三大趨勢(shì)支撐中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展 預(yù)測(cè)未來全國(guó)新增300萬億元人民幣財(cái)富管理需求

• 陳澤芳 2023年1月6日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 625 36
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過去十年中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的快速發(fā)展，整體上看一方面得益于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，居民收入和財(cái)富水平持續(xù)提高;另一方面受惠于中國(guó)居民財(cái)富結(jié)構(gòu)變遷、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施完善、投資偏好逐漸演化等趨勢(shì)性因素。業(yè)界人士指出，尤其是近年來，有三大趨勢(shì)支撐財(cái)富管理

國(guó)內(nèi)外財(cái)富管理機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)近年來都經(jīng)歷了明顯的轉(zhuǎn)型歷程。海外領(lǐng)先財(cái)富管理 機(jī)構(gòu)的組織架構(gòu)發(fā)展大體上可以分為三個(gè)階段、兩次調(diào)整：第一階段，財(cái)富管理業(yè) 務(wù)處于萌芽期，各項(xiàng)功能分散在不同部門，功能協(xié)同間存在效率阻滯;第二階段，財(cái) 富管理業(yè)務(wù)規(guī)模壯大，產(chǎn)品、客群、運(yùn)營(yíng)等功能得到聚合，形成獨(dú)立的部門或業(yè)務(wù) 線;第三階段，財(cái)富管理業(yè)務(wù)逐漸成為業(yè)務(wù)支柱，大財(cái)富管理板塊強(qiáng)化聚合，以客戶 為中心加強(qiáng)部門協(xié)同，并通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、服務(wù)創(chuàng)新等方式拓展業(yè)務(wù)邊界。

國(guó)內(nèi)券商普遍面臨著傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率下滑、客戶財(cái)富管理需求升級(jí)，紛紛發(fā)力 財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，內(nèi)部具體表現(xiàn)之一為調(diào)整組織架構(gòu)，聚合財(cái)富管理功能并強(qiáng)化內(nèi)部 協(xié)同。

隨著居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)，以及資管新規(guī)后標(biāo)準(zhǔn)化、凈值型金融產(chǎn)品的快速壯大， 券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)迎來歷史性機(jī)遇。而傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率持續(xù)下行、通道業(yè)務(wù)價(jià) 值下降，倒逼券商進(jìn)行財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型變革，證券行業(yè)代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入及占 比不斷提升。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告《2022-2027年中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》分析：

隨著財(cái)富管理轉(zhuǎn)型深入發(fā)展，各財(cái)富管理機(jī)構(gòu)客戶分層和獲客渠道趨于精細(xì)化，并 基于不同客戶群體發(fā)展出了豐富的投顧服務(wù)形式和產(chǎn)品體系。 國(guó)內(nèi)，以中金、中信等為代表的頭部券商經(jīng)歷由代銷業(yè)務(wù)向買方投顧的轉(zhuǎn)型，服務(wù) 客群由大眾客戶延伸至高凈值客戶，呈現(xiàn)出由低向高的特征，并逐漸聚焦于發(fā)展高 凈值客戶服務(wù)，致力于提升富?？腿骸⒏邇糁悼腿旱姆?wù)能力與精細(xì)化、綜合化的 產(chǎn)品服務(wù)體系。

而國(guó)內(nèi)大多數(shù)券商的客群則是大眾客戶和富?？蛻?。 海外，以大摩、瑞銀等為代表的領(lǐng)先財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在以高凈值客群為主要服務(wù)對(duì)象 的同時(shí)，也將業(yè)務(wù)拓展至更多客群，呈現(xiàn)出由高向低的特征，并通過優(yōu)化激勵(lì)機(jī) 制、科技化賦能等方式不斷提升投顧能力，并提升數(shù)字化能力發(fā)展客戶精細(xì)化服 務(wù)。嘉信理財(cái)由互聯(lián)網(wǎng)折扣券商轉(zhuǎn)型綜合金融服務(wù)平臺(tái)，利用外部投顧共同服務(wù)客 戶形成增長(zhǎng)閉環(huán)，并通過自有投顧的產(chǎn)品矩陣深化客戶服務(wù)。

