醫(yī)藥股集體大跌 上半年走強的醫(yī)藥生物板塊受較大影響回調(diào)達到6.10%

• 2018年8月8日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 352 16
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  2018-2023年版注射液產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級政府部門發(fā)展相關產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...

近期，受問題疫苗事件等影響，醫(yī)藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫(yī)藥股再一次集體大跌!

近期，受問題疫苗事件等影響，醫(yī)藥板塊成為股市里跌的較兇的板塊，8月6日醫(yī)藥股再一次集體大跌!

今年A股維持震蕩行情，板塊輪動特征明顯，存量資金在周期、成長、消費之間快速輪動。隨著7月疫苗事件出現(xiàn)，上半年走強的醫(yī)藥生物板塊受較大影響回調(diào)達到6.10%。

醫(yī)藥生物板塊回調(diào)，投資者該如何應對，是落袋為安還是抄底?不少機構(gòu)提出，醫(yī)藥行業(yè)此次受到較大沖擊主要是因為機構(gòu)高度抱團，板塊聚集了高密度資金，對于利空的敏感性會更強，防御性相應減弱，預期外的風險因素會對板塊形成較大的沖擊。對于后續(xù)操作，風險因素仍會對醫(yī)藥股形成沖擊，板塊走勢存在一定波動，建議投資者短期對醫(yī)藥行業(yè)持謹慎態(tài)度，不要盲目抄底。

至于后市投資機會，長信基金認為，中長期來看，醫(yī)藥是剛需消費，這一次的疫苗事件將導致醫(yī)藥行業(yè)的整體洗牌，未來結(jié)構(gòu)分化可能會進一步擴大，龍頭公司享有估值溢價將成為常態(tài)，優(yōu)秀的公司更值得長期投資。未來相對看好生物藥、中藥、醫(yī)療器械板塊，投資者可以優(yōu)選業(yè)績確定具有重大潛力增長的個股，捕捉市場有效投資機會。

有分析認為，我國醫(yī)藥行業(yè)正處于改革中期，各個領域均在向好的方向發(fā)展，比如創(chuàng)新藥進醫(yī)保、輔助用藥受限有望改善國內(nèi)用藥結(jié)構(gòu)，流通領域兩票制有望重構(gòu)醫(yī)藥產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上的利益分配等，而負面事件的爆發(fā)有助于發(fā)現(xiàn)現(xiàn)存體制下可能出現(xiàn)的問題，從而有針對性的整頓和改變，因此我們認為醫(yī)藥行業(yè)長期向好的趨勢并未發(fā)生變化，醫(yī)藥板塊的持續(xù)性增長是確定的，龍頭企業(yè)強者恒強的趨勢有望日益明顯，短期調(diào)整可能會錯殺部分質(zhì)地優(yōu)秀、成長性好的標的，帶來新的投資機會。八月份對于醫(yī)藥板塊來說，短期是震蕩期，長期是布局期。

從醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展趨勢來看：創(chuàng)新、研發(fā)、質(zhì)量會長期提升企業(yè)競爭力。醫(yī)藥行業(yè)具備增長確定性優(yōu)勢,同時醫(yī)藥創(chuàng)新時代剛開啟,業(yè)績和估值存在上調(diào)空間

近年來中國制藥企業(yè)研發(fā)投入增加、CRO/CMO等創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈配套的日臻完善,中國的制藥產(chǎn)業(yè)即將迎來收獲期,預計未來2~3年國內(nèi)上市的創(chuàng)新藥數(shù)量將持續(xù)快速增長。從創(chuàng)新的投資回報看,國內(nèi)市場未滿足治療需求龐大,以PD-1、CAR-T等新治療方向為代表,巨大的市場潛力被快速激發(fā),終端有望誕生過百億級的重磅品種,對于具有定價優(yōu)勢的中國創(chuàng)新藥,有望分享此次創(chuàng)新盛宴。從創(chuàng)新的層次看,中國創(chuàng)新藥從metoo開始逐漸轉(zhuǎn)向mebetter和firstinclass升級。同時,創(chuàng)新藥海外許可案例增多、交易規(guī)模不斷增大,也可以反映出我國創(chuàng)新藥的創(chuàng)新層次提升,中國制藥產(chǎn)業(yè)正在快速崛起。

短期內(nèi)雖然受到行業(yè)黑天鵝影響，醫(yī)藥板塊跌幅較大，但是伴隨著創(chuàng)新藥收獲期的到來,相關公司的業(yè)績彈性的顯現(xiàn),醫(yī)藥板塊的業(yè)績和估值存在繼續(xù)上調(diào)的空間,建議從中長期考慮,繼續(xù)戰(zhàn)略性超配醫(yī)藥板塊。

另外有投資機構(gòu)建議，面對醫(yī)藥板塊的波動期，可以尋找安全邊際。1、關注醫(yī)藥流通領域機會。目前,醫(yī)藥流通板塊受到疫苗事件影響小,流通企業(yè)業(yè)務主要是涉及醫(yī)藥流通流域。今年以來,醫(yī)藥流通板塊表現(xiàn)一般,整體估值水平處于行業(yè)最低,具有一定的安全邊際。同時,進入下半年,“兩票制”影響逐漸減弱,業(yè)績增速有望提升,長期看行業(yè)集中度提升趨勢不變,建議關注柳藥股份、九州通、中國醫(yī)藥、上海醫(yī)藥等。2、關注醫(yī)藥零售板塊機會。醫(yī)藥零售板塊受到疫苗事件影響小,零售藥店業(yè)務主要是涉及醫(yī)藥銷售流域。醫(yī)藥零售板塊今年以來已經(jīng)有了一定漲幅,短期來看估值水平提升較多,但醫(yī)藥零售行業(yè)未來仍有較大的增長空間,龍頭藥店在資本、管理、成本各個方面優(yōu)勢顯著,龍頭藥店市場份額還有很大的提升空間,建議關注一心堂、益豐藥房、老百姓等。3、關注細分領域龍頭企業(yè)。關注仍有成長空間的細分領域龍頭企業(yè),行業(yè)具有一定的壁壘(品牌、渠道、技術、投入資金大周期長等)。

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