電解鋁行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及電解鋁價(jià)格走勢(shì)分析

• 2019年9月23日 WuZhiCong來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1261 82
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據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)氟化工行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示

電解鋁行業(yè)需求分析

一、電解鋁行業(yè)發(fā)展概況

中國(guó)電解鋁行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

2018年全球除中國(guó)外電解鋁的當(dāng)月產(chǎn)量均高于2017年同期，截止2018年9月，累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到2084.5萬(wàn)噸，同比增加1.75%。2018年1-10月全國(guó)原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為27714000噸，同比增長(zhǎng)4.4%。2018年1-9月中國(guó)原鋁(電解鋁)銷售量為2416.17萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率為99.7%;2017年1-12月中國(guó)原鋁(電解鋁)銷售量為3136.18萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率為99.8%。管國(guó)電電解鋁庫(kù)存從2018年初超過220萬(wàn)噸一路下降到9月底的145萬(wàn)噸，截止11月9號(hào)下降到131萬(wàn)噸。而2018年1-9月，原鋁的消費(fèi)量達(dá)到2625.1萬(wàn)噸，同比增速大約3.8%左右，已經(jīng)顯著低于GDP前三季度6.7%的增速。

二、電解鋁行業(yè)供給分析

圖表：2010-2018年電解鋁行業(yè)供給情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華整理

圖表：2017-2018年國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華整理

三、電解鋁行業(yè)需求分析

圖表：2016-2018年中國(guó)電解鋁的銷量情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華整理

四、電解鋁價(jià)格走勢(shì)分析

中國(guó)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致幾個(gè)下跌

作為支撐中國(guó)新型工業(yè)化，尤其是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，以及“中國(guó)制造2025”的關(guān)鍵基礎(chǔ)金屬材料，自建國(guó)以來(lái)，在國(guó)家的大力扶持下，鋁工業(yè)實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。但隨著投資的過度，電解鋁產(chǎn)能急劇膨脹，自2001年中國(guó)取代美國(guó)成為世界最大的電解鋁生產(chǎn)國(guó)后，產(chǎn)量一直保持世界第一。而與高產(chǎn)量相對(duì)的是，行業(yè)產(chǎn)能利用率的逐年下降，尤其是自2012年以來(lái)，電解鋁產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期處于70%左右低位徘徊。電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，造成的直接后果就是產(chǎn)需失衡，價(jià)格斷崖式下跌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的盈利狀況明顯惡化。加之行業(yè)高載能特性，電解鋁產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩也使中國(guó)資源環(huán)境的壓力日益增加。特別是近兩年來(lái)，電解鋁產(chǎn)能向西部快速轉(zhuǎn)移，造成了新疆、甘肅、內(nèi)蒙、青海等西部省區(qū)的電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，大大超過了所在地的資源、環(huán)境和交通的承載力，加劇了人地關(guān)系的惡化。除了造成沉重的污染包袱外，嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩也威脅著中國(guó)的資源安全。實(shí)際上，中國(guó)的鋁土礦儲(chǔ)量并不豐富，僅占全球探明儲(chǔ)量的2.96%，而耗礦量卻占全球的50%以上，生產(chǎn)了全球50%以上的電解鋁，目前，中國(guó)鋁資源對(duì)外依存度已高達(dá)60%以上，資源瓶頸問題越來(lái)越突出。

1、具有高載能特性，面臨著巨大的環(huán)保硬約束。中國(guó)電解鋁行業(yè)噸鋁耗電約13500kWh，2016年電解鋁耗電占全社會(huì)用電量的7.5%，有高載能的產(chǎn)業(yè)特性，生產(chǎn)和出口電解鋁產(chǎn)能相當(dāng)于消耗和出口能源。而中國(guó)77%電力來(lái)自火電，電解鋁產(chǎn)能的過度大幅擴(kuò)張，意味著大量火力發(fā)電的配套建設(shè)，將間接造成環(huán)境污染，帶來(lái)霧霾等負(fù)面影響。電解鋁行業(yè)碳排放邊界包括炭陽(yáng)極、電熱消耗以及工業(yè)過程排放量。

