什么是企業(yè)杠桿率？如何計(jì)算？

• 2018年8月8日 GuoMeng來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 360百科 1046 66
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  2018-2023年版銀行中間業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

企業(yè)杠桿率即一個(gè)公司資產(chǎn)負(fù)債表上的資本/資產(chǎn)的比率。杠桿率是一個(gè)衡量公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，從側(cè)面反應(yīng)出公司的還款能力。

什么是企業(yè)杠桿率？

企業(yè)杠桿率即一個(gè)公司資產(chǎn)負(fù)債表上的資本/資產(chǎn)的比率。杠桿率是一個(gè)衡量公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，從側(cè)面反應(yīng)出公司的還款能力。

財(cái)務(wù)杠桿概念:無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來(lái)更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。

財(cái)務(wù)杠桿影響的是企業(yè)的稅后利潤(rùn)而不是息前稅前利潤(rùn)。財(cái)務(wù)杠桿率等于息稅前利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之比，反映由于固定的債務(wù)存在，財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)利潤(rùn)的影響程度。

在一定程度上反映企業(yè)負(fù)債的程度和企業(yè)償債能力，財(cái)務(wù)杠桿率越高反映利息費(fèi)用越高，導(dǎo)致ROE指標(biāo)越低。簡(jiǎn)單的講就是把你的資金放大，這樣的話 你的資金成本就很小，同時(shí)你的風(fēng)險(xiǎn)和收益就放大了，因?yàn)橛澋陌俜直炔皇且罁?jù)原來(lái)的資金，而是根據(jù)放大后的資金來(lái)衡量的。

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，如果說(shuō)債務(wù)數(shù)額(“總額”或“余額”)是“杠桿”的話，那么，作為固定支點(diǎn)的就應(yīng)是“資本總額”(或凈資產(chǎn)總額);資本總額通過(guò)撬動(dòng)負(fù)債總額形成了資產(chǎn)總額。這種資產(chǎn)總額=資本金+負(fù)債金的關(guān)系，即可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映出來(lái)，也可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率反映出來(lái)。因此，從內(nèi)在機(jī)理上說(shuō)，計(jì)量杠桿率的合理公式應(yīng)為“債務(wù)總額/資產(chǎn)總額”，即資產(chǎn)負(fù)債率。

一些人認(rèn)為：“在宏觀上，‘杠桿率’可以用國(guó)家的總負(fù)債/總資產(chǎn)來(lái)計(jì)算，也可以用總債務(wù)/GDP來(lái)計(jì)算”。如果說(shuō)，這兩種計(jì)量方法相差無(wú)幾，那么，替換著運(yùn)用也許無(wú)妨。

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