中美貿(mào)易戰(zhàn)最新消息：中國對美國大豆加稅歐盟站隊美國 豆粕無視USDA利多報告

• 2018年4月12日 zengpingping來源：和訊網(wǎng)、大豆論壇 1158 75
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  2018-2023年中國種苗市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。種苗行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重...

美國農(nóng)業(yè)部在北京時間4月11日凌晨公布了4月份農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)月度供需報告，數(shù)據(jù)顯示2017/18年美豆產(chǎn)量維持在43.92億蒲式耳不變。

美國農(nóng)業(yè)部在北京時間4月11日凌晨公布了4月份農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)月度供需報告，數(shù)據(jù)顯示2017/18年美豆產(chǎn)量維持在43.92億蒲式耳不變，壓榨量19.7億蒲，較上月上調(diào)0.1億蒲，出口量20.65億蒲，較上月預(yù)估持平，下調(diào)美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存至5.5億蒲，上月預(yù)估為5.55億蒲。

USDA同時上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.15億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至4000萬噸，全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)至9080萬噸，此前市場預(yù)估均值為9290萬噸，3月供需報告預(yù)估值為9440萬噸。此次報告對豆類品種整體形成中性偏多的影響。

建議：盡管此次USDA報告內(nèi)容對豆類品種中性偏多，但最近影響豆類價格走勢的主導(dǎo)因素 中美貿(mào)易摩擦的形勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，美國在威脅對中國商品加征關(guān)稅后，特朗普政府官員軟化部分措辭，稱這些關(guān)稅不會很快就開征，中美有充足時間達(dá)成協(xié)議，從而避免貿(mào)易戰(zhàn)，受此影響豆類價格連續(xù)回落。

若中美雙方能夠達(dá)成協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)，豆粕價格仍有下跌空間，主力1809合約有望跌至3100元/噸下方。若中美貿(mào)易摩擦升級，中國對進(jìn)口美豆加征25%關(guān)稅得以實(shí)施，則豆粕價格仍會大幅拉升，第一目標(biāo)價3700元/噸。從目前形勢來看判斷，中美雙方能夠達(dá)成協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)是大概率事件。

風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩檫進(jìn)度仍需密切關(guān)注。

1、USDA 月度供需報告偏多豆類

美國農(nóng)業(yè)部在北京時間4月11日凌晨公布的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告顯，數(shù)據(jù)顯示2017/18年美豆產(chǎn)量維持在43.92億蒲式耳不變，壓榨量19.7億蒲，較上月上調(diào)0.1億蒲，出口量20.65億蒲，較上月預(yù)估持平，下調(diào)美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存至5.5億蒲，上月預(yù)估為5.55億蒲。

USDA同時上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.15億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至4000萬噸，全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下調(diào)至9080萬噸，此前市場預(yù)估均值為9290萬噸，3月供需報告預(yù)估值為9440萬噸。此次報告內(nèi)容對豆類品種整體中性偏多。

2、中美貿(mào)易戰(zhàn)威脅降低，豆類連續(xù)回落

在強(qiáng)勢威脅對中國商品加征關(guān)稅后，特朗普政府官員軟化部分措辭，稱這些關(guān)稅不會很快就開征，中美有充足時間達(dá)成協(xié)議，從而避免貿(mào)易戰(zhàn)。美國官員態(tài)度軟化，中美貿(mào)易戰(zhàn)威脅降低，豆類品種價格連續(xù)回落。

事實(shí)上目前中美貿(mào)易摩擦能達(dá)到什么程度還不確定，美國公布的加征關(guān)稅清單公布后需60天公示才能確定，而中方反擊清單的實(shí)施日期則視美國政府行為再另行公布，因此4-5月份為中美之間貿(mào)易磋商的時間窗口。

針對中美貿(mào)易摩擦，作為中國大豆的重要進(jìn)口來源國之一，巴西對此密切關(guān)注，巴西大豆出口期待以此為契機(jī)，繼續(xù)擴(kuò)大中國的大豆進(jìn)口份額占比。巴西媒體報道稱，美豆并非不可替代，巴西，阿根廷等南美國家具有很強(qiáng)的競爭力。巴西一家從事農(nóng)業(yè)研究分析的機(jī)構(gòu)指出，事實(shí)上，巴西和阿根廷等國是美國大豆和玉米的主要競爭對手，巴西農(nóng)產(chǎn)品出口未來有望實(shí)現(xiàn)大幅增長。

咨詢機(jī)構(gòu)AgRural上調(diào)巴西2017/18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.19億噸，3月時預(yù)估為1.179億噸。AgRural稱巴西新農(nóng)業(yè)區(qū)Matopiba大豆單產(chǎn)極佳，提升整體產(chǎn)量預(yù)估。若中美貿(mào)易戰(zhàn)正式實(shí)施，中國對美豆加征25%關(guān)稅，則巴西大豆種植者和貿(mào)易商將成為最大的獲利方。

3、大豆到港量季節(jié)性低位，油廠壓榨量下滑

根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，由于部分船期推遲至4月份，3月份國內(nèi)進(jìn)口大豆實(shí)際到港量566.2萬噸，低于此前預(yù)期的605萬噸，較2月份到港量564萬噸略有增加0.39%，但明顯低于去年同期進(jìn)口大豆到港量632.66萬噸。