2、國(guó)內(nèi)鋁土礦資源稟賦局限，難以支撐產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張。2016年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量占全球的54%以上，而中國(guó)鋁土礦全球產(chǎn)量占比僅為25%，50%以上的鋁土礦資源依賴進(jìn)口，鋁土礦和氧化鋁相加進(jìn)口占比超60%。而從國(guó)內(nèi)資源稟賦來(lái)看，中國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量全球占比僅為2.96%，靜態(tài)可采年限僅為15年，遠(yuǎn)低于世界平均水平，而且98%以上的鋁土礦資源為較難冶煉的一水硬鋁石，鋁土礦質(zhì)量較低，且以中低品級(jí)礦石為主，7以下鋁硅比鋁土礦資源占比70%。中國(guó)鋁土礦資源稟賦局限加之較高的進(jìn)口依賴度使得中國(guó)在資源保障方面存在不確定性。

3、三是技術(shù)壁壘低，投資回報(bào)快，吸引盲目投資。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國(guó)電解鋁行業(yè)的技術(shù)壁壘已大幅降低，加之建設(shè)周期短，投資回報(bào)快，多數(shù)資金充裕的企業(yè)會(huì)有投資電解鋁行業(yè)的強(qiáng)烈愿望。同時(shí)，由于建成后產(chǎn)值大，對(duì)所在地GDP拉動(dòng)大的等因素影響，電解鋁項(xiàng)目又受到地方政府的歡迎。在投資方和地方政府的合力下，國(guó)內(nèi)電解鋁投資不考慮項(xiàng)目地的資源稟賦、環(huán)境承載力、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局等條件，無(wú)視中央政府的宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，在電力能源、水資源、鋁土礦、運(yùn)輸、環(huán)境等方面不具備經(jīng)濟(jì)性的地方，一擁而上、無(wú)序投資、違規(guī)建設(shè)的現(xiàn)象屢禁不止。

五、電解鋁行業(yè)成本分析

近年來(lái)我國(guó)的電解鋁產(chǎn)量一直處于上升階段，分析電解鋁的產(chǎn)量，有一個(gè)話題是不能被回避的，就是電解鋁生產(chǎn)的成本問題。今天，鋁融網(wǎng)就來(lái)帶大家分析一下電解鋁生產(chǎn)需要的成本。

根據(jù)電解鋁的生產(chǎn)工藝流程，電解鋁的生產(chǎn)成本大致由下面幾部分構(gòu)成：

(1)原材料：氧化鋁、冰晶石、氟化鋁、添加劑(氟化鈣、氟化鎂等)、陽(yáng)極材料;

(2)能源成本：電力(直流電和交流電)、燃料油;

(3)人力成本：工資及其他管理費(fèi)用;

(4)其他費(fèi)用：設(shè)備損耗及折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用、稅收等。

1. 用電成本

電解鋁工業(yè)是電力密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)能源---電力的需求量很大，鋁有“固定電”之稱。據(jù)鋁融網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)電費(fèi)占鋁錠成本比例的世界平均水平為22.5%。其中亞洲19.9%、歐洲21.18%、美洲23%、大洋洲23.8%、非洲24.5%。氧化鋁成本約占鋁錠生產(chǎn)成本的28%-34%，相對(duì)于氧化鋁短缺而電解鋁生產(chǎn)規(guī)模較大的國(guó)家而言，國(guó)際氧化鋁價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)影響其國(guó)內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)成本。這兩項(xiàng)成本占電解鋁成本的一半以上，甚至可以達(dá)到70%，成為影響電解鋁成本的主要因素。

