三季度直銷占比37%，環(huán)比略有回落;系列酒批發(fā)渠道增長(zhǎng)超預(yù)期。展望四季度 ，預(yù)計(jì)茅臺(tái)酒批發(fā)渠道收入速率環(huán)比有所提升，直銷占比保持在40%左右，全年約實(shí)現(xiàn)約2500噸茅臺(tái)酒增量，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。
中信證券在點(diǎn)評(píng)報(bào)告中認(rèn)為，三季度茅臺(tái)酒增量主要來自“i茅臺(tái)”，直營(yíng)店收入若扣除對(duì)其他渠道的發(fā)貨因素，同比保持穩(wěn)健。
三季度直銷占比37%，環(huán)比略有回落;系列酒批發(fā)渠道增長(zhǎng)超預(yù)期。展望四季度 ，預(yù)計(jì)茅臺(tái)酒批發(fā)渠道收入速率環(huán)比有所提升，直銷占比保持在40%左右，全年約實(shí)現(xiàn)約2500噸茅臺(tái)酒增量，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。
中金公司則認(rèn)為，公司收入利潤(rùn)符合前期預(yù)告數(shù)據(jù)?！癷茅臺(tái)”貢獻(xiàn)主要增量，疫情影響茅臺(tái)酒發(fā)貨致經(jīng)銷渠道下滑。但公司營(yíng)銷、生產(chǎn)和治理等全方位提升，保障業(yè)績(jī)手段豐富，營(yíng)銷體系改革增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)健增長(zhǎng)下仍有邊際提速潛力。
貴州茅臺(tái)通過“擴(kuò)品類+增渠道”有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司管理層年輕且富有改革精神，公司治理持續(xù)優(yōu)化。
長(zhǎng)期看，公司品牌壁壘深厚，具備社交剛性需求，結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)均價(jià)提升及擴(kuò)產(chǎn)期權(quán)將逐步兌現(xiàn)至報(bào)表;同時(shí)，飛天茅臺(tái)出廠價(jià)和市場(chǎng)價(jià)之間的較大價(jià)差可提供短期安全邊際及長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。
值得注意的是，不僅是貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)，酒企上市公司前三季度業(yè)績(jī)普遍向好。
例如，瀘州老窖表示核心產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)下，今年前三季度公司盈利預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)80.52億元–82.57億元，比上年同期增長(zhǎng)約28%-32%;古井貢酒快報(bào)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入127.65億元，凈利潤(rùn)26.23億元，同比增長(zhǎng)約三成。
山西汾酒則預(yù)計(jì)1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入221億元左右，同比增長(zhǎng)28%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)70億元左右，同比增長(zhǎng)42%左右。公司稱，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，青花汾酒系列等中高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
對(duì)于板塊趨勢(shì)，有機(jī)構(gòu)分析指出，白酒旺季動(dòng)銷整體仍呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，但板塊基本面整體向好。需求環(huán)比改善，且目前估值偏低，未來隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求進(jìn)一步回暖，或迎來估值修復(fù)。
貴州茅臺(tái)2022年1至9月營(yíng)收897.85億
貴州茅臺(tái)酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“貴州茅臺(tái)”)發(fā)布2022年1至9月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告。據(jù)公告顯示，經(jīng)貴州茅臺(tái)初步核算，2022 年1-9月，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入897.85億元左右，同比增長(zhǎng)16.5%左右。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)443.99億元左右，同比增長(zhǎng)19.1%左右。
數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收322.96億元，同比增長(zhǎng)18.43%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)172.45億元，同比增長(zhǎng)23.58%，已遠(yuǎn)超去年同期水平。
一季度茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收288.60億元，系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.28億元;渠道方面，直銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.87億元，批發(fā)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收214.01億元;按地區(qū)劃分，國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收315.22億元，國(guó)外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.66億元。
《年輕人群酒水消費(fèi)洞察報(bào)告》中顯示，白酒、葡萄酒和洋酒是年輕人酒水單中的前3位品類。至于年長(zhǎng)消費(fèi)者對(duì)于白酒的喜愛程度應(yīng)該不用過多闡述，可以說盡管酒類消費(fèi)需求十分多樣，但是中國(guó)傳統(tǒng)品類白酒仍然占據(jù)消費(fèi)者酒桌的主流。
主要是在逢年過節(jié)、聚會(huì)宴請(qǐng)時(shí)，白酒依舊是不少消費(fèi)者選擇的酒水品類。這可能與白酒的社交屬性有著較大的聯(lián)系，畢竟在白酒發(fā)展的這許多年間，在這些情景中飲用白酒已經(jīng)成為了一種傳統(tǒng)和習(xí)慣。
高端白酒市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Ψ治?/u>
高端白酒的市場(chǎng)份額從 600 億元上升至 1500 億元，增長(zhǎng)幅度為 150%， 市場(chǎng)占有率從 9.92%增至 25.87%;次高端白酒的市場(chǎng)份額從 250 億元上升至 662 億元，增長(zhǎng)幅度為 165%，市場(chǎng)占有率從 4.13%增至 10.66%。
而低端白酒則略顯乏力，市場(chǎng)份額逐漸被高端與次高端白酒蠶食：2016-2020 年，其市場(chǎng)占有率從 46.28%降至 26.64%，市場(chǎng)占比下降明顯。
茅臺(tái)作為行業(yè)領(lǐng)袖，在推出升級(jí)版珍品茅臺(tái)不久后，便將其零售指導(dǎo)價(jià)提高了100元，達(dá)到4599元/瓶，進(jìn)一步拔高了白酒行業(yè)的整體勢(shì)能;處于追隨者地位的五糧液，也已將第八代五糧液價(jià)格提高到969元/瓶，意在追平飛天茅臺(tái)的出廠價(jià);瀘州老窖、古井貢酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、劍南春等超10家酒企，都頗有默契地宣布對(duì)旗下核心單品進(jìn)行提價(jià)，白酒高端化已是大勢(shì)所趨。
據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，高端白酒行業(yè)售收入為5836億元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影響的情況下，白酒行業(yè)仍然克服了阻力，在銷售收入上實(shí)現(xiàn)了同期的正增長(zhǎng)。
產(chǎn)銷量下降，銷售和利潤(rùn)增加，這一對(duì)比的背后是白酒行業(yè)近年來集中度的持續(xù)提升。隨著未來消費(fèi)需求的改善和升級(jí)，我國(guó)高端及次高端白酒的銷量占比有望大幅增加。
想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年高端白酒市場(chǎng)投資前景分析及供需格局研究預(yù)測(cè)報(bào)告》。
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2022-2027年高端白酒市場(chǎng)投資前景分析及供需格局研究預(yù)測(cè)報(bào)告
高端白酒行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析高端白酒未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘高端白酒行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...
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