今年以來共有314只債券取消或推遲發(fā)行

• 2018年5月23日 ZhangHongYuan來源：證券日報(bào) 865 53
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  2018-2023年中國供應(yīng)鏈金融市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決...

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有314只、總計(jì)1933億元債券取消或推遲發(fā)行。其中，公司債年內(nèi)取消或延遲發(fā)行規(guī)模為135億元。

不少債券市場從業(yè)人士表示，在債券融資方面，一級市場出現(xiàn)了不少推遲或取消發(fā)行的情況，發(fā)行結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)短期化、高評級的特征。

今年以來，上市公司再融資渠道正在收緊。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有314只、總計(jì)1933億元債券取消或推遲發(fā)行。其中，公司債年內(nèi)取消或延遲發(fā)行規(guī)模為135億元。

中信證券固定收益首席研究員明明昨日對記者表示,最近債券取消發(fā)行增多，既有宏觀因素也有微觀因素。首先是因?yàn)榻绽适袌鲇兴卣{(diào)，諸多市場主體對后市仍有一定樂觀預(yù)期，所以短期利率上行削弱發(fā)行人發(fā)行意愿，進(jìn)而有相當(dāng)部分高等級主體選擇推遲或者取消發(fā)行。其次是因?yàn)榻崭‖F(xiàn)的信用事件較多，市場對于中低等級品種一度風(fēng)聲鶴唳，尤其是資管新規(guī)正在落實(shí)，表外理財(cái)面臨到期不續(xù)作，諸多低等級品種缺少了配置盤。此外，某些個(gè)別發(fā)行人資質(zhì)一般或者有一些輿情讓二級市場拋盤較多，帶來了利差的上行與投資人的回避，企業(yè)也會選擇取消發(fā)行。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日在接受記者采訪時(shí)表示，出現(xiàn)公司債大規(guī)模取消或延遲發(fā)行的現(xiàn)象，主要原因有以下幾個(gè)方面：一是金融監(jiān)管的日益嚴(yán)格，特別是資管新規(guī)之后，大量通過資管通道購買公司債的理財(cái)產(chǎn)品渠道日益收窄;二是流動(dòng)性持續(xù)偏緊，高等級的公司債將成為緊缺資金的優(yōu)先投資方向，而當(dāng)前取消或延遲發(fā)行的公司債主要是低等級公司債，AAA高等級公司債取消發(fā)行的現(xiàn)象比較少見。

“此次取消或延遲發(fā)行主要集中在企業(yè)再融資的公司債融資，一旦再融資渠道受阻，可能會進(jìn)一步加劇市場的違約風(fēng)險(xiǎn)。一旦引發(fā)低資質(zhì)企業(yè)違約，進(jìn)而導(dǎo)致銀行信貸收緊，出現(xiàn)抽貸現(xiàn)象，再融資進(jìn)一步收緊的惡性循環(huán)。監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)要謹(jǐn)防這種現(xiàn)象或趨勢的出現(xiàn)。”黃志龍說。

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