深圳：加快建設(shè)國際財(cái)富管理中心 到2025年規(guī)模要超30萬億 財(cái)富管理行業(yè)市場深度分析

• 李波 2023年1月10日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 869 53
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根據(jù)2022年1月發(fā)布的深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃，2020年深圳財(cái)富管理總規(guī)模僅20萬億元，其中證券業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模僅13萬億元。而預(yù)計(jì)到2025年，這組數(shù)字將增長至30萬億元、20萬億元。

根據(jù)2022年1月發(fā)布的深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃，2020年深圳財(cái)富管理總規(guī)模僅20萬億元，其中證券業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模僅13萬億元。而預(yù)計(jì)到2025年，這組數(shù)字將增長至30萬億元、20萬億元。

在政策導(dǎo)向方面，此次《意見》強(qiáng)調(diào)“四個(gè)突出”，包括突出“國際領(lǐng)先”的高端定位，突出健全財(cái)富管理完整生態(tài)體系，突出財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以及突出深港財(cái)富管理合作和市場對(duì)外開放。

具體而言，《意見》共有25條，其中主體部分從四個(gè)方面提出了20條具體意見:

一是：促進(jìn)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)集聚，完善財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)體系。支持各類金融機(jī)構(gòu)及子公司在深圳落戶發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，并對(duì)符合條件的落戶財(cái)富管理機(jī)構(gòu)給予獎(jiǎng)勵(lì)。按照2022年4月發(fā)布的《深圳市支持金融企業(yè)發(fā)展的若干措施》，符合條件的落戶財(cái)富管理機(jī)構(gòu)最高可獲得5000萬元獎(jiǎng)勵(lì)。

同時(shí)，促進(jìn)私募基金、私募證券集聚發(fā)展，支持大中型科技企業(yè)設(shè)立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金(CVC基金)，支持設(shè)立市場化私募股權(quán)投資二級(jí)市場基金(S基金)，促進(jìn)第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，支持信用評(píng)級(jí)、資信服務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)營管理等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)加快發(fā)展。

二是：支持財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)新，加快財(cái)富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型。鼓勵(lì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)開發(fā)ESG基金和REITs等創(chuàng)新產(chǎn)品。支持養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵(lì)各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)開發(fā)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、養(yǎng)老目標(biāo)基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品。充分利用綜合改革試點(diǎn)等探索推進(jìn)信托財(cái)產(chǎn)登記制度建設(shè)，推動(dòng)信托財(cái)產(chǎn)非交易過戶試點(diǎn)。

按照“一產(chǎn)業(yè)集群、一專項(xiàng)基金”要求完善政府引導(dǎo)基金布局，撬動(dòng)更多創(chuàng)投資本和社會(huì)財(cái)富流向深圳市“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)。支持財(cái)富管理機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)智能投顧行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè),合規(guī)提供“一站式”資產(chǎn)配置解決方案。

三是：加強(qiáng)深港財(cái)富管理合作，擴(kuò)大財(cái)富管理市場開放。支持深圳財(cái)富管理機(jī)構(gòu)深入?yún)⑴c“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資基金(REITs)等投資產(chǎn)品納入“深港通”互聯(lián)互通投資標(biāo)的。

支持符合條件的香港家族辦公室，在深圳注冊(cè)成立專業(yè)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)金融產(chǎn)品銷售、基金投資顧問等業(yè)務(wù)牌照，或申請(qǐng)登記為私募基金管理人，合法依規(guī)拓展內(nèi)地市場。

并鼓勵(lì)深圳財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在香港及國際以新設(shè)機(jī)構(gòu)、兼并收購、戰(zhàn)略入股等方式提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力。

四是優(yōu)化財(cái)富管理營商環(huán)境，營造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)。支持前海深港國際金融城、香蜜湖新金融中心、紅嶺新興金融產(chǎn)業(yè)帶、深圳灣科技金融核心區(qū)高品質(zhì)規(guī)劃建設(shè)財(cái)富管理集聚區(qū)，形成各有側(cè)重、互補(bǔ)發(fā)展格局，推動(dòng)全市域財(cái)富管理行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

