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京東發(fā)布 2017 年第四季度及全年財報 自營收入和總交易額差了一千多億 股價應聲下跌 7%

  • 2018年3月6日 lihuizhen來源:好奇心日報 1351 89
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2017 年第三季度之前,京東對 GMV 的定義更嚴格一些,“不包括京東自營業(yè)務中未完成銷售或投遞且價值超過 2000 元人民幣的訂單”。而在上個季度,這句話被換成了 “不包括我們主要同行定義的一些特定金額和特定交易“。

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京東自營收入和總交易額差了一千多億,這個怎么搞?京東在 3 月 2 日發(fā)布了 2017 年第四季度及全年財報,根據(jù)財報,營收增速下滑、銷售成本增加、利潤不及預期,這讓它的股價在財報發(fā)布后跌了 7%。

整份財報里依然好看的是它的總交易額(GMV),環(huán)比上月增長了 33.4%,這一季度達到 4032 億元,可它的定義也越來越寬泛。

GMV 從字面含義是在某段時間里總共成交的金額。與營收和利潤不同,GMV 不是美國公認會計原則(GAAP)要求的經審計數(shù)字,這使得電商企業(yè)有相當大的余地可以用自己選擇的方式計算這個數(shù)字。

京東把這個指標的定義為集團線上自營業(yè)務和第三方平臺所有產品和服務訂單的全部訂單金額,無論該商品是否完成銷售,投遞或者被退回。

2017 年第三季度之前,京東對 GMV 的定義更嚴格一些,“不包括京東自營業(yè)務中未完成銷售或投遞且價值超過 2000 元人民幣的訂單”。而在上個季度,這句話被換成了 “不包括我們主要同行定義的一些特定金額和特定交易“。

也就是說,取消,拒收,退貨訂單這樣沒有完成的訂單金額都會被計算到電商的總交易額(GMV)內,同時還包括了“點擊購買“后未發(fā)生實際支付的部分。

這里的 “主要同行” 指的是阿里。在 2015 年年報中,阿里把超過 10 萬元人民幣的大額物品也計入了 GMV 中。

放寬的結果就是京東 GMV 在第三季度的數(shù)值的大幅增加。京東早先公布的第二季度 GMV 是 2348 億元。經過新標準修正后,這個數(shù)字變成了 3353 億 。

由于阿里的電商收入主要不是銷售抽成,而是來自廣告——商家花錢換取更好的曝光。所以財報中缺少可以直接看出 GMV 水分的數(shù)據(jù)。

但京東不一樣。京東的 GMV 一部分是自營收入(自己進貨再賣出去)、一部分是第三方商家的銷售(類似阿里)。根據(jù)京東早先公布的數(shù)據(jù),京東的 GMV 中大約一半來自自營銷售、一半來自第三方。自營售出的商品所得都是京東自己的收入,而第三方則是京東通過各種形式向商家抽取收入。

根據(jù)本次財報,京東三季度的總 GMV 是 4032 億元,取一半意味著自營 GMV 是 2016 億元。

但京東的第四季度營收是 1102 億元,其中 90% 是自營,也就是1001 億元。它和自營 GMV 也有 1015 億的巨大差額。這都是下了單沒付款就放棄,或者是退貨了的未完成交易。

京東第四季度營收 1102 億元,同比增長 38.7%。但與此同時這一季度它的營收成本為 958 億元,同比增加 39.7%。京東稱增加這部分成本主要是來自直銷業(yè)務的增長、獲客成本以及物流服務的增加,具體來說,是指雙 11 期間和天貓?zhí)詫氈g的競爭。

阿里巴巴公布在 2017 年雙十一當天天貓的總交易額為 1682 億元,京東公布自己在 11 月 1 日- 11 日期間的交易總額是 1271 億元。

利潤方面,京東這一季度虧損了 9.092 億元,這個缺口同比去年收窄了 27.9%,主要是因為今年多了大約 3.8 億元的利息收入。但這并沒有達到分析師的期望,他們預計京東這一季度的虧損應該只有 4.63 億元,京東 CFO 黃宣德稱利潤下降部分源于新業(yè)務投資,因此短期會產生虧損。

從 2017 一整年來看,京東的經營利潤為 1.2 億元,比去年 18.8 億元的虧損好了很多,主要是今年多了大約 13 億的利息收入。

財報發(fā)布至今 4 天,京東股價下跌 7.5%,同期京東所在的納斯達克大盤上漲了 2.3%。


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