全球大豆價(jià)格重心或上移 今日大豆期貨行情走勢(shì)分析

• 2018年4月12日 lihuizhen來(lái)源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)/金投網(wǎng) 1087 69
• 繁體

• 

  2018-2023年中國(guó)大豆黃素行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著大豆黃素行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的大豆黃素企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期...

2017/18年度全球大豆壓榨量2.9922億噸，較3月預(yù)估下調(diào)164萬(wàn)噸;其中，美國(guó)上調(diào)28萬(wàn)噸至5362萬(wàn)噸;阿根廷下調(diào)177萬(wàn)噸至4123萬(wàn)噸;巴西、中國(guó)等均未調(diào)整。

1.大豆：產(chǎn)量、庫(kù)存、庫(kù)存消費(fèi)比等均大幅下降 影響利多

2018年4月世界農(nóng)業(yè)供需報(bào)告(WASDE)，全球大豆平衡表關(guān)鍵數(shù)據(jù)調(diào)整如下所示：

1、產(chǎn)量:2017/18年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)估為3.3481億噸，較3月報(bào)告下調(diào)605萬(wàn)噸，其中巴西大豆產(chǎn)量1.15億噸，上調(diào)200萬(wàn)噸;阿根廷大豆產(chǎn)量4000萬(wàn)噸，下調(diào)700萬(wàn)噸，這也是USDA連續(xù)第二次大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量;美國(guó)、中國(guó)、巴拉圭等主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量均未調(diào)整。

2、壓榨：2017/18年度全球大豆壓榨量2.9922億噸，較3月預(yù)估下調(diào)164萬(wàn)噸;其中，美國(guó)上調(diào)28萬(wàn)噸至5362萬(wàn)噸;阿根廷下調(diào)177萬(wàn)噸至4123萬(wàn)噸;巴西、中國(guó)等均未調(diào)整。

3、進(jìn)口：2017/18年度全球大豆進(jìn)口量1.5171億噸，較3月預(yù)估上調(diào)44萬(wàn)噸;其中，墨西哥上調(diào)15萬(wàn)噸至440萬(wàn)噸;中國(guó)、歐盟等主要進(jìn)口國(guó)家或地區(qū)均未調(diào)整。

4、消費(fèi)：2017/18年度全球大豆消費(fèi)量3.4203億噸，較3月預(yù)估下調(diào)175萬(wàn)噸;其中，美國(guó)上調(diào)12萬(wàn)噸至5723萬(wàn)噸;阿根廷下調(diào)177萬(wàn)噸至4585萬(wàn)噸;歐盟上調(diào)10萬(wàn)噸至1625萬(wàn)噸;中國(guó)、巴西等主要消費(fèi)國(guó)家均維持不變。

5、出口：2017/18年度全球大豆出口量1.504億噸，較3月預(yù)估下調(diào)20萬(wàn)噸;其中，阿根廷下調(diào)260萬(wàn)噸至420萬(wàn)噸;巴西上調(diào)260萬(wàn)噸至7310萬(wàn)噸。美國(guó)則維持5620萬(wàn)噸不變。

6、期末庫(kù)存：2017/18年度全球大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為9080萬(wàn)噸，較3月預(yù)估下調(diào)360萬(wàn)噸，維持歷史第二位(從3月USDA報(bào)告開(kāi)始，2017/18年全球大豆期末庫(kù)存開(kāi)始下降至歷史第二位);其中，美國(guó)庫(kù)存1497萬(wàn)噸，較3月預(yù)估下調(diào)13萬(wàn)噸;阿根廷2858萬(wàn)噸，較3月預(yù)估下調(diào)262萬(wàn)噸;巴西庫(kù)存2107萬(wàn)噸，較3月預(yù)估下調(diào)60萬(wàn)噸;歐盟105萬(wàn)噸，較3月預(yù)估下調(diào)14萬(wàn)噸;中國(guó)則維持不變。