在電力方面，電解鋁企業(yè)用電主要分自備電和國(guó)家電網(wǎng)兩種，國(guó)家電網(wǎng)收費(fèi)一般比自備電費(fèi)價(jià)格高一倍多。中國(guó)主要的電解鋁企業(yè)均以自備電為主，以火電居多，所以用電價(jià)格一般隨煤炭?jī)r(jià)格而波動(dòng)。煤炭?jī)r(jià)格近一年來(lái)不斷上漲，到2016年末開始維持在高位，2017年4月開始小幅回落。整體來(lái)看，電解鋁用電成本隨煤炭?jī)r(jià)格上漲而上升。除自備電外，中國(guó)約有30%的電解鋁企業(yè)不具備自備電的能力，而采用國(guó)家電網(wǎng)。2016年國(guó)家多次通過電費(fèi)直降、補(bǔ)貼、鋁電聯(lián)動(dòng)等方式幫助鋁企降低生產(chǎn)成本，四季度平均電費(fèi)基本穩(wěn)定在0.28元/度的范圍。這大幅降低了用電成本，也使得一些已停工的電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)。

2017年4月中國(guó)電解鋁按照開工產(chǎn)能加權(quán)平均電價(jià)為0.2962元/千瓦時(shí)，較3月份上漲0.0025元/千瓦時(shí)，漲幅0.84%。其中，全國(guó)電解鋁企業(yè)最低綜合使用電價(jià)0.165元/千瓦時(shí)，最高綜合使用電價(jià)0.553元/千瓦時(shí)。分地區(qū)來(lái)看，電解鋁照開工產(chǎn)能加權(quán)平均電價(jià)最低的省份是新疆(0.182元/千瓦時(shí))，之后依次是四川(0.279元/千瓦時(shí))、陜西(0.287元/千瓦時(shí))、山東(0.289元/千瓦時(shí))、甘肅(0.300元/千瓦時(shí))，河南(0.434元/千瓦時(shí))為全國(guó)最高。

2. 氧化鋁成本

氧化鋁主要從鋁土礦中提取，所以可以通過加工鋁土礦獲得，也可以直接購(gòu)買。

(1)鋁土礦

從我國(guó)鋁土礦的整體勘采數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)鋁土礦開采數(shù)量呈下降趨勢(shì)，而同期鋁土礦的消耗量卻在上升，2015為1.39億噸，2016年同比增長(zhǎng)6.4%至1.48億噸。從我國(guó)每年消耗鋁土礦總量來(lái)看，國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能支撐需求。據(jù)鋁融網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)總消耗礦產(chǎn)中，國(guó)產(chǎn)礦為9350萬(wàn)噸，進(jìn)口礦為5450萬(wàn)噸，其中進(jìn)口占比36.82%。由此可見，鋁土礦成本極大程度受到進(jìn)口的制約，一旦缺貨必然引發(fā)成本的上漲。

鋁土礦的價(jià)格近4年來(lái)在195元/噸到340元/噸之間波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)較為劇烈。但從整體趨勢(shì)來(lái)看，目前鋁土礦的供應(yīng)充足，價(jià)格在一定時(shí)間內(nèi)仍會(huì)在低位震蕩。另外，中國(guó)鋁土礦的品質(zhì)相對(duì)較差，處理成本較高。所以預(yù)計(jì)中國(guó)使用進(jìn)口鋁土礦的比例會(huì)越來(lái)越高。預(yù)計(jì)到2030年中國(guó)將有60%的鋁土礦依賴進(jìn)口。

(2)氧化鋁

氧化鋁與鋁價(jià)在一定程度上相互作用，即鋁價(jià)上漲會(huì)刺激氧化鋁價(jià)格上漲，同時(shí)氧化鋁價(jià)格又會(huì)支持鋁價(jià)格。2016年下半年開始，中國(guó)內(nèi)地氧化鋁價(jià)格迅速上漲，并受持續(xù)上漲的鋁價(jià)刺激而維持在高位。另一方面，2016年，中國(guó)進(jìn)口氧化鋁250萬(wàn)噸左右，占我國(guó)生產(chǎn)總量的5%，占比較小。而2018年年初至今，氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)了較大變化，同時(shí)帶動(dòng)鋁價(jià)發(fā)生變化，但整體來(lái)說，我國(guó)市場(chǎng)受國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)影響較小。

總的來(lái)說，電解鋁的生產(chǎn)成本控制了整了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)度，想讓我國(guó)電解鋁行業(yè)保持良好發(fā)展，控制成本方的改革與優(yōu)化是必不可少的。

