俄鋁稱將調(diào)整供銷鏈維持持續(xù)經(jīng)營 鋁銷售量按年減少0.2%

• 劉明月 2023年3月17日 來源：俄鋁 791 48
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俄鋁3月17日早間在港交所公告，2022年全年營收139.74億美元，同比增長16.5%;經(jīng)調(diào)整息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為20.28億美元，同比下降29.9%。2022年全年，公司鋁產(chǎn)量總計3835千噸，基本持平(按年增長1.9%);鋁銷售量按年減少0.2%，合共3896千噸。

俄鋁稱將調(diào)整供銷鏈維持持續(xù)經(jīng)營 鋁銷售量按年減少0.2%

俄鋁3月17日早間在港交所公告，2022年全年營收139.74億美元，同比增長16.5%;經(jīng)調(diào)整息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為20.28億美元，同比下降29.9%。2022年全年，公司鋁產(chǎn)量總計3835千噸，基本持平(按年增長1.9%);鋁銷售量按年減少0.2%，合共3896千噸。

俄鋁表示，自2022年2月以來，地緣政治緊張局勢令商品及貨幣市場的波動顯著加劇。管理層持續(xù)評估當(dāng)前局勢并根據(jù)事件及情況發(fā)展的不同情境編制預(yù)測。集團(tuán)亦將調(diào)整供銷鏈，確保維持最佳債權(quán)比率，探索物流難題解決方案以及履行其責(zé)任的方法，以適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)變化，維持集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營。

鋁的產(chǎn)業(yè)鏈主要由鋁土礦開采、氧化鋁提煉、原鋁生產(chǎn)和鋁材加工四個環(huán)節(jié)組成：首先是鋁土礦開采，再通過對鋁土礦溶解、過濾、酸化和灼燒等工序提煉出氧化鋁，然后通過電解熔融的方式制備電解鋁。電解鋁經(jīng)過重熔提純后可進(jìn)一步加工成各種鋁材、鋁合金以及鋁粉等。

鋁制品是采用鋁合金為主要原料加工而成的生活用品、工業(yè)用品的統(tǒng)稱。鋁合金是以鋁為基的合金總稱。主要合金元素有銅、硅、鎂、鋅、錳，次要合金元素有鎳、鐵、鈦、鉻、鋰等。鋁合金密度低，但強(qiáng)度比較高，接近或超過優(yōu)質(zhì)鋼，塑性好可加工成各種型材，具有優(yōu)良的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性和抗蝕性，工業(yè)上廣泛使用，使用量僅次于鋼。

疫情過后的報復(fù)性消費以及政府鼓勵政策和廠商的積極營銷促使汽車產(chǎn)銷環(huán)比呈現(xiàn)持續(xù)走高的狀態(tài)。3月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成21.6萬輛和22.6萬輛，同比分別增長2.5倍和2.4倍，刷新了3月歷史記錄。新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展將提振國內(nèi)汽車輕量化應(yīng)用走向逐漸成熟，2021年乘用車單車用鋁量或突破200kg/輛，預(yù)計對國內(nèi)整體鋁消費將邊際改善。

據(jù)中研研究院《2022-2027年金屬鋁市場投資前景分析及供需格局研究預(yù)測報告》顯示

當(dāng)前下游加工企業(yè)訂單仍主要受制于“缺芯”及高位鋁價帶來的資金趨緊影響。前者使得汽車整車廠減產(chǎn)增加，使得高度依賴于汽車消費的原生、再生鋁合金企業(yè)需求下滑;后者則主要影響此前積壓訂單較多的板帶箔企業(yè)，使得其資金相對緊張，原料備貨及假期成品庫存壓力加劇板帶箔企業(yè)資金壓力，這使得金屬鋁行業(yè)加工企業(yè)收緊賬期同時提高加工費。從加工企業(yè)反饋來看，五一假期期間開工僅微幅下降，多數(shù)企業(yè)仍保持節(jié)前開工水平。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，中國進(jìn)口鋁土礦526.81萬噸，同比增加49.67%，環(huán)比增加12.91%，創(chuàng)出月度鋁土礦進(jìn)口總量較高紀(jì)錄。

2021年4月現(xiàn)貨鋁價大幅上漲，現(xiàn)貨均價維持在171608830元/噸間運行，升貼水均價在c30-0元/噸。本月初，市場逢低接貨意愿尚可，但現(xiàn)貨鋁大漲后市場畏高情緒較重，金屬鋁供需僵持致升水走弱，下游多剛需備貨，4月鋁市交投整體一般。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年5月全國氧化鋁產(chǎn)量698.8萬噸，1-5月氧化鋁產(chǎn)量3235.1萬噸。其中，前5月山東氧化鋁產(chǎn)量同比下降6.58%，山西和廣西氧化鋁產(chǎn)量分別同比增長9.33%和7.65%。

市場競爭日益激烈，近期行業(yè)整體訂單量又下降，導(dǎo)致大量抗風(fēng)險能力低、以模仿為主的中小鋁材企業(yè)紛紛倒閉。近過去一年，就有139家鋁型材企業(yè)注銷。

在國內(nèi)市場上，就目前來看，建筑行業(yè)仍是我國鋁型材主要消費領(lǐng)域，需求占比長期保持在6成以上。2020年，從鋁型材消費結(jié)構(gòu)看，我國建筑用鋁型材消費量占比高達(dá)66%;而包括運輸、機(jī)電設(shè)備、電力、耐用消費品等在內(nèi)的工業(yè)用鋁型材消費量占比僅為32%左右，其中，應(yīng)用于交通運輸業(yè)、機(jī)械設(shè)備制造業(yè)、耐用消費品業(yè)等行業(yè)，分別在我國鋁型材應(yīng)用中占比約10%、10%和12%。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年3月全國鋁材產(chǎn)量536.7萬噸，同比增長17.6%。2021年鋁價長期保持高位運行，但鋁加工廠開工未出現(xiàn)明顯下降，下游終端企業(yè)以剛需逢低采購為主，但銷售利潤空間壓縮較多，銷售單一品種的企業(yè)壓力較大，越來越多企業(yè)正考慮不斷豐富產(chǎn)品。

金屬鋁行業(yè)企業(yè)基本接近滿產(chǎn)，大型工業(yè)材企業(yè)整體開機(jī)率高于八成，出口業(yè)務(wù)受國外疫情影響及反傾銷政策影響較大。鋁線纜、鋁箔等龍頭企業(yè)開工持穩(wěn)，原生鋁合金企業(yè)開工小降。此外，微觀需求表現(xiàn)依舊較好，鋁棒、桿加工費整體重心再次提高。整體來看，金屬鋁行業(yè)仍需持續(xù)關(guān)注高位鋁價向下傳導(dǎo)進(jìn)程，預(yù)計后續(xù)下游開工仍表現(xiàn)相對平穩(wěn)，以剛需驅(qū)動消費為主。

中長期金屬鋁行業(yè)市相對繼續(xù)看好，國家對高耗能、高排放項目的管控并不會松懈，將會掣肘電解鋁供應(yīng)的擴(kuò)張，需要給予電解鋁行業(yè)更高的利潤去刺激開工。供給端受到壓制，新的需求空間將被打開。當(dāng)下市場主要風(fēng)險點在于，美聯(lián)儲政策的不確定性、產(chǎn)能增量投放在高利潤下超預(yù)期等。

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