阿里巴巴領(lǐng)投ofo小黃車 持續(xù)數(shù)月的共享單車僵局能否被打破

• 2018年3月14日 YangJinZhu來源：產(chǎn)經(jīng) 1201 78
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  2018-2023年支線航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

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質(zhì)押借款17.7億元后一個(gè)月，ofo小黃車(以下簡(jiǎn)稱“ofo”)于3月13日宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。值得關(guān)注的是，有業(yè)內(nèi)人士表示，“E2-1”表示這是E2輪的第一筆錢，后續(xù)可能還將有第二筆、第三筆。同時(shí)，本輪融資采取股權(quán)與債權(quán)并行的方式，由阿里領(lǐng)投、螞蟻金服等跟o

質(zhì)押借款17.7億元后一個(gè)月，ofo小黃車(以下簡(jiǎn)稱“ofo”)于3月13日宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。值得關(guān)注的是，有業(yè)內(nèi)人士表示，“E2-1”表示這是E2輪的第一筆錢，后續(xù)可能還將有第二筆、第三筆。同時(shí)，本輪融資采取股權(quán)與債權(quán)并行的方式，由阿里領(lǐng)投、螞蟻金服等跟投。在業(yè)界看來，連續(xù)接受阿里的資金，這是ofo進(jìn)一步向阿里靠攏的信號(hào)，也意味著ofo即將啟動(dòng)突圍戰(zhàn)，持續(xù)數(shù)月的共享單車僵局能否被打破，ofo、資本方和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都躍躍欲試。

緊密拿錢

被錢荒困擾已久的ofo終于可以松一口氣。3月13日，ofo宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。本輪融資采取股權(quán)與債權(quán)并行的融資方式，由阿里巴巴領(lǐng)投，灝峰集團(tuán)、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投，此輪融資再度刷新共享單車行業(yè)單筆最高融資紀(jì)錄。

但ofo對(duì)本輪融資的細(xì)節(jié)諱莫如深，甚至并未披露本輪融資的用途，以及E2-1輪的含義。對(duì)于股權(quán)和債權(quán)具體的占比，ofo更是三緘其口，僅表示將于近期集中披露融資細(xì)節(jié)。

投資機(jī)構(gòu)人士張瑋(化名)告訴北京商報(bào)記者，“有E2輪，就一定是有E1輪融資的”。ofo公關(guān)部則向北京商報(bào)記者表示，E1輪就是ofo在2017年7月完成的超過7億美元第一輪(E輪)融資?！八^的E2-1輪一般是指E2輪的第一筆錢，說明可能還有第二筆或第三筆。這次8.66億美元和之前傳言的阿里投資10億美元還有1億多美元的差距呢?！睆埇|進(jìn)一步說。

對(duì)于分兩批融資，是否意味著估值變化，業(yè)界也有兩種不同觀點(diǎn)。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“E2-1輪融資意味著是在整體E輪的架構(gòu)中，估值沒有變化，很可能是跟去年7月的7億美元融資一起就談好的，尤其是阿里的角色，只不過是滴滴那邊出了點(diǎn)問題，ofo包括資本方一直在周旋，所以拖到現(xiàn)在。如果估值沒有變化或者變化不大的話，那說明投資方認(rèn)為在這段時(shí)間ofo沒什么成長(zhǎng)，或者說沒有之前那么高的成長(zhǎng)性了”。

但是張瑋表示，“估值應(yīng)該會(huì)有變化，只要有一筆新的錢進(jìn)來，那一定是用原來的股份換的，或者是別的方式，如果不知道具體的交易情況，是算不出估值來的，這個(gè)得看企業(yè)跟資本方的具體談判，不能一概而論”。

有關(guān)本輪融資股權(quán)和債權(quán)的占比更是引發(fā)業(yè)界關(guān)注。據(jù)了解，債權(quán)融資是指企業(yè)通過舉債的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)需要支付利息，并在借款到期后向債權(quán)人償還本金。股權(quán)融資則指企業(yè)通過出讓部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資引進(jìn)新股東的融資方式。通常情況下，當(dāng)投資人對(duì)企業(yè)未知風(fēng)險(xiǎn)存在疑慮時(shí)，會(huì)要求使用多重手段保障自身權(quán)益。一般債權(quán)融資在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資案中并不常見。

一位ofo內(nèi)部人士向媒體透露，該輪融資中包含此前ofo以動(dòng)產(chǎn)抵押的方式換取阿里的17.7億元借款。不過他沒有透露股權(quán)和債權(quán)融資的具體占比。

三方博弈

“從阿里進(jìn)入ofo的進(jìn)程和ofo的融資方式來看，ofo與投資方一定是進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間而且復(fù)雜的博弈?！敝遣齑髷?shù)據(jù)分析師劉大偉如是說，“從現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)來看，這個(gè)博弈最重要的三方就是ofo、阿里和滴滴，最終的結(jié)果是阿里的錢進(jìn)來了，那一定是各方同意的，也說明ofo與滴滴的關(guān)系緩和了?！?/p>