六、氟化鋁在電解鋁行業(yè)應(yīng)用前景

氟化鋁主要應(yīng)用在鋁冶煉過程中，它能夠加強(qiáng)鋁水的導(dǎo)電性，從而降低鋁冶煉過程中的電耗。目前我國(guó)的氟化鋁產(chǎn)品以干法氟化鋁為主，相對(duì)于舊工藝的濕法氟化鋁，干法氟化鋁具有用量省、雜質(zhì)含量低等優(yōu)點(diǎn)。由于氟化鋁用途的局限性，氟化鋁企業(yè)的下游客戶有且只有電解鋁生產(chǎn)企業(yè)，用于化工等其它領(lǐng)域的用量微乎其微，氟化鋁行業(yè)的發(fā)展與電解鋁行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)衰退的背景下，中國(guó)電解鋁行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，這就為氟化鋁行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。

第二節(jié) 動(dòng)力鋰電池行業(yè)需求分析

一、動(dòng)力鋰電池行業(yè)發(fā)展概況

近幾年，中國(guó)的動(dòng)力鋰電池行業(yè)經(jīng)歷了從無(wú)到有，從小到大，從弱到強(qiáng)的發(fā)展歷程。目前，在國(guó)家科技項(xiàng)目的重點(diǎn)支持下，中國(guó)動(dòng)力鋰電池關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵材料和產(chǎn)品研究已經(jīng)取得重大進(jìn)展，雖然小容量功率型動(dòng)力鋰電池技術(shù)和產(chǎn)品與國(guó)外相比仍有一定差距，但大容量動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。單體動(dòng)力電池的特性，已經(jīng)具備推廣應(yīng)用的條件。動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和推廣應(yīng)用的關(guān)鍵階段。動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先地位。

全球新能源汽車市場(chǎng)迅速升溫，各大鋰離子電池生產(chǎn)商均加大了對(duì)于車用動(dòng)力電池的產(chǎn)能布局，出貨量出現(xiàn)了較高幅度的提升。在新能源汽車市場(chǎng)迅速升溫的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池需求將隨之快速增長(zhǎng)，2017年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量約為37.06wh，同比增長(zhǎng)21.51%，隨著體量的增長(zhǎng)，增幅較2016年有所下降。

分企業(yè)來(lái)看，2017年寧德時(shí)代、比亞迪、沃特瑪、國(guó)軒高科、比克、孚能科技等裝機(jī)量均超過1GWh，市場(chǎng)占比較高。

不過從我國(guó)動(dòng)力電池的產(chǎn)能來(lái)看， 2017 年底的動(dòng)力電池名義產(chǎn)能已經(jīng)超過170 GWh，而2017年我國(guó)動(dòng)力電池的出貨量?jī)H為37.06 GWh，可見動(dòng)力電池產(chǎn)能存在結(jié)構(gòu)性過剩的問題。

二、動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)規(guī)模分析

隨著生產(chǎn)的分工趨勢(shì)越來(lái)越明顯，帶動(dòng)電池行業(yè)的深度發(fā)展與分化。在這樣的背景下，動(dòng)力電池PACK行業(yè)逐漸起步并取得高速發(fā)展。據(jù)有關(guān)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，2011年，作為動(dòng)力電池PACK行業(yè)的早期發(fā)展階段，全球動(dòng)力電池PACK行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模并不高，僅在39.8億美元左右，行業(yè)內(nèi)最主用的生產(chǎn)商大多集中于日本、韓國(guó)等在電池行業(yè)深耕多年的國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)還有一小部分集中在中國(guó)大陸和臺(tái)灣地區(qū)。到2017年，全球動(dòng)力電池PACK行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)快速增長(zhǎng)至386億美元，2011-2017年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)46%。

三、動(dòng)力鋰電池材料成本構(gòu)成分析

圖表：動(dòng)力鋰電池材料成本構(gòu)成

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華研究院

四、動(dòng)力鋰電池電解液市場(chǎng)分析

鋰電池電解液市場(chǎng)快速增長(zhǎng)

