天然氣供應(yīng)預(yù)期緊缺 甲醇四季度有望延續(xù)強勢 甲醇港口庫存繼續(xù)大幅走高

• 2018年9月6日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 713 42
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  2018年版“中國企業(yè)走出去”戰(zhàn)略之巴西市場投資機遇分析報告

  巴西位于南美洲東南部。北鄰法屬圭亞那、蘇里南、圭亞那、委內(nèi)瑞拉和哥倫比亞，西鄰秘魯、玻利維亞，南接巴拉圭、阿根廷和烏拉圭，東瀕大西洋。國土面積851.49萬平方公里，海岸線長約7400公里。...

在8月22日最高上探至3520元/噸后，甲醇主力1901合約便自高位小幅回調(diào)，9月5日收報3281元/噸，自3月27日低位以來累計上漲26.83%。分析人士指出，甲醇港口庫存繼續(xù)大幅走高，開工率回升導(dǎo)致價格高位回調(diào)，但四季度天然氣供應(yīng)預(yù)期緊缺，仍將支持后市價格表現(xiàn)。

在8月22日最高上探至3520元/噸后，甲醇主力1901合約便自高位小幅回調(diào)，9月5日收報3281元/噸，自3月27日低位以來累計上漲26.83%。分析人士指出，甲醇港口庫存繼續(xù)大幅走高，開工率回升導(dǎo)致價格高位回調(diào)，但四季度天然氣供應(yīng)預(yù)期緊缺，仍將支持后市價格表現(xiàn)。

開工率上升

“目前，港口庫存處于年內(nèi)高點，較前期繼續(xù)上升，且部分進口貨源到港，供應(yīng)壓力有所增加，影響短期心理預(yù)期。此外，中國重新提高人民幣匯率，進口成本有所回落?！敝胸斊谪浿赋隽水?dāng)前甲醇市場高位回調(diào)的利空因素。

東吳期貨研究所能源化工品組李元申表示，供需面上，本周甲醇裝置繼續(xù)恢復(fù)，開工率回升至69.23%，下游MTO外采甲醇，盛虹復(fù)產(chǎn)。內(nèi)外盤價差縮小，下游跟隨漲價但對高價仍有抵觸，港口繼續(xù)累庫7.08萬噸，結(jié)合出貨情況，可能是隱性庫存顯性化所致。

據(jù)中財期貨數(shù)據(jù)，截至8月30日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.23%，環(huán)比增加2.68%，西北地區(qū)開工負荷為76.67%，環(huán)比增加1.5%。甲醇上周產(chǎn)量預(yù)估為98.5萬噸，環(huán)比增加3.8萬噸。

中財期貨指出，上周甲醇整體開工率上漲，主要是由于西北地區(qū)部分前期檢修裝置恢復(fù)運行。同時，山西、河北等地區(qū)也有部分裝置恢復(fù)運行。此外，生產(chǎn)企業(yè)利潤持續(xù)維持高位，因此預(yù)計企業(yè)生產(chǎn)動力較強。

港口庫存方面，上周甲醇港口庫存繼續(xù)大幅走高，截至8月30日，沿海庫存共80.84萬噸，較前周增加6.73萬噸(9.1%)。中財期貨認為，港口庫存積累速度有所增加，其中華東港口庫存增加5.58萬噸至67.49萬噸，主要是內(nèi)地貨源及進口貨源涌入華東，華南小幅增加1.15萬噸至13.35萬噸。目前，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.84萬噸附近，較此前一周增加2.47萬噸。

四季度存漲價預(yù)期

“中石化、中石油及中海油年內(nèi)加快LNG接收站和天然氣管網(wǎng)的互聯(lián)互通，南氣北上，陜京四線等工程將有效緩解冬季缺氣情況，但供不因求局面仍未改變。因此，四季度天然氣緊缺仍對甲醇形成較大利好?！迸d業(yè)期貨分析師楊帆表示。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，天然氣消費量2373億立方米，同比增長15.3%;天然氣進口量920億立方米，同比增長27.6%;天然氣產(chǎn)量1487億立方米，同比增長8.5%，對外依存度高達38%。

展望后市，李元申認為，國際范圍內(nèi)中國甲醇價格仍偏低，國內(nèi)短期供需偏松，但四季度漲價預(yù)期強烈，可逢低試多期貨。

中財期貨指出，盡管目前沿海庫存仍偏高，但現(xiàn)貨表現(xiàn)較強，市場參與者對甲醇供需情況預(yù)期依然偏緊。且據(jù)與貿(mào)易商交流得知，9月計劃進口量較前期下降，后續(xù)沿海庫存或有下降可能，目前期價由于庫存壓力呈現(xiàn)弱勢，但中期來看，1901合約仍有望偏強運行。

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