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行業(yè)大動作 500億海運(yùn)巨頭豪擲10億美元造船 LNG船訂單飽滿

  • 李波 2022年12月6日 來源:中研普華集團(tuán)、招商輪船、中研網(wǎng) 1354 89
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12月5日,市值逾500億元的招商輪船(601872)一口氣披露多筆造船訂單,所造船舶用于兩大運(yùn)力需求極為旺盛的領(lǐng)域,一型船舶為LNG運(yùn)輸船,而另一型船舶則為汽車滾裝運(yùn)輸船,上述造船訂單總金額合計(jì)10.67億美元。

12月5日,市值逾500億元的招商輪船(601872)一口氣披露多筆造船訂單,所造船舶用于兩大運(yùn)力需求極為旺盛的領(lǐng)域,一型船舶為LNG運(yùn)輸船,而另一型船舶則為汽車滾裝運(yùn)輸船,上述造船訂單總金額合計(jì)10.67億美元。

今年以來,上述兩型船舶所對應(yīng)的市場景氣度相當(dāng)高。當(dāng)下LNG運(yùn)輸市場面臨著船只運(yùn)力緊張局面,此前有機(jī)構(gòu)稱LNG船訂單已排至2025年,如產(chǎn)能不擴(kuò)張,則排期要到2029年。另外,面對新能源汽車出口訂單迅速增長,汽車滾裝船運(yùn)力在市場上顯得捉襟見肘。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),這兩大領(lǐng)域需求有望支撐相關(guān)船運(yùn)行業(yè)上市公司未來2-3年內(nèi)業(yè)績增長。不過,當(dāng)前造船訂單均在2025年-2026年之間實(shí)現(xiàn)交付,短期內(nèi)實(shí)際上難以改變運(yùn)力緊張局面。

LNG船訂單飽滿

公告顯示,招商輪船通過下屬全資子公司與大連船舶重工集團(tuán)有限公司(下稱“大船工”)、中國船舶工業(yè)貿(mào)易有限公司(下稱“中船貿(mào)易”)于12月5日簽署《船舶訂造協(xié)議》,訂造2艘17.5萬立方米大型液化天然氣(LNG)運(yùn)輸船,2 艘船舶造船款合計(jì)4.7億美元。

協(xié)議顯示,本次訂造的2艘17.5萬立方米LNG運(yùn)輸船舶將根據(jù)造船進(jìn)度分五期支付進(jìn)度款,具體擬為簽約20%、開工10%、鋪龍骨10%、下水10%、交船50%。交船期為2026年下半年,交船地點(diǎn)為大船重工及其下屬船廠。

實(shí)際上,此次并非招商輪船年內(nèi)首次針對LNG船下單。今年3月,招商輪船同樣向大船工和中船貿(mào)易訂造2+2艘LNG船,前2艘船舶造船款合計(jì)3.8億美元,后2艘為LNG船買方選擇權(quán)訂單(買方有權(quán)在一定期限內(nèi)選擇是否以約定價(jià)格訂造約定船舶),后2艘選擇船每艘造船款2億美元。9月,招商輪船行使該合作中的船舶建造選擇權(quán),并簽署了訂造協(xié)議。

此外,招商輪船還通過下屬合資公司的合資公司訂造多艘LNG新船。11月初,招商輪船公告稱,擬對公司與中遠(yuǎn)海能(600026)各持股50%的合資公司中國液化天然氣運(yùn)輸(控股)有限公司(下稱CLNG)增資4350萬美元,用于CLNG等四方參與投資設(shè)立的合資公司新造5艘17.4萬立方米薄膜型LNG運(yùn)輸船舶,該5艘LNG運(yùn)輸船舶將用于合資公司與卡塔爾能源公司簽署的長期期租協(xié)議項(xiàng)目。

值得注意的是,由于運(yùn)力稀缺,也令油氣公司直接“找上門”。中國船舶旗下江南造船廠今年3月底,與阿布扎比國家石油公司簽訂了2艘17.5萬立方米LNG運(yùn)輸船建造合同。這也是國內(nèi)船廠首次直接與油氣公司簽訂合同。