由此，2017/18年度全球大豆庫(kù)存消費(fèi)比為26.55%，較3月下降0.91%，在1992-2017年期間維持第4位(從3月USDA報(bào)告開(kāi)始下降至第4位)。我們認(rèn)為，4月USDA月度供需報(bào)告再次較大幅度地下調(diào)了2017/18年度全球大豆產(chǎn)量以及全球大豆庫(kù)存數(shù)量，庫(kù)存消費(fèi)比也同步下降，本次報(bào)告調(diào)整繼續(xù)利多全球大豆價(jià)格。

4月美國(guó)大豆供需平衡表對(duì)于2017/18年度美國(guó)大豆供需情況主要調(diào)整有：(1)壓榨：4月預(yù)估美豆壓榨量19.7億蒲，較3月上調(diào)0.1億蒲(約28萬(wàn)噸);(2)期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存：4月預(yù)估為5.5億蒲(約1497萬(wàn)噸)，較3月預(yù)估下調(diào)0.05億蒲(約13萬(wàn)噸);我們認(rèn)為本次報(bào)告維持2017/18年度美國(guó)大豆出口預(yù)估不變，上調(diào)國(guó)內(nèi)大豆壓榨量，所以美豆期末庫(kù)存意外下調(diào)(在報(bào)告出臺(tái)之前，市場(chǎng)預(yù)期美豆期末庫(kù)存將會(huì)上調(diào)至5.74億蒲)，對(duì)于美豆價(jià)格影響利多。此外，目前而言，中美貿(mào)易戰(zhàn)憂慮有所緩解，我們認(rèn)為，美豆價(jià)格有企穩(wěn)跡象，有可能出現(xiàn)小幅補(bǔ)漲。

當(dāng)然，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)憂慮情緒并不能完全解除，我們認(rèn)為，中美貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮情緒將會(huì)持續(xù)存在，只不過(guò)前 期“劍拔弩張”的氣氛有所緩解;后期關(guān)注美方對(duì)于前期擬對(duì)500億美元商品加征關(guān)稅的公示期(60天)之后，美方對(duì)上述商品的是否征稅的裁決情況。中方也將視美方情況，在對(duì)進(jìn)口美國(guó)大豆是否加稅的問(wèn)題上做出決定。所以，4-5月期間，中美貿(mào)易戰(zhàn)憂慮的情緒預(yù)計(jì)仍將壓制美國(guó)大豆價(jià)格上漲的空間。后期，我們主要關(guān)注美國(guó)大豆早期種植情況，以USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告作為參考。

2.豆粕：全球豆粕庫(kù)消比微升 影響有限

據(jù)4月全球豆粕供需平衡表，2017/18年度全球豆粕期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存1182萬(wàn)噸，較3月預(yù)估上調(diào)11萬(wàn)噸;全球豆粕消費(fèi)2.3219億噸，較3月預(yù)估下調(diào)147萬(wàn)噸;由此，2017/18年全球豆粕庫(kù)存消費(fèi)比為5.09%，較3月預(yù)估上升0.08%，在1992-2017年期間下降至第8位(3月預(yù)估時(shí)處于第9位)。2017/18年度全球豆粕庫(kù)存消費(fèi)比略微調(diào)升，但是幅度很小，預(yù)計(jì)影響中性為主。4月美國(guó)豆粕供需平衡表中對(duì)于2017/18年度美國(guó)豆粕主要調(diào)整有幾點(diǎn)：(1)產(chǎn)量上調(diào)25萬(wàn)短噸至4654.9萬(wàn)短噸;(2)進(jìn)口上調(diào)10萬(wàn)短噸至40萬(wàn)短噸;(3)國(guó)內(nèi)消耗量上調(diào)25萬(wàn)短噸至3455萬(wàn)短噸;(4)出口上調(diào)10萬(wàn)短噸至1250萬(wàn)短噸。由此，產(chǎn)量和進(jìn)口量上升的部分被國(guó)內(nèi)消耗量和出口量增加所抵消，從而期末庫(kù)存依舊維持不變，所以就影響程度而言，我們認(rèn)為還是以中性為主。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