央行超預(yù)期降準(zhǔn) 預(yù)計(jì)釋放5000億資金 A股作為避風(fēng)港全球配置價(jià)值凸顯

• 李波 2023年3月20日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 825 50
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3月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布通知，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

3月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布通知，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

分析師普遍認(rèn)為此次降準(zhǔn)超預(yù)期。

紅塔證券表示，從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，如果金融機(jī)構(gòu)存在中長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)性缺口，央行會(huì)選擇MLF來(lái)滿足市場(chǎng)的資金需求;相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，如果金融機(jī)構(gòu)存在中長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)性缺口，央行就會(huì)通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)滿足。這次在金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好轉(zhuǎn)的時(shí)候，央行打出了MLF超額續(xù)作和降準(zhǔn)的組合拳，此舉在市場(chǎng)的預(yù)期之外。

中信證券表示，本次降準(zhǔn)核心目標(biāo)在于補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，預(yù)計(jì)將釋放約5000億元資金。而在經(jīng)過(guò)3年疫情壓制后，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)依然處于初期，即使近期數(shù)據(jù)較好，亦遠(yuǎn)未到討論政策力度邊際衰減的階段，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與穩(wěn)增長(zhǎng)政策短期并非此消彼長(zhǎng)。

這次降準(zhǔn)修復(fù)了前期已回調(diào)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期，政策體現(xiàn)了央行對(duì)于當(dāng)下銀行間流動(dòng)性水位的關(guān)注，補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性的意圖表明政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和市場(chǎng)信心的導(dǎo)向不變。

此外，中信證券認(rèn)為，在海外金融風(fēng)險(xiǎn)頻出背景下，A股在全球的配置價(jià)值有望進(jìn)一步提升。一方面，若歐美貨幣金融政策快速有效應(yīng)對(duì)，本輪歐美銀行危機(jī)的“出血點(diǎn)”及時(shí)得到救助，則全球資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好將修復(fù)，外資對(duì)A股的配置將提速。

另一方面，若風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化，只要不出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，歐美央行大概率調(diào)整貨幣收緊節(jié)奏，甚至提前轉(zhuǎn)為寬松，這也有利于A股的估值修復(fù)。

行業(yè)方面，招商證券表示，本次降準(zhǔn)降低銀行負(fù)債成本，或增強(qiáng)銀行后續(xù)信貸投放能力，對(duì)銀行股構(gòu)成利好。海通證券認(rèn)為，此次降準(zhǔn)繼續(xù)改善房企融資環(huán)境。

興業(yè)證券稱表示，招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行受益于消費(fèi)復(fù)蘇以及地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)邊際改善;寧波銀行、成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行等為績(jī)優(yōu)城商行。

2023投資銀行市場(chǎng)分析

近二十年來(lái)，投資銀行業(yè)躋身于金融業(yè)務(wù)的國(guó)際化、多樣化、專業(yè)化和集中化之中，努力開(kāi)拓各種市場(chǎng)空間。這些變化不斷改變著投資銀行和投資銀行業(yè)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，并已形成鮮明而強(qiáng)大的發(fā)展趨勢(shì)。

中國(guó)投資銀行業(yè)的市場(chǎng)潛力是巨大的，這對(duì)處于發(fā)展初期的投資銀行業(yè)是巨大的機(jī)遇，同時(shí)也是巨大的挑戰(zhàn)。為了承擔(dān)起歷史賦予的重任，中國(guó)投資銀行業(yè)必將向著規(guī)?；?、全面化、專業(yè)化、國(guó)際化、混業(yè)型發(fā)展。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2022-2026年中國(guó)投資銀行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》分析

投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。投資銀行是美國(guó)和歐洲大陸的稱謂，英國(guó)稱之為商人銀行，在中國(guó)和日本則指證券公司。

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨(dú)立型的專業(yè)性投資銀行，這種類型的機(jī)構(gòu)比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)方向，比如中國(guó)的中信證券、中金公司，美國(guó)的高盛、摩根士丹利;

二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過(guò)兼并收購(gòu)其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式在英德等國(guó)非常典型，比如匯豐集團(tuán)、瑞銀集團(tuán);三是全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。投資銀行主要有投資業(yè)務(wù)。四是跨國(guó)財(cái)務(wù)公司。

目前，我國(guó)投行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的國(guó)際化程度、金融服務(wù)水平、人才儲(chǔ)備、創(chuàng)新能力尚難與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配。本土投行提供的股權(quán)、債券、并購(gòu)等金融服務(wù)所占市場(chǎng)份額總體偏小。

在滿足居民理財(cái)需求的過(guò)程中，境內(nèi)金融產(chǎn)品服務(wù)的豐富性、專業(yè)性方面存在諸多短板。發(fā)展高質(zhì)量投行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)改革發(fā)展和提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的內(nèi)在需要。

中國(guó)投資銀行的崛起是和中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密相關(guān)的，一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)崛起，必然伴隨著一大批企業(yè)的崛起。

本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫(xiě)，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家海關(guān)總署、全國(guó)商業(yè)信息中心、中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外相關(guān)報(bào)刊雜志的基礎(chǔ)信息以及投資銀行行業(yè)研究單位等公布和提供的大量資料。

報(bào)告對(duì)我國(guó)投資銀行行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外投資銀行行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。

欲了解更多關(guān)于投資銀行行業(yè)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)及未來(lái)行業(yè)投資前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2022-2026年中國(guó)投資銀行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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  2022-2026年中國(guó)投資銀行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢(shì)。中國(guó)每年有近百萬(wàn)家企業(yè)倒閉，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，因?yàn)槭д`而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

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