由于LNG船產(chǎn)能有限,其當(dāng)前訂單相當(dāng)飽滿。中航證券一份研報(bào)顯示,2022H1全球LNG運(yùn)輸船訂單量已經(jīng)達(dá)108艘,創(chuàng)歷史新高,超過2021全年86艘的水平。

國內(nèi)唯一擁有LNG船產(chǎn)能的上市公司中國船舶,在機(jī)構(gòu)調(diào)研中也表示,LNG船運(yùn)輸市場維持高景氣市場行情,歐洲地區(qū)對LNG需求激增,支撐了全球LNG貿(mào)易整體增長。據(jù)透露,該公司目前船舶訂單排期已至2026年,去年新接訂單中新能源類訂單占三分之一。

中信期貨方面也表示,當(dāng)前LNG船廠船臺已經(jīng)排期至2025年后,如果不進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)能,LNG產(chǎn)能相關(guān)船臺有望排至2029年。

汽車運(yùn)輸運(yùn)力捉襟見肘

招商輪船在另一則公告中公布另一型火爆船舶訂單。公告顯示,12月4日,該公司與招商工業(yè)簽署了2+4艘9000CEU甲醇雙燃料PCTC建造合作意向書(其中 4 艘為買方選擇權(quán)船)。

據(jù)了解,該船型為目前全球最大型、最先進(jìn)的滾裝船,該船型由招商工業(yè)自主研發(fā)設(shè)計(jì),可適應(yīng)歐洲、美洲、非洲等各種長距離航線運(yùn)輸需求;計(jì)劃采用最新型甲醇雙燃料主輔機(jī),同時(shí)配備軸帶發(fā)電機(jī)、中高壓岸電系統(tǒng)等節(jié)能設(shè)備。

上述船合同總價(jià)格不高于5.97億美元,其中前2艘實(shí)船不晚于2025年內(nèi)交付,而后4艘選擇權(quán)船不晚于2026年內(nèi)交付。隨著國內(nèi)新能源汽車出口需求日益增長,汽車運(yùn)輸滾裝船運(yùn)力也顯得捉襟見肘。

一份研報(bào)顯示,中國有望超越日本成為全球第一大汽車出口國,而全球汽車船造船產(chǎn)能主要在中國,中國船廠的汽車船訂單占全球75%。但是中國汽車船隊(duì)運(yùn)力只占全球3%,全球運(yùn)力規(guī)模前十的汽車船企業(yè)沒有一家來自中國。

據(jù)克拉克森研究顯示,全球目前汽車運(yùn)輸船隊(duì)擁有756艘船,合約400萬車位,但如果剔除內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸船隊(duì),實(shí)際從事進(jìn)出口的船不足700艘。

長久物流(603569)近期在機(jī)構(gòu)調(diào)研中也透露,目前全球的滾裝船運(yùn)力有限,僅有700多艘,且以日韓系和歐洲系為主,我國存量船稀缺。

招商輪船近期也公告表示,自2021年第四季度以來,受汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈不暢,以及國際汽車貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化影響,國際滾裝運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)開啟上升通道,由谷底升至歷史高點(diǎn)。隨著需求快速增長,國際滾裝市場出現(xiàn)“一艙難求”。

短期來看,新增訂單顯然“遠(yuǎn)水難解近渴”?!皾L裝船的制造周期比較長,長達(dá)2年左右,現(xiàn)在的船廠訂單預(yù)計(jì)要在2024-2025年左右才可以下水,在短期難以對市場運(yùn)力進(jìn)行彌補(bǔ),”天風(fēng)證券一位交運(yùn)分析師曾告訴記者。

為緩解運(yùn)力不平衡狀態(tài),各家船運(yùn)公司均在出“奇招”。關(guān)于滾裝船運(yùn)輸市場的長期策略。

招商輪船此前表示,一是:已經(jīng)組織了專門的聯(lián)合團(tuán)隊(duì)運(yùn)營國際業(yè)務(wù);二是:與主機(jī)廠接洽,獲得了運(yùn)輸協(xié)議;三是:改裝現(xiàn)有船舶,開展國際運(yùn)輸,緩解中國企業(yè)運(yùn)輸壓力;四是:積極研究適合公司業(yè)務(wù)的船型,擇機(jī)新增訂單。

