2021年國債期貨共成交27.5萬億元?10年國債重回2.7%

• 2022年1月30日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 759 45
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央行發(fā)布2021年金融市場運行情況，2021年，銀行間本幣衍生品市場共成交21.4萬億元，同比增長6.5%。其中，利率互換名義本金總額21.1萬億元，同比增長7.5%;標準債券遠期成交2614.8億元。

2021年國債期貨共成交27.5萬億元

央行發(fā)布2021年金融市場運行情況，2021年，銀行間本幣衍生品市場共成交21.4萬億元，同比增長6.5%。其中，利率互換名義本金總額21.1萬億元，同比增長7.5%;標準債券遠期成交2614.8億元，信用風險緩釋憑證創(chuàng)設名義本金295.2億元，信用違約互換名義本金36.3億元。國債期貨共成交27.5萬億元，同比增長4.3%?；Q利率有所下降，2021年末，1年期FR007互換利率收盤價(均值)為2.21%，較2020年末下降27個基點;5年期FR007互換利率收盤價(均值)為2.56%，較2020年末下降28個基點。

國債期貨行情交易分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國債券投資行業(yè)市場全景調研及投資價值評估研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

1月21日，10年期國債期貨主力合約收盤漲0.18%。截至收盤，10年期國債期貨(T2203)報收101.380元，上漲0.185元，漲幅0.18%;5年期國債期貨(TF2203)報收102.505元，上漲0.190元，漲幅0.19%;2年期國債期貨(TS2203)報收101.440元，上漲0.100元，漲幅0.10%。

國債期貨是以國債為標的期貨，我國目前金融交易所上市國債期貨品種有三個，標的為票面利率3%的中短期國債、中期國債以及長期國債債券，這三個債券屬于附息國債。

一、國債期貨價格的影響因素有哪些

待償期：

償期越短價格越接近終值。

票面利率：票面利率越高，到期收益預期越大，銷售價格越高。

投資者獲利預期：

預期隨市場變化，市場利率調高，投資者獲利預期變大。

供求關系：

經(jīng)濟向好時，投資者一般傾向于比較激進，賣出國債，買入其它資產(chǎn)，這時候市場供大于求，國債價格下跌;經(jīng)濟不好時候，投資者傾向于保守，賣出其它資產(chǎn)，買入國債，這時候市場供不應求，國債價格上漲。

物價波動：

這也正反映了上期講原油時提到的美國通脹問題，現(xiàn)美國通脹速度為40年來最快的飆升，從美債收益率一直在增加就可以看出人們早已經(jīng)開始重視這個問題，瘋狂的買入抗通脹的資產(chǎn)。

政治因素

政治引發(fā)經(jīng)濟政策改變，從而決定經(jīng)濟政策的制定。

二、國債期貨市場存在“春節(jié)效應”嗎?

國債期貨的春節(jié)效應主要體現(xiàn)在：其一，節(jié)前主要受到資金面影響，資金由緊轉松支撐短端，跨品種價差大概走闊，基差和跨期價格也會因持有收益而走闊。其二，節(jié)后由于春節(jié)假期與移倉換月窗口存在交疊，節(jié)后主要受到移倉換月的影響，基差則會出現(xiàn)慣性收斂，但跨期價差的波動會放大。今年春節(jié)時間相對居中，預計節(jié)前資金面波動對國債期貨市場的影響相對較小，節(jié)后受移倉換月時間壓縮的干擾將明顯放大。

國債期貨午后拉升

節(jié)前債市重獲追捧，周五國債期貨午后拉升大幅收漲，10年期主力合約漲0.28%，5年期主力合約漲0.26%，2年期主力合約漲0.12%。全周來看，10年期主力合約漲0.08%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.05%。全月來看，1月份10年期主力合約漲0.65%，5年期主力合約漲0.81%，2年期主力合約漲0.38%。

A股方面，牛年收官戰(zhàn)走出“反N”型，資金賣出權重股;上證指數(shù)早盤V型反彈，午后短暫沖高即一路下滑并重回日內低位，貴州茅臺、中國平安、中國石油等權重股尾盤賣壓較大;上證指數(shù)收跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.08%，本周均跌超4%，1月份分別下跌7.65%、12.45%。

10年國債重回2.7%

銀行間主要利率債收益率明顯下行，5年期表現(xiàn)最好。10年期國開活躍券210215收益率下行2.85bp報2.9875%，10年期國債活躍券210017收益率下行3.25bp報2.7%;5年期國開活躍券210208收益率下行4.25bp報2.5850%，5年期國債活躍券210011收益率下行4.75bp報2.3875%。

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