建設(shè)跨業(yè)態(tài)的財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)，鼓勵(lì)開展行業(yè)合規(guī)建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)制度制定、行業(yè)人才培訓(xùn)、財(cái)富管理產(chǎn)品評(píng)級(jí)、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等公共活動(dòng)。推進(jìn)高端金融智庫體系建設(shè)，舉辦財(cái)富管理行業(yè)高端國際論壇。

促進(jìn)財(cái)富管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

監(jiān)管政策推動(dòng)財(cái)富管理行業(yè)規(guī)范發(fā)展。近年來，監(jiān)管部門以落實(shí)資管新規(guī)為核心，逐步強(qiáng)化政策的統(tǒng)一性、執(zhí)行的協(xié)同性。2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，從打破剛性兌付、凈值化管理、去通道去嵌套、禁止資金池、禁止期限錯(cuò)配、嚴(yán)格控制非標(biāo)、提高準(zhǔn)入門檻等多方面推動(dòng)中國財(cái)富管理行業(yè)逐步回歸“受人之托，代人理財(cái)”，財(cái)富管理行業(yè)正式開啟規(guī)范發(fā)展序幕。

此后，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項(xiàng)的通知》等針對(duì)財(cái)富管理各子行業(yè)的配套政策接連發(fā)布，財(cái)富管理市場統(tǒng)一監(jiān)管體系逐步形成。相關(guān)監(jiān)管政策的發(fā)布與執(zhí)行，有效化解了行業(yè)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)，為財(cái)富管理行業(yè)進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)普惠化趨勢

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民財(cái)富快速累積，投資需求更加強(qiáng)烈，投資意識(shí)更加增強(qiáng)。隨著房住不炒政策的持續(xù)實(shí)施，廣大居民的投資逐漸從地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)向了金融資產(chǎn)，這是一個(gè)不可扭轉(zhuǎn)的趨勢。

據(jù)波士頓咨詢報(bào)告(BCG《2020中國財(cái)富報(bào)告》)指出，目前世界居民金融資產(chǎn)占比達(dá)52%，中國居民的金融資產(chǎn)比重雖逐年提高，占比達(dá)31%，但與歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比(歐洲45%、北美72%)仍有較大提升空間。

預(yù)計(jì)到2023年底，中國國內(nèi)居民可投資金融資產(chǎn)將突破243萬億元，會(huì)持續(xù)釋放可觀的增長潛力，市場的需求與科技的賦能讓成本低、收益好、體驗(yàn)佳的財(cái)富管理產(chǎn)品飛入尋常百姓家。

另有第三方機(jī)構(gòu)測算，2021年底我國平均每戶家庭財(cái)富規(guī)模約113萬元;平均每戶家庭流動(dòng)資產(chǎn)(不包含房地產(chǎn))規(guī)模約51萬元;平均每戶家庭通過財(cái)富管理機(jī)構(gòu)管理的金融資產(chǎn)規(guī)模約27萬元。居民財(cái)富管理需求的快速增長，成為我國財(cái)富管理行業(yè)持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

也就是說，財(cái)富管理服務(wù)將不再是少數(shù)人的特權(quán)，而是多數(shù)人的可選項(xiàng)，有普惠化發(fā)展的趨勢，未來也將從針對(duì)高凈值人群逐步過渡到服務(wù)中低收入人群。

當(dāng)前，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不僅需要滿足超高凈值、高凈值人士與家庭、以及中等收入群體對(duì)于專業(yè)化財(cái)富管理和多元化資產(chǎn)配置的現(xiàn)實(shí)需求，也要幫助廣大低收入群體獲得更多的財(cái)產(chǎn)性收入。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)的使命，隨著共同富裕的目標(biāo)而內(nèi)涵擴(kuò)充。中國銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤表示，資管行業(yè)作為聯(lián)結(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與居民財(cái)富的重要橋梁，要積極探索創(chuàng)新發(fā)展路徑，把握機(jī)遇，有所作為：以人民為中心，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)共同富裕。

客群變化隨之而來的是需求更迭。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)處于創(chuàng)新轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展階段，居民對(duì)財(cái)富管理的需求從單一保值增值，逐步向?qū)I(yè)化、多元化方向的轉(zhuǎn)變，同時(shí)更加強(qiáng)調(diào)安全性，金融機(jī)構(gòu)財(cái)富管理服務(wù)也從傳統(tǒng)高凈值客戶延伸和融入至百姓日常生活。智能化、普惠化的財(cái)富管理時(shí)代已經(jīng)來臨。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》顯示：