由于進(jìn)口大豆到港量處于季節(jié)性低位，大豆壓榨量也有明顯下滑，截止至4月6日當(dāng)周，全國各地油廠大豆壓榨總量151.06萬噸，油廠產(chǎn)能利用率只有44.23%，低于正常水平。但由于清明假期出貨不多，加之中美貿(mào)易摩檫升級后大多數(shù)油廠暫停報價，豆粕庫存有所回升，截止至4月6日當(dāng)周，國內(nèi)油廠豆粕庫存量82.6萬噸，較去年同期增加23.17%，豆粕未執(zhí)行合同量611.58萬噸，較上周增加105.15萬噸，增幅20.76%，較去年同期的414.88萬噸增幅41.47%。

整體來看，本年度豆粕需求增速會出現(xiàn)大幅下滑，飼料企業(yè)普遍預(yù)期需求增速或較去年腰斬，下滑至5%左右。目前阿根廷大豆減產(chǎn)已經(jīng)既成事實(shí)，但阿根廷大豆減產(chǎn)量并不足以支撐豆粕目前價格。

盡管此次USDA報告內(nèi)容對豆類品種中性偏多，但最近影響豆類價格走勢的主導(dǎo)因素 中美貿(mào)易摩擦的形勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，美國在威脅對中國商品加征關(guān)稅后，特朗普政府官員軟化部分措辭，稱這些關(guān)稅不會很快就開征，中美有充足時間達(dá)成協(xié)議，從而避免貿(mào)易戰(zhàn)，受此影響豆類價格連續(xù)回落。

若中美雙方能夠達(dá)成協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)，豆粕價格仍有下跌空間，主力1809合約有望跌至3100元/噸下方;但若中美貿(mào)易摩擦升級，中國對進(jìn)口美豆加征25%關(guān)稅得以實(shí)施，則豆粕價格仍會大幅拉升，第一目標(biāo)價3700元/噸。從目前形勢來看判斷，中美雙方能夠達(dá)成協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)是大概率事件。

在多數(shù)人看來，中國如今對美國打出呼聲很高的“大豆牌”，將讓美國面臨著失去“大客戶”后的巨大而沉重的打擊;緊接著巴西高舉廣告牌向中國“自薦”自家的大豆，中國似乎也找到了美國的“替補(bǔ)”，“斷糧威脅”或?qū)⒃谶@場博弈里暫時性地遠(yuǎn)離中國。然而就在大家都以為這張“大豆牌”打得真是又穩(wěn)當(dāng)又漂亮之時，事情的朝向似乎有了變化。

歐洲國家欲低價掃貨美豆，成美國大豆“接盤俠”

美國農(nóng)業(yè)部近日證實(shí)了美國有45.8萬噸大豆出貨至未知目的地的消息，不過從相關(guān)交易商和分析師的言論來看，這些大豆的主要去向是荷蘭與德國等歐盟國家的大豆加工廠商。如果消息屬實(shí)，那么這流向歐盟的45萬噸大豆，將成為美國與歐盟近15年來雙方最大的一筆農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易。由此看來，面對中國對于美國的“大豆反擊”，美國如今似乎也找到了“退路”。

事實(shí)上，巴西作為世界上最大的大豆出口國，這個時節(jié)是其大豆豐收的時間，價格要比美國大豆相對低廉一點(diǎn)，所以大多數(shù)歐洲國家更愿意選擇巴西“物美價廉”的大豆。然而隨著中國加征了美國大豆的出口關(guān)稅，并加速購買巴西大豆的行為，使得出口溢價達(dá)到歷史最高水平，歐盟國家不得不選擇美國“低價”的大豆。

巴西歐盟紛紛“站隊”：“失去中國”后的美國會贏嗎?

如今，中美之間的緊張局勢攪動著貿(mào)易市場，這一筆“15年來最大交易”的出現(xiàn)，是否也意味著在失去了中國這個“大金主”后，美國已借此順利抓住了將出口大豆至歐盟國家的契機(jī)，成功找到下一個“接盤俠”?此前，巴西曾頻頻對中國“拋媚眼”，聲稱美國大豆并非不可替代，巴西期待加大對中國農(nóng)產(chǎn)品的出口，甚至愿意為此“拋棄”其他國家，將大豆完全供應(yīng)給予中國。

巴西對中國市場的“偏愛”，使得包括歐盟國家在內(nèi)的老客戶接連“失寵”，不得不另尋他家;而在中國堅定的態(tài)度之下，美國短期內(nèi)只能拼命尋找下一個“接盤”國家，將其滯留下來的大豆銷往其他目的地。借此，美國順勢抓住歐盟這根“救命稻草”，并將其大豆低價拋售，一舉多得。

如今，不管是巴西“有意”擴(kuò)大對中國的大豆出口，還是歐盟迫于無奈選擇價格更為低廉的美國大豆，這兩個重要的大豆供給方和需求方“對立而站”，也為中美之間這場“大豆之戰(zhàn)”披上了一層神秘的面紗。

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