招商輪船近期啟動對部分內(nèi)貿(mào)船舶進(jìn)行改造,以適應(yīng)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)南嚓P(guān)要求。其中,該公司5000車級的“長泰鴻”輪日前完成相關(guān)改造后出廠,取得了CCS(中國船級社)現(xiàn)場檢驗(yàn)簽發(fā)的國際航線檢驗(yàn)證書,預(yù)計(jì)近期投入外貿(mào)運(yùn)營。此外,該公司還將對部分現(xiàn)有其他適合遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)臐L裝船舶進(jìn)行升級改造。

另外,中遠(yuǎn)海特(600428)從今年年初開始就成立了多個(gè)專項(xiàng)小組,研究將紙漿船隊(duì)由原來裝雜貨改變成用框架裝載汽車。

國際LNG船行業(yè)發(fā)展趨勢分析

LNG取代所有俄羅斯出口至歐洲的管道天然氣,且亞洲LNG貿(mào)易增長不受影響,全球LNG貿(mào)易量可能從目前的4.01億噸增長至6.95億噸,這將帶來約110艘LNG船的運(yùn)力需求。

截至6月17日當(dāng)周,根據(jù)美國能源署報(bào)告顯示,美國天然氣庫存量為21,690億立方英尺,環(huán)比增加740億立方英尺,增幅3.53%;庫存量比去年同期低3,050億立方英尺,降幅12.3%;比五年均值低3,310億立方英尺,降幅13.2%。

截至6月17日當(dāng)周,根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,歐洲天然氣庫存量為20,224.73億立方英尺,環(huán)比上漲859.68億立方英尺,漲幅4.44%;庫存量比去年同期高3,633.78億立方英尺,漲幅21.9%。

目前克拉克森研究數(shù)據(jù)庫記錄LNG的船隊(duì)規(guī)模(40,000立方米以上的LNG船)已經(jīng)達(dá)到632艘,合計(jì)1.033億立方米。其中約30%的船隊(duì)仍使用蒸汽輪機(jī),可能將面臨EEXI、CII以及甲烷逃逸等排放政策對航運(yùn)業(yè)影響的較大不確定性。

克拉克森研究數(shù)據(jù)庫記錄全球LNG船手持訂單總量占船隊(duì)運(yùn)力的比重達(dá)到36%,其中2021年新簽86艘訂單(總價(jià)值約156億美元),而今年上半年已創(chuàng)下了超過80艘新簽訂單的半年最高紀(jì)錄,且隨著新造船價(jià)格上漲20%,今年LNG船167億美元的新船投資額(截止6月17日)已超過歷年全年水平。盡管其中一些新簽訂單是由2020年提出的卡塔爾百船項(xiàng)目所帶來的。

歐洲方面,歐洲天然氣整體庫存已接近60%,但由于俄羅斯管道氣供應(yīng)驟減,LNG難以補(bǔ)充缺口,荷蘭天然氣期貨價(jià)格持續(xù)上漲。丹麥地區(qū)為緩解天然氣供應(yīng)減少問題,已利用替代能源來代替部分天然氣需求;且阿爾及利亞地震對LNG市場造成的影響甚微。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日,歐盟決定將要求成員國天然氣庫存在今年冬季以前達(dá)到其儲氣能力的80%,以保證今年冬天天然氣的供應(yīng)充足,此舉進(jìn)一步推動了歐洲天然氣價(jià)格上漲。

美國方面,自由港事件影響加深,美國國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定,國內(nèi)緊張情緒不斷緩解,技術(shù)面來看,美國天然氣期貨價(jià)格日線仍舊位于10日均線之下,整體維持下降趨勢,但近期上行空間較大。

想了解更多關(guān)于LNG船行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)分析,請點(diǎn)擊查看中研普華研究院出版的報(bào)告《2022-2027年中國LNG船行業(yè)發(fā)展趨勢及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》。

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