營收已突破萬億元，達(dá)1.26萬億元，較2021年增加了4854.84億元。其中，25家企業(yè)營收超過百億元，19家公司扣非凈利潤超過10億元，12家公司在期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收翻倍式增長。

幾乎所有光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，都在年報中全力向投資者陳述行業(yè)未來發(fā)展大機(jī)遇，一種“時不我待”的研判，貫穿了產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

而國家能源局在4月23日最新公布的電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，也印證著這些展望：截至3月底，全國太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約4.3億千瓦，同比增長33.7%，全國太陽能發(fā)電設(shè)備累計平均利用303小時，比上年同期增加3小時;全國主要發(fā)電企業(yè)太陽能電源工程完成投資522億元，同比暴增177.6%。

硅料、硅片：盆滿缽滿

價格如同坐上過山車一般的硅料，無疑是2022年光伏行業(yè)繞不開的關(guān)鍵詞。

從去年上半年的價格持續(xù)高位運(yùn)行，產(chǎn)能緊張讓眾硅片、電池廠商紛紛與硅料企業(yè)簽訂百億“天價”長單，提前鎖料保心安。

到年末今初時，供應(yīng)鏈價格又出現(xiàn)持續(xù)下探，多晶硅致密料一度跌至168元/kg，較去年8月觸及的303元/kg高點(diǎn)，已然“腰斬”?！把┍?、血流成河”等關(guān)鍵詞又開始縈繞在硅料企業(yè)的頭頂。

拋開市場的喧鬧看，2022年硅料企業(yè)作為全產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的大贏家顯然毋庸置疑。

以協(xié)鑫科技、大全能源、特變電工、通威股份為代表的硅料“四巨頭”，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入共計3060.57億元，較2021年暴增1501.98億元。

其中，龍頭通威股份更是成功實(shí)現(xiàn)營收翻倍式增長，實(shí)現(xiàn)營收1424.23億元，突破千億大關(guān);實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤265.47億元，同比高增216.5%。四家企業(yè)平均扣非凈利同比增速達(dá)217.12%。

賺得盆滿缽滿的硅料企業(yè)也沒忘了回饋投資者，紛紛拋出大手筆分紅計劃。大全能源就拿出10派36元的“大紅包”，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額76.95億元，通威股份也放出10派28.58元的規(guī)劃，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利128.67億元。

從硅料企業(yè)的年報來看，對于2022年業(yè)績的高增，相關(guān)企業(yè)主要?dú)w功于報告期內(nèi)多晶硅價格的持續(xù)上漲。通威股份在年報中就指出，2022年多晶硅由于產(chǎn)能缺口*，價格同比上漲最為顯著。

特變電工亦在年報中表示，2022年我國多晶硅市場呈現(xiàn)供應(yīng)小于需求的現(xiàn)狀，受供求關(guān)系影響，2022年我國多晶硅價格整體呈上揚(yáng)走勢，并屢創(chuàng)歷史新高。

據(jù)其年報中提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，國內(nèi)多晶硅復(fù)投料成交均價從2022年初的人民幣23.69萬元/噸，連續(xù)創(chuàng)新高上漲至10月最高價格人民幣30.80萬元/噸;之后隨著多晶硅新增產(chǎn)能釋放，12月小幅回落至人民幣24.75萬元/噸。

單晶復(fù)投料全年均價則為人民幣27.36萬元/噸，同比上漲40.74%。

面對價格的飆升以及下游市場的持續(xù)超預(yù)期，硅料四巨頭在去年均拿出“大干快上”的勁頭擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會(以下簡稱“硅業(yè)分會”)數(shù)據(jù)，2022年度國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約81.1萬噸。

從通威股份年報披露看，僅其一家公司就規(guī)劃2024年-2026年實(shí)現(xiàn)高純晶硅累計產(chǎn)能規(guī)模80萬-100萬噸。

通威還在年報中表示，將持續(xù)鞏固和提升公司高純晶硅環(huán)節(jié)*的規(guī)模、技術(shù)、成本優(yōu)勢，提升市場占有率，打造高純晶硅環(huán)節(jié)全球**地位。

大全能源在3月28日于上證路演中心回復(fù)投資者提問時亦指出，至2023年4月，公司內(nèi)蒙古包頭一期10萬噸多晶硅將投產(chǎn)，年底內(nèi)蒙古包頭二期10萬噸多晶硅將投產(chǎn)。屆時，公司產(chǎn)能達(dá)到30.5萬噸。

另據(jù)記者不完全統(tǒng)計，特變電工、協(xié)鑫科技也都在今年規(guī)劃有20萬-30萬噸的產(chǎn)能落地投產(chǎn)。

但背靠產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性短缺帶來的收益并不能持續(xù)太久。在光伏行業(yè)觀察人士張鵬看來，伴隨硅料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃的持續(xù)落地，硅料價格在今年內(nèi)將持續(xù)處在下降通道當(dāng)中。

年時，多晶硅也出現(xiàn)過一輪擴(kuò)產(chǎn)潮，最后產(chǎn)能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，不少企業(yè)都消失。現(xiàn)在這個勢頭跟2008年有點(diǎn)像，大家的擴(kuò)產(chǎn)勢頭十分迅猛，這些產(chǎn)能最快有望在年中陸續(xù)釋放，加之石英砂緊缺影響下游開工，我對硅料市場今年的行情不太樂觀?！睆堸i表示。

4月26日，硅業(yè)分會在公眾號上發(fā)布了國內(nèi)硅料市場的最新價格。數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價為18.21萬元/噸，周環(huán)比降幅為5.35%;單晶致密料成交均價為18.07萬元/噸，周環(huán)比降幅為4.89%。

硅業(yè)分會指出，4月份市場供需兩旺，各家?guī)齑娌⑽闯霈F(xiàn)大幅波動，5-6月隨著準(zhǔn)特、大全、協(xié)鑫、東立、潤陽、東方希望等企業(yè)投產(chǎn)釋放，供應(yīng)持續(xù)增加;

同期硅片企業(yè)開工情況或?qū)⒗^續(xù)受限于石英坩堝等因素，使得總體需求增速小于供應(yīng)增速，市場對二季度供需關(guān)系持悲觀預(yù)期，因此預(yù)期短期硅料價格仍將維持下行走勢。

《2023-2028年中國單晶硅市場深度調(diào)查研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國單晶硅市場深度調(diào)查研究報告

  本報告利用中研普華長期對單晶硅行業(yè)市場跟蹤搜集的一手市場數(shù)據(jù)，同時依據(jù)國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的...

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