美國醫(yī)藥界現(xiàn)超級并購 Cigna花670億美元收購PBM巨頭

• 2018年3月9日 FanTianQing來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 733 43
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  2018-2023年醫(yī)藥用品產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

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美國醫(yī)療保險(xiǎn)公司Cigna公布了進(jìn)一步改變行業(yè)格局的超級并購，有意進(jìn)軍這一領(lǐng)域的亞馬遜遭遇攔路虎。

美國醫(yī)藥界現(xiàn)超級并購，Cigna花670億美元收購PBM巨頭。

美國醫(yī)療保險(xiǎn)公司Cigna公布了進(jìn)一步改變行業(yè)格局的超級并購，有意進(jìn)軍這一領(lǐng)域的亞馬遜遭遇攔路虎。當(dāng)?shù)貢r間8日本周四，Cigna宣布，以670億美元收購美國藥品福利管理（PBM）行業(yè)三大巨頭之一Express Scripts，其中包括Express Scripts約150億美元的債務(wù)。

Cigna采取股票和現(xiàn)金結(jié)合的收購方式，Express Scripts的股東將得每股48.75美元現(xiàn)金以及合并后公司0.2434股股票。以此估算Cigna的每股收購價為96.03美元，較Express Scripts本周三收盤價溢價將近31%。這意味著，在支付藥品的保險(xiǎn)公司、制藥商、醫(yī)院和藥房之間管理協(xié)調(diào)的PBM和保險(xiǎn)公司成了一家人。這將有助于壓低醫(yī)療保健成本，合并后的公司將在與制藥商的定價交涉中獲得更多籌碼。

外媒此后評論稱，Cigna與Express Scripts的交易讓亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)域的難度增加。其提到，在醫(yī)療保健和戰(zhàn)略顧問方面有20余年經(jīng)驗(yàn)的分析師Gupte認(rèn)為，亞馬遜進(jìn)入醫(yī)療保健業(yè)和藥品連鎖業(yè)的威脅可能刺激了Cigna達(dá)成這筆交易。

雖然Cigna的收購可能影響亞馬遜進(jìn)軍的前景，但從股價表現(xiàn)看，Cigna的股東可能并不滿意這一交易。

本周四美股盤前，Express Scripts一度漲約20%，Cigna股價跌約6%，開盤后進(jìn)一步下跌，一度跌約11%，Express Scripts漲約10%。

摩根大通分析師Gary Taylor評價，Cigna的這筆防御性交易可能讓市場意外并且失望，他質(zhì)疑，Cigna是否值得為收購Express Scripts背負(fù)大筆債務(wù)。

事實(shí)上，保險(xiǎn)公司和PBM聯(lián)手已經(jīng)在形成業(yè)界潮流。這反映出醫(yī)療保健企業(yè)尋求削減成本、獲得對有需求病人更多的掌控權(quán)，同時在防范亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)的挑戰(zhàn)。

去年12月藥品零售企業(yè)CVS Health宣布以690億美元收購健康保險(xiǎn)公司安泰（Aetna），創(chuàng)造了十年來最大醫(yī)藥業(yè)并購案之一，而且讓安泰與CVS Health早在2007年收購的Caremark走在了一起。CVS Caremark正是與Express Scripts齊名的FBM巨頭之一。

CVS的交易公布后，有外媒稱，亞馬遜有意殺入美國醫(yī)療分銷領(lǐng)域令業(yè)內(nèi)垂直整合加速，正在重塑美國醫(yī)藥業(yè)。

該外媒不止一次提到亞馬遜進(jìn)軍醫(yī)藥業(yè)的動作：

去年10月媒體消息稱，亞馬遜當(dāng)時目前已經(jīng)至少在12個州獲得了藥品批發(fā)商許可證。

去年11月媒體消息稱亞馬遜在與仿制藥巨頭Mylan和Sandoz進(jìn)行初步商談，以進(jìn)軍藥品領(lǐng)域。

今年1月投行報(bào)告稱，亞馬遜公司中負(fù)責(zé)拓展醫(yī)藥行業(yè)的團(tuán)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)由此前的7-8人擴(kuò)達(dá)到30-40人左右。

今年1月末，亞馬遜、伯克希爾哈撒韋與摩根大通宣布，將在美國合作設(shè)立一家醫(yī)保公司。

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