投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析 投資銀行發(fā)展前景預(yù)測(cè)

• 黃文玉 2023年4月7日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1001 63
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中國(guó)的“投資銀行”行業(yè)。其組織形式可以是證券公司也包括金融投資公司、資產(chǎn)管理公司等在從事投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。投資銀行是美國(guó)和歐洲大陸的稱謂，英國(guó)稱之為商人銀行，在中國(guó)和日本則指證券公司。

中國(guó)投資銀行發(fā)展現(xiàn)狀分析

中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行包括投資銀行包括其他的，包括P2P都是至少應(yīng)該是生產(chǎn)性質(zhì)，中國(guó)在很長(zhǎng)的一段時(shí)間因?yàn)樗馁Y產(chǎn)產(chǎn)品是債權(quán)債務(wù)性質(zhì)。在西方從理論來(lái)講，這個(gè)是由投資銀行來(lái)完成的。中國(guó)金融未來(lái)發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，投資銀行業(yè)的發(fā)展可能是非常重要的發(fā)展。

中國(guó)的“投資銀行”行業(yè)。其組織形式可以是證券公司也包括金融投資公司、資產(chǎn)管理公司等在從事投資銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。上世紀(jì)80年代末期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，證券業(yè)務(wù)逐漸從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的投資業(yè)務(wù)部分離出來(lái)，蓬勃發(fā)展，形成以證券流通、交換為主的中介機(jī)構(gòu)體系，至此，券商逐漸成為中國(guó)投資銀行行業(yè)的核心。因此通常認(rèn)為投資銀行由商業(yè)銀行演變而來(lái)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。

投資銀行的核心功能是金融中介并在經(jīng)濟(jì)體系中尋求資源配置的最佳途徑。其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮資金供需、企業(yè)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)集散等作用。著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、我國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極調(diào)控和人民投資意識(shí)的提升，目前我國(guó)投資銀行處于繁榮的發(fā)展階段。證監(jiān)會(huì)全面支持新三板文件的出臺(tái)、亞投行協(xié)議的簽署，無(wú)一不在表明我國(guó)投資銀行在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速軌道上前行。但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資銀行比較，我國(guó)仍存在很多方面的不足。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年投資銀行行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》顯示：

隨著中國(guó)商業(yè)體制改革不斷推進(jìn)，企業(yè)注冊(cè)日趨便利，營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，市場(chǎng)活力不斷激發(fā)，企業(yè)數(shù)量進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，中國(guó)企業(yè)數(shù)量不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2009年中國(guó)企業(yè)數(shù)量為1034萬(wàn)戶，2009-2019年，中國(guó)企業(yè)數(shù)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年中國(guó)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)至3858萬(wàn)戶，企業(yè)數(shù)量不斷增加。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)境內(nèi)上市公司數(shù)量達(dá)到3777家，較2018年增加了193家上市公司，基本覆蓋了各行業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量;2019年中國(guó)共有3857只股票數(shù)，較2018年增加了191只。

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨(dú)立型的專業(yè)性投資銀行，這種類型的機(jī)構(gòu)比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)方向，比如中國(guó)的中信證券、中金公司，美國(guó)的高盛、摩根士丹利;二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過(guò)兼并收購(gòu)其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式在英德等國(guó)非常典型，比如匯豐集團(tuán)、瑞銀集團(tuán);三是全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。投資銀行主要有投資業(yè)務(wù)。四是跨國(guó)財(cái)務(wù)公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月-2020年4月期間，募集資金排名前三的投資銀行為中信證券、華泰聯(lián)合和中信建投，中信證券共計(jì)募集資金2299.6億元人民幣，華泰聯(lián)合募集資金1157.1億元人民幣，中信建投募集1132.8億元人民幣。投資銀行行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游為各類投資者，依據(jù)投資者類型不同可以劃分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。個(gè)人投資者即“散戶”，持有資產(chǎn)多在100萬(wàn)元以下。截至2019年底，股票投資者數(shù)量達(dá)15975萬(wàn)，較上年同期增長(zhǎng)9.04%，其中個(gè)人投資者占比高達(dá)99.76%，是A股投資者中最主要的群體。

中國(guó)尚缺乏全球公認(rèn)的頂尖投行，國(guó)內(nèi)投行機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步提高對(duì)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放內(nèi)涵意義的認(rèn)識(shí)，合理借鑒國(guó)外發(fā)展的先進(jìn)理念，及時(shí)做好新形勢(shì)下的戰(zhàn)略調(diào)整，全面提高服務(wù)水平和創(chuàng)新能力，才能在不斷加劇的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)住陣腳，打造具有國(guó)際影響力的投行品牌，助力國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的振興與繁榮。資本市場(chǎng)開(kāi)放程度不斷加深，但投資銀行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力尚需提高。多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日趨完善，但投資銀行業(yè)的多元服務(wù)供給能力不足。

中國(guó)投資銀行的崛起是和中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相關(guān)的，一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)崛起，必然伴隨著一大批企業(yè)的崛起。中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的全球第二大投資銀行費(fèi)用支付國(guó)，占到全球份額的11.9%。中國(guó)的跨境并購(gòu)也異常火熱，因?yàn)閲?guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)格比較高，所以中國(guó)的企業(yè)家們會(huì)在全球范圍內(nèi)購(gòu)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的好標(biāo)的，而中國(guó)人口較多，國(guó)外優(yōu)秀品牌嫁接國(guó)內(nèi)市場(chǎng)能夠產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。未來(lái)跨境并購(gòu)大概還會(huì)繼續(xù)熱下去，投資銀行大有可為。

投資銀行未來(lái)發(fā)展前景預(yù)測(cè)

社會(huì)融資規(guī)模下降，未來(lái)間接融資規(guī)模占比還將進(jìn)一步下降。因此未來(lái)投資銀行業(yè)，在關(guān)注其在不良穩(wěn)定的前提下，生息資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)收這兩點(diǎn)的增長(zhǎng)非常關(guān)鍵。至于利潤(rùn)增減，由于可以進(jìn)行調(diào)整，沒(méi)太大意義。除了通過(guò)生息資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)收的同比變化，判斷銀行傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)做的好不好外，在投資時(shí)還可以對(duì)那些投行業(yè)務(wù)好的銀行加分。

銀行存款結(jié)構(gòu)是否合理，成本是否有比較優(yōu)勢(shì)，將是另外一個(gè)投資銀行的關(guān)鍵點(diǎn)，而且是底層的核心關(guān)鍵點(diǎn)，因?yàn)檫@涉及到對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)爭(zhēng)奪時(shí)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。在沒(méi)有增量資產(chǎn)規(guī)模，甚至連存量資產(chǎn)規(guī)模也不可避免要萎縮的市場(chǎng)，銀行要爭(zhēng)搶更大份額蛋糕，無(wú)非效率和價(jià)格，負(fù)債業(yè)務(wù)的重要性不言而喻。

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