全球最大運動鞋制造商裕元一年做3億雙鞋

• 2018年3月29日 zengpingping來源：無時尚中文網(wǎng) 499 26
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  2018-2023年中國阻燃裝飾行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

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全球最大運動鞋制造商裕元工業(yè)及即將私有化的零售子公司寶勝國際周五盤后同時放榜。

全球最大運動鞋制造商裕元工業(yè)及即將私有化的零售子公司寶勝國際周五盤后同時放榜。

2017財年，裕元工業(yè)錄得5.192億美元純利或每股收益0.3155美元，較2016年5.346億美元或每股收益0.3247美元有2.87%的跌幅，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤跌幅4.63%，由5.251億美元跌至5.008億美元，期內(nèi)集團非持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)利潤1839.7萬美元，較2016年941.1萬美元幾乎翻倍。

寶勝國際報告期內(nèi)純利暴跌29.7%至人民幣3.943億元(下簡稱“元”)，2016年為5.606億元。該公司在1月底宣布獲得寶成工業(yè)股份有限公司(9904.TW)的私有化要約。寶成工業(yè)為寶勝國際母公司裕元工業(yè)母公司。寶勝國際稱，私有化原因為行業(yè)變革之際，公司需要大量投資，私有化后更具靈活性。

2017年，寶勝國際營業(yè)利潤同樣大跌16.6%，由2016年的9.242億元跌至7.704億元。

2017年全年，裕元工業(yè)營收總計91.214億美元，同比上漲7.56%，較此前公布的91.201億美元略高;其中零售業(yè)務(wù)寶勝國際營收188.333億元，同比增幅16.0%，較此前公布的162.789億元遠高。

報告期內(nèi)，裕元工業(yè)制造業(yè)務(wù)收入同比增長0.9%，鞋履出貨量3.246億雙，較2016年3.220億雙增長0.8%，每雙鞋平均售價16.87美元，與2016年16.88美元基本持平。

2017年，裕元工業(yè)制造業(yè)運營成本48億，與上年基本持平，勞工成本12億美元、材料成本23億美元及經(jīng)營性開支13億美元均與上年相若;銷售業(yè)務(wù)成本則暴增，其中銷售存貨成本20億美元，同比較2016年暴增四分之一。寶勝國際的財報顯示，2017財年零售業(yè)務(wù)銷售成本122.397億元，較2016年104.679億元大漲16.9%。

裕元工業(yè)指，雖然面對工資上漲及原材料價格波動，但制造業(yè)毛利率有所改善，與此同時公司自動化投資有所增加，致力實現(xiàn)更佳的運營效率從而推動毛利率改善;零售業(yè)務(wù)寶勝國際期內(nèi)毛利率由35.5%下降至35.0%，主要因為新興品牌高庫齡存貨的折扣和撥備增加。

2017年，寶勝國際平均存貨周期增加4天至149天，主要因新興品牌表現(xiàn)欠佳。

隨著制造工廠東南亞遷移，2017年裕元工業(yè)越南、印尼及中國的制鞋產(chǎn)量分別為45%、36%及17%，而2016年分別為44%、34%及20%，顯示中國產(chǎn)量占比進一步萎縮。

基于全球運動休閑趨勢愈演愈烈，裕元工業(yè)運動鞋表現(xiàn)優(yōu)于其他類別，該類別占制造業(yè)比重76.8%，而休閑/戶外鞋占比21.8%;若考慮零售業(yè)務(wù)，運動鞋占比46.1%仍為最大業(yè)務(wù)，休閑/戶外鞋占比13.1%。

裕元工業(yè)前兩大客戶2017年分別貢獻了16.652億美元和16.694億美元，盡管未指出具體客戶名稱，但Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團和Adidas AG (ADS.DE) 阿迪達斯集團是該公司前兩大客戶。

盡管2017年，裕元工業(yè)仍有超過10億美元達10.368億美元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，但財年末負債率陡增，由18.8%飆升至42.0%，貸款額由2016年的8280萬美元增至9.265億美元，其中寶勝國際的貸款由13.758億元增至25.322億元，增幅84.1%，而期末寶勝國際現(xiàn)金及等價物由2016年的4.826億元跌至3.774億元。

裕元工業(yè)及寶勝國際的負債率顯示，在大舉投資下，寶勝國際需要大量的現(xiàn)金吸附。截至2017年底，寶勝國際擁有5465間直營門店和3133間加盟店鋪，分別較2016年凈減少95間和66間。

2017年，裕元工業(yè)擬派1.10港元末期息，同比增10%，而寶勝國際亦有0.02港元的末期息擬派，但年度總派息則減半，而裕元工業(yè)有3.5港元的特別息。

貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的全球股災(zāi)之下，Yue Yuen Industrial (Holdings) Ltd.(0551.HK)裕元工業(yè)(集團)有限公司周五收報33.50港元，跌幅2.19%，交易清淡的Pou Sheng International (Holdings) Ltd.(3813.HK)寶勝國際(控股)有限公司全天收平報2.00港元，與2.03港元的私有化價格相若。

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