財(cái)富管理行業(yè)再添“新軍”，參與主體日趨多元化。傳統(tǒng)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)主要以銀行、券商、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)為主。在資管新規(guī)及相關(guān)政策的支持下，銀行理財(cái)子公司不斷發(fā)展壯大，逐步取代商業(yè)銀行成為銀行理財(cái)市場的主陣地，理財(cái)子公司市場份額占比已穩(wěn)步提高至六成以上，為財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展注入了新生力量。

截至目前，銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)31家銀行理財(cái)子公司籌建，30家獲批開業(yè)。此外，隨著我國金融市場逐步擴(kuò)大對(duì)外開放，更多的外資機(jī)構(gòu)開始加速布局我國財(cái)富管理市場，如貝萊德、高盛、東方匯理、巴黎銀行等。

財(cái)富管理行業(yè)參與主體的多元化，有利于加快引進(jìn)國際先進(jìn)的財(cái)富管理實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)，提升財(cái)富管理市場競爭效率，促進(jìn)機(jī)構(gòu)間的良性競爭與發(fā)展。

2023財(cái)富管理市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

各類機(jī)構(gòu)加速布局財(cái)富管理市場，市場競爭日趨激烈。近年來，我國財(cái)富管理市場發(fā)展日益繁榮。從市場總體規(guī)?？?，截至2022年6月末，我國財(cái)富管理市場規(guī)模已擴(kuò)張至137.51萬億元，同比增長8.85%，增長態(tài)勢明顯。

從財(cái)富管理市場結(jié)構(gòu)看，受資管新規(guī)及配套政策、市場發(fā)展環(huán)境和機(jī)構(gòu)自身稟賦的綜合影響，財(cái)富管理市場結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，呈現(xiàn)出不同發(fā)展趨勢。

具體來看，銀行理財(cái)、信托、券商資管的市場規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的下滑，但銀行理財(cái)始終占據(jù)“領(lǐng)頭羊”地位;以主動(dòng)管理能力見長的公募基金、私募基金和保險(xiǎn)資管等則保持著良好的增長態(tài)勢，并逐步成為拉動(dòng)財(cái)富管理市場規(guī)模增長的“生力軍”。

財(cái)富管理市場在資管新規(guī)過渡期內(nèi)大力推進(jìn)規(guī)范化發(fā)展，并取得了階段性成效，正闊步邁向高質(zhì)量發(fā)展新征程，初步形成以銀行理財(cái)為主導(dǎo)，信托、基金、券商資管、保險(xiǎn)資管等百花齊放的競爭格局。

隨著監(jiān)管政策的不斷完善，以及居民財(cái)富管理多樣化需求的不斷釋放，我國財(cái)富管理市場蓬勃發(fā)展。

為此，各類機(jī)構(gòu)充分利用自身資源稟賦優(yōu)勢提升市場競爭力，并在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大業(yè)務(wù)合作，以期實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，更好地滿足客戶多樣化需求?？傮w來看，各類機(jī)構(gòu)在客戶資源、產(chǎn)品體系、投研能力等方面差異明顯。

比如，銀行擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源、良好的市場聲譽(yù)、強(qiáng)大的銷售渠道、較完善的產(chǎn)品體系，但在權(quán)益類產(chǎn)品研發(fā)和投研能力等方面仍存在一定不足。

公募基金投研體系成熟，風(fēng)控實(shí)力突出，但直接營銷能力較弱，較為依賴外部機(jī)構(gòu)代銷。券商對(duì)固收及權(quán)益類資產(chǎn)的投研能力強(qiáng)，但線下客戶群體的廣度和深度不如銀行，線上獲客手段一般也弱于第三方銷售機(jī)構(gòu)。

此外，私募基金、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)也具有各自的優(yōu)劣勢。正因?yàn)樵诜A賦上存在差異，各類機(jī)構(gòu)才會(huì)不斷探索高效的協(xié)同合作模式，取長補(bǔ)短，實(shí)現(xiàn)共贏。

《2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。財(cái)富管理行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

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