隨著財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展，獲客趨于精細(xì)化、產(chǎn)品和服務(wù)體系趨于豐富化。以客均資 產(chǎn)為劃分標(biāo)準(zhǔn)，粗略可分為大眾客群、富?？蛻艉透邇糁悼蛻?。 總體上，不同類別客戶有著不同的觸達(dá)獲客方式，對(duì)產(chǎn)品及服務(wù)體系的偏好及需求 有所差異。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)結(jié)合客群特點(diǎn)進(jìn)行針對(duì)性服務(wù)能夠更好地挖掘其價(jià)值潛力。

①大眾客群：客戶基數(shù)大、客均價(jià)較低，適用于低成本獲客方式如線上低傭金拓展、 用戶口碑傳播。以早期的嘉信理財(cái)為例，嘉信主要定位于大眾零售客群，用戶數(shù)量 增長(zhǎng)主要由低收費(fèi)但高品質(zhì)服務(wù)驅(qū)動(dòng)。美國(guó)傭金自由化后，嘉信下調(diào)所有客戶傭金 費(fèi)率，吸引眾多規(guī)模小、價(jià)格敏感高的獨(dú)立型大眾零售投資者;隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷普 及，嘉信拓展線上化經(jīng)營(yíng)，由折扣經(jīng)紀(jì)商轉(zhuǎn)型第三方綜合理財(cái)平臺(tái)，獲得大量年輕 客戶。隨著大眾客戶資產(chǎn)規(guī)模提升以及客戶服務(wù)需求多樣化，適合推出基金、養(yǎng)老 金、投資顧問等服務(wù)，提升投顧服務(wù)附加值。

②富?？蛻簦焊辉Ｈ巳壕邆湟欢ǖ馁Y產(chǎn)規(guī)模，對(duì)資產(chǎn)配置及投顧類服務(wù)有需求，但 相對(duì)高凈值客戶議價(jià)能力較低?？赏ㄟ^拓展金融服務(wù)和豐富產(chǎn)品體系獲客，并增強(qiáng) 投顧能力及產(chǎn)品收益率水平，在保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)秀的基礎(chǔ)上吸引大眾富?？蛻艏?入并維持保有。 ③高凈值客戶：財(cái)富聚集更明顯，資產(chǎn)增速更快，是內(nèi)生增長(zhǎng)的有效保障;獲客上通 過高級(jí)投顧引入、內(nèi)生增長(zhǎng)及投行等業(yè)務(wù)部門協(xié)同等方式獲取;客戶需求更加復(fù)雜 多元，有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同需求，同時(shí)由于資產(chǎn)規(guī)模較高，具備更高的議價(jià)能力。

三大趨勢(shì)支撐中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展

過去十年中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的快速發(fā)展，整體上看一方面得益于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，居民收入和財(cái)富水平持續(xù)提高;另一方面受惠于中國(guó)居民財(cái)富結(jié)構(gòu)變遷、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施完善、投資偏好逐漸演化等趨勢(shì)性因素。業(yè)界人士指出，尤其是近年來，有三大趨勢(shì)支撐財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展，而且這些因素未來也將成為持續(xù)拉動(dòng)財(cái)富管理需求的重要因素。

一是共同富裕加快推進(jìn)，普惠需求蓄勢(shì)待發(fā)。在共同富裕新形勢(shì)下，中等收入群體將不斷壯大，將帶動(dòng)財(cái)富管理需求迅速增長(zhǎng)。若以浙江共同富裕示范區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)為參照，未來10年全國(guó)將至少新增300萬億元人民幣的財(cái)富管理需求。

二是房產(chǎn)投資空間受限，金融投資需求加快擴(kuò)張。在“房住不炒”的政策導(dǎo)向之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)未來更多著力解決的是“剛需”和“改善型”居住需求，投資空間相對(duì)有限;更多資金將從房地產(chǎn)市場(chǎng)流向金融市場(chǎng)，權(quán)益、股權(quán)等資產(chǎn)將面臨更大的投資需求。

三是銀發(fā)社會(huì)帶來挑戰(zhàn)，養(yǎng)老金融需求迫切。根據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，2060年前后，中國(guó)人口老齡化比例或?qū)⑦_(dá)到30%，屆時(shí)全國(guó)有將近三分之一的人口超過65歲。老年人群對(duì)財(cái)富管理的需求十分迫切，但中國(guó)目前養(yǎng)老金體系三支柱發(fā)展并不均衡。未來在商業(yè)養(yǎng)老領(lǐng)域，財(cái)富管理服務(wù)發(fā)展的前景十分廣闊。

想要了解更多財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2022-2027年中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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