從2017年的E1輪融資開始，ofo與股東滴滴的關(guān)系確實(shí)十分微妙。公開信息顯示，滴滴自2016年9月-2017年7月，曾三次注資ofo，并在2017年3月將ofo接入滴滴App，雙方的合作一度成為業(yè)界美談。但在2017年11月，多位ofo在職的滴滴系高管集體休假，這被認(rèn)為是ofo與滴滴關(guān)系破冰的信號(hào)。

此后，雙方的關(guān)系愈加劍拔弩張。2018年1月滴滴開始親入戰(zhàn)局，對(duì)共享單車密集布局。除了宣布托管小藍(lán)單車之外，滴滴先后在北京、深圳、成都上線共享單車平臺(tái)，用戶可以在滴滴App中的單車入口選擇騎行小藍(lán)單車、ofo小黃車，1月下旬又在成都推出滴滴共享單車自有品牌青桔單車。

業(yè)界甚至風(fēng)傳，在2017年底o(hù)fo與阿里達(dá)成投資協(xié)議，但由于滴滴不肯簽字而擱淺，最后ofo不得不質(zhì)押?jiǎn)诬囅虬⒗锝杩?7.7億元。對(duì)此，ofo不予置評(píng)，滴滴發(fā)言人則在接受媒體采訪時(shí)稱，滴滴從未在ofo融資方面使過否決權(quán)。在ofo本輪融資宣布后，滴滴對(duì)此干擾ofo融資的說法再度回應(yīng)稱，從未行使否決權(quán)。不過曾連續(xù)參與ofo C輪、D輪和E輪融資的滴滴并未出現(xiàn)在本輪投資方名單中。

此前，一位螞蟻金服的匿名人士曾告訴媒體，“對(duì)阿里來說，這個(gè)錢還是出得起的。阿里接盤，關(guān)鍵是ofo想拉阿里進(jìn)來，需要滴滴同意，那就得談條件，得談以什么樣的價(jià)格來收，收了以后覆蓋的權(quán)益是什么”。另有知情人士透露，此輪融資后，阿里已經(jīng)正式進(jìn)入ofo董事會(huì)。對(duì)此，ofo不予回應(yīng)。

阿里系競(jìng)賽

盡管從ofo的D+輪融資起，阿里已經(jīng)第四次對(duì)ofo輸血，但是后者卻并不是阿里在共享單車的惟一賭注，自2017年四季度開始，哈羅單車作為共享單車的最大變量，哈羅單車在合并前后兩次獲得螞蟻金服的投資，目前螞蟻金服已經(jīng)成為哈羅單車的第一大股東，共享單車整個(gè)行業(yè)也因此陷入空前復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)中。

在劉大偉看來，“哈羅單車和ofo雖然都不止一次獲得了阿里系的投資，但是這并不代表雙方不產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，搶占共享單車賽道是兩家企業(yè)同樣的目標(biāo)，何況誰贏的幾率大誰肯定獲得的支持更多，這是阿里的算盤”。他進(jìn)一步說，“從整個(gè)行業(yè)來看，目前共享單車前三名的格局已經(jīng)穩(wěn)定，阿里系企業(yè)占了兩家，二打一的勝算相對(duì)大一些，另外，和通過網(wǎng)約車推動(dòng)移動(dòng)支付一樣，阿里在共享單車上也有自己的期許，那就是信用體系的場(chǎng)景擴(kuò)張、數(shù)據(jù)采集和人群覆蓋”。

近來，ofo與哈羅單車已經(jīng)在免押金騎行上暗戰(zhàn)不斷。ofo宣布新融資消息的下午，哈羅單車開啟全國范圍的信用免押金，預(yù)計(jì)到今年底可輻射1.6億用戶，免除押金總額超過300億元。

在ofo融資空窗期的8個(gè)月，共享單車還呈現(xiàn)出立體化的競(jìng)爭(zhēng)格局，滴滴、摩拜、哈羅單車紛紛將賽道從共享單車拓展到共享汽車、共享電單車領(lǐng)域。而在此期間，ofo最為低調(diào)，對(duì)于共享單車之外的布局幾乎從未提及。

“除了面對(duì)單車之外的比拼、阿里系內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)之外，ofo還需要警惕摩拜和滴滴這兩家騰訊系的公司。”劉大偉向北京商報(bào)記者直言，“糧草已經(jīng)準(zhǔn)備好，加上馬上要進(jìn)入單車出行的旺季，共享單車行業(yè)的戰(zhàn)爭(zhēng)又要開始了”。不過，之前是粗放式競(jìng)爭(zhēng)，下階段將進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營階段，對(duì)于歷經(jīng)風(fēng)波的ofo來說，則是突圍戰(zhàn)。

北京商報(bào)記者 魏蔚/文 王飛/制表

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