信托貸款等表外融資渠道或收緊

• 2018年3月15日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 311 13
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  2018-2023年金融倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)...

王青預(yù)計(jì)，在2018年房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)背景下，居民部門(mén)杠桿率有望停止上升。

信托貸款等表外融資或收緊。

銀監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前表示，除了企業(yè)和政府部門(mén)的杠桿率需要降低外，居民部門(mén)杠桿率也是風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源之一，需要降低。央行副行長(zhǎng)潘功勝也表示，“我們也關(guān)注到個(gè)人住房貸款、家庭部門(mén)杠桿率增長(zhǎng)速度有點(diǎn)快，個(gè)別的房地產(chǎn)企業(yè)可能在財(cái)務(wù)方面比較激進(jìn)，會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)，這些我們都在密切關(guān)注?！?/p>

對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任黃志龍昨日對(duì)記者表示，居民部門(mén)杠桿率過(guò)快存三方面原因：一是信貸政策推動(dòng)與鼓勵(lì)；二是金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融的推波助瀾；三是此輪加杠桿前，居民的杠桿率較低，使得居民部門(mén)有較大的加杠桿空間。

“這一輪居民杠桿率的快速攀升與2015年以來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)上升周期相重合，居民貸款買房是推動(dòng)其杠桿率過(guò)快增長(zhǎng)的主要原因?！睎|方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對(duì)記者表示。

王青同時(shí)表示，居民舉債消費(fèi)也是其杠桿率增速過(guò)快的一個(gè)重要原因，這主要體現(xiàn)為居民短期貸款增速偏高。2017年居民短貸同比增長(zhǎng)約1.8倍，今年前兩個(gè)月累計(jì)同比增長(zhǎng)更是達(dá)到了5.2倍。這其中除部分資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng)外，居民消費(fèi)貸大幅增長(zhǎng)也是其中的重要原因。

中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰昨日對(duì)記者表示，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，新增消費(fèi)貸可能流入樓市及其他消費(fèi)領(lǐng)域。

王青預(yù)計(jì)，在2018年房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)背景下，居民部門(mén)杠桿率有望停止上升。

但針對(duì)短期貸款的大幅增加，招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮昨日對(duì)記者表示，這暗示仍有不少消費(fèi)貸等用于居民購(gòu)房，預(yù)計(jì)地產(chǎn)調(diào)控政策仍會(huì)保持嚴(yán)厲，避免居民過(guò)度加杠桿，但因城施策或更明顯。

對(duì)于個(gè)別房企的風(fēng)險(xiǎn)防范，鄂志寰認(rèn)為，一方面，商業(yè)銀行繼續(xù)堅(jiān)持審慎的房地產(chǎn)信貸政策，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)和降低金融杠桿。另一方面，就房地產(chǎn)企業(yè)自身而言，其可以從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)入手，降低財(cái)務(wù)杠桿，同時(shí)向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，以降低房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

黃志龍表示，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)基本可控，但是個(gè)別企業(yè)的杠桿率過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。對(duì)于這類企業(yè)，首先要對(duì)這類企業(yè)的債務(wù)進(jìn)行摸底，了解負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、期限等等；其次是鼓勵(lì)這類企業(yè)采取市場(chǎng)化兼并重組去杠桿；最后在控制對(duì)這類企業(yè)的融資和適度支持這類企業(yè)融資服務(wù)找到平衡。

王青認(rèn)為，當(dāng)前銀行信貸和公司債發(fā)行窗口對(duì)這些房企已經(jīng)收緊，但不少企業(yè)仍通過(guò)信托貸款、ABS等表外渠道進(jìn)行融資。下一步監(jiān)管層有可能通過(guò)收緊信托貸款等表外融資渠道的方式，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。

此外，黃志龍認(rèn)為，居民杠桿率上升過(guò)快除了按揭貸款外，還有互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)引領(lǐng)下的消費(fèi)貸款、信貸貸款，成為居民杠桿率快速上升的重要因素。

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