2018年上半年我國化工行業(yè)景氣度延續(xù) 業(yè)績穩(wěn)健增長

• 2018年9月4日 YaoEnHua來源：東方財富網(wǎng) 1196 77
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  2018-2023年能源化工行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠近結(jié)合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應(yīng)對...

本期上證綜指下跌0.15%，化工行業(yè)下跌0.37%，弱于大市。子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中鉀肥、聚氨酯等子行業(yè)漲幅居前，磷化工、氯堿跌幅居前。

本期上證綜指下跌0.15%，化工行業(yè)下跌0.37%，弱于大市。子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中鉀肥、聚氨酯等子行業(yè)漲幅居前，磷化工、氯堿跌幅居前。

本期上市公司18年上半年業(yè)績報告已經(jīng)披露完畢。2018年上半年，全部A股營收同比增長 12.38%;歸母凈利同比增長 14.07%。同期申萬化工行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.24萬億元，同比增長13.27%，實現(xiàn)凈利潤1119.84億元，同比增長47.17%。與全部A股相比，化工行業(yè)2018年上半年營業(yè)收入增速與全部A股相當(dāng)，凈利潤增速實現(xiàn)大幅增長，大幅超過A股平均水平。整體來說行業(yè)延續(xù)17年以來的高景氣，這主要得益于2018年原油高位震蕩，使得部分子行業(yè)成本端支撐明顯;同時受制于環(huán)保高壓狀態(tài)，供給端開工率和新增產(chǎn)能釋放速度受到限制，部分落后產(chǎn)能被淘汰，供給側(cè)收縮，供需格局發(fā)生明顯改善;此外，紡服等終端銷售回暖的帶動下，部分子行業(yè)下游需求明顯改善。

分行業(yè)來看，石油貿(mào)易、氮肥、磷肥、日化、合成革、輪胎、無機鹽、氟化工等在原料價格上漲、供需格局改善、下游需求回暖等因素影響下盈利幅度較大。

從ROE來看，整個申萬化工板塊2018年上半年ROE為6.33%，較去年同期上升1.73個百分點，其中氮肥、聚氨酯、炭黑、氟化工、滌綸等多個子行業(yè)在產(chǎn)品價格大幅提升的情況下盈利能力改善，ROE提升明顯。

單看二季度，二季度化工行業(yè)營收1.19萬億元，同比增長15.98%，歸母凈利合計349.85億元，同比增長72.87%。其中細分子行業(yè)中純堿、無機鹽、氮肥、日化、氟化工、輪胎等業(yè)績同比大幅增長。行業(yè)整體呈現(xiàn)淡季不淡的行情，行業(yè)開工率整體上升。化工品價格整體上雖然有所回調(diào)，但與去年同期相比依然處于高位，行業(yè)盈利能力同比依然增長穩(wěn)健。

本周甲醇周初現(xiàn)貨市場與前兩周走勢不同，周初成交清淡，周三隨著期貨再次暴漲成交好轉(zhuǎn)，然氣氛僅維持一日，隨后繼續(xù)轉(zhuǎn)為清淡。

醋酸價格穩(wěn)中弱勢運行，供應(yīng)面回血，需求仍舊欠佳，未來尚未有新增停車廠家消息釋放，整體市場心態(tài)稍弱。

國內(nèi)尿素市場保持漲勢，周環(huán)比出廠報價上漲40-60元至1900-1960元/噸。鉀肥市場堅挺中持續(xù)小幅探漲。磷肥平穩(wěn)運行。

草甘膦價格小幅收漲。供應(yīng)商報價2.7-2.95萬元/噸，市場成交上調(diào)至2.7-2.75萬元/噸。

國內(nèi)純MDI市場弱勢運行。聚合MDI寬幅下滑。市場需求疲軟，在缺乏訂單支撐下，貿(mào)易商信心缺失報盤下滑。

國內(nèi)粘膠短纖市場震蕩偏強運行，主流成交重心緩慢向上移動。滌綸市場繼續(xù)上漲。原料市場PTA持續(xù)上漲沖高，周內(nèi)滌綸利潤空間被壓縮，在自身低庫存的支撐下，市場氣氛尚可。

投資建議：

近期我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標(biāo)的。本期具體可重點關(guān)注：(1)油價高位推動的煉化產(chǎn)業(yè)鏈及煤化工企業(yè)。(2)近期價格處于高位的相關(guān)化工品對應(yīng)的企業(yè)，如尼龍66、PTA、滌綸、有機硅、農(nóng)藥等。(3)擁有核心高精技術(shù)的成長型企業(yè)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側(cè)收縮、上游回暖的農(nóng)化子行業(yè)。

長期來看，化工行業(yè)投資增速仍處于下行空間，新增產(chǎn)能供給有限，加上2018年開始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環(huán)保的執(zhí)法剛度，國內(nèi)環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側(cè)有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，將加速落后的中小產(chǎn)能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)得到較大調(diào)整。我們長期看好具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。

重點公司推薦關(guān)注：萬華化學(xué)(吸收合并優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、化工巨頭再進一步)、華魯恒升(主要產(chǎn)品價格高位、成本優(yōu)勢)、揚農(nóng)化工(環(huán)保高壓、麥草畏放量)、恒逸石化(PTA價格高位，景氣度維持)、飛凱材料(混晶、紫外固化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，轉(zhuǎn)型綜合材料平臺)。

馬鞍山市舉行機械冶金化工行業(yè)首屆鉗工職業(yè)技能競賽

歷經(jīng)兩個月的精心籌備，全市機械冶金化工行業(yè)首屆鉗工職業(yè)技能競賽正式開賽。根據(jù)計劃，比賽將于本月11日角逐出最終結(jié)果。

此次競賽由市勞動競賽委員會、市總工會、市人社局、馬鋼工會聯(lián)合主辦，市機械冶金化工工會、馬鋼教育培訓(xùn)中心、馬鋼技師學(xué)院共同承辦，主題為“競技提升本領(lǐng)，錘煉鑄就匠心”。

此次競賽為單人賽，競賽分為理論知識競賽(閉卷筆試)和實際操作競賽兩部分。經(jīng)層層篩選、逐級審核，全市共有14家單位、43家企業(yè)、102名選手參賽。競賽設(shè)一、二、三等獎10名。按照人社部門的有關(guān)規(guī)定，對競賽成績優(yōu)異、符合資質(zhì)晉升條件的選手，將直接晉升為技師職業(yè)、高級工(鉗工);對榮獲競賽第一名的選手，將按程序申報，授予馬鞍山市五一勞動獎?wù)?對獲得競賽前三名的選手，將授予“馬鞍山市技術(shù)能手”稱號;對獲得競賽第二名至第六名的選手，授予“馬鞍山市職工技術(shù)能手”稱號。

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