由于產(chǎn)能過剩，作為鋰電池電解液的重要原材料，六氟磷酸鋰的價(jià)格從2013年初的18萬(wàn)元/噸左右一路下滑至目前的9萬(wàn)元/噸。六氟磷酸鋰廠家了解到，基于未來(lái)電池電解液市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)的預(yù)判，不少企業(yè)仍然看好六氟磷酸鋰的市場(chǎng)前景。經(jīng)過2011年至2012年的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，目前全球產(chǎn)能已處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。隨著市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)六氟磷酸鋰市場(chǎng)將達(dá)到供求平衡狀態(tài)。

價(jià)格下滑過半

六氟磷酸鋰占到鋰電池電解液生產(chǎn)成本的50%。由于生產(chǎn)技術(shù)難度高，六氟磷酸鋰的生產(chǎn)基本被日本關(guān)東電化、SUTERAKEMIFA、森田化學(xué)等企業(yè)壟斷，當(dāng)時(shí)產(chǎn)品售價(jià)超過30萬(wàn)元/噸，毛利率達(dá)70%。

近幾年，鋰電池發(fā)展迅速，六氟磷酸鋰需求量大幅增加，國(guó)內(nèi)企業(yè)如多氟多、九九久、天賜材料等，通過外部引進(jìn)技術(shù)與企業(yè)自主研發(fā)，相繼實(shí)現(xiàn)了六氟磷酸鋰量產(chǎn)。然而，隨著供給增加，需求卻未同步放量，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，價(jià)格戰(zhàn)興起，六氟磷酸鋰的售價(jià)自2013年起至今已下滑過半。

目前全球六氟磷酸鋰的產(chǎn)能在12000噸左右，可以生產(chǎn)9萬(wàn)到10萬(wàn)噸電解液，而電解液市場(chǎng)容量大約為7萬(wàn)噸。，六氟磷酸鋰產(chǎn)能仍然過剩。事實(shí)上，由于產(chǎn)能過剩，生產(chǎn)企業(yè)之間的價(jià)格戰(zhàn)早已烽煙四起，直接影響了相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)，并已有日本工廠停止生產(chǎn)六氟磷酸鋰。

杉杉股份上半年鋰電材料實(shí)現(xiàn)收入11.52億元，同比增長(zhǎng)18.21%，而凈利潤(rùn)卻同比下降5.03%。其中，電解液由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下滑58.39%。天賜材料在半年報(bào)中指出，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，鋰電池電解液價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下降，公司產(chǎn)能規(guī)模效益未能全部釋放，鋰離子電池材料的毛利率同比下降至31.49%。九九久上半年六氟磷酸鋰的毛利率僅為3.66%，同比下滑22.61%。此外，江蘇國(guó)泰(行情,問診)、多氟多等公司相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率也略有下滑。

市場(chǎng)空間有望打開

盡管六氟磷酸鋰、電解液的售價(jià)和毛利率大幅下滑，但從企業(yè)報(bào)表看，受益于下游新能源汽車的發(fā)展、傳統(tǒng)消費(fèi)電子類產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，電解液的銷售量比往年有了可觀的增長(zhǎng)。

經(jīng)過這波價(jià)格下跌，生產(chǎn)成本已經(jīng)對(duì)價(jià)格形成頂托作用。目前日本企業(yè)售價(jià)在10萬(wàn)/噸以下的六氟磷酸鋰都是虧本銷售，而國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰的產(chǎn)能經(jīng)過前幾年的迅速增長(zhǎng)和行業(yè)的暫時(shí)飽和，目前已沒有新增產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，市場(chǎng)售價(jià)在9萬(wàn)元/噸，對(duì)于國(guó)內(nèi)有規(guī)模的企業(yè)來(lái)說是可以接受的。

此外，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)的鋰電池用量也十分可觀，其應(yīng)用包括通信基站、光伏行業(yè)等。如國(guó)內(nèi)所有的移動(dòng)基站都替換成鋰電，將催生2萬(wàn)到4萬(wàn)噸的電解液市場(chǎng)。

隨著電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電解液需求增多，六氟磷酸鋰將出現(xiàn)供不應(yīng)求的情形。

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  石墨行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析石墨未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘石墨行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)...

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