外媒：大連萬達(dá)債券從輸家成了贏家

• 2018年2月9日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 1288 84
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  2018-2023年房地產(chǎn)資產(chǎn)置換產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

2月9日，據(jù)外媒報(bào)道稱，大連萬達(dá)集團(tuán)的債券在中國國內(nèi)債券市場(chǎng)上從輸家成為了贏家。

大連萬達(dá)債券從輸家成了贏家，?何以見得？

2月9日，據(jù)外媒報(bào)道稱，大連萬達(dá)集團(tuán)的債券在中國國內(nèi)債券市場(chǎng)上從輸家成為了贏家。報(bào)道稱，萬達(dá)在經(jīng)歷了一系列的資產(chǎn)出售之后，提升了投資者對(duì)其償債能力的信心。根據(jù)彭博巴克萊中國公司債指數(shù)跟蹤的萬達(dá)系相關(guān)公司所有9支在岸債券表現(xiàn)來看，2018年以來，這9支在岸債券的回報(bào)率都超過2%，在房地產(chǎn)企業(yè)中，萬達(dá)集團(tuán)主要房地產(chǎn)子公司的債券表現(xiàn)最佳。而在2017年，這些債券在表現(xiàn)最差的債券行列，跌幅高達(dá)9%。

2017年6月22日，萬達(dá)經(jīng)歷了“股債雙殺”。當(dāng)日早間，被稱為A股市場(chǎng)“第一院線股”的萬達(dá)電影開盤后便震蕩下行，午間收盤前突然快速下跌，成交量持續(xù)放大，逼近跌停。除了股票之外，萬達(dá)發(fā)行的債券也遭“血洗”。當(dāng)日，萬達(dá)在交易所發(fā)行的公司債紛紛大跌。其中16萬達(dá)04一度大跌9.9%。

一個(gè)月之后，王健林打包賣掉了萬達(dá)旗下13個(gè)文旅城和77家酒店。

2017年7月19日，萬達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國和富力地產(chǎn)三方簽訂協(xié)議，萬達(dá)商業(yè)將13個(gè)文旅項(xiàng)目以438.44億元出售給了融創(chuàng)中國，富力地產(chǎn)以199.06億元收購萬達(dá)集團(tuán)旗下77家城市酒店全部股權(quán)。此后，關(guān)于萬達(dá)還要出售其位于海外項(xiàng)目的傳言也開始出現(xiàn)。

2018年的第一個(gè)月，王健林就將萬達(dá)在英國倫敦和澳大利亞的項(xiàng)目賣掉了。

1月16日，萬達(dá)在香港的上市公司萬達(dá)酒店發(fā)展公告稱，擬作價(jià)3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售英國倫敦的項(xiàng)目萬達(dá)One Nine Elms（萬達(dá)?倫敦ONE）60%的股權(quán)。同時(shí)，買方同意代表倫敦項(xiàng)目公司向萬達(dá)酒店償還債務(wù)約1.59億英鎊（約合人民幣14.12億元），兩項(xiàng)總計(jì)17.21億元。此外，持有該項(xiàng)目40%股權(quán)的萬達(dá)香港也已經(jīng)訂立了類似協(xié)議以出售持有的余下的40%的股權(quán)，每股價(jià)格與萬達(dá)酒店發(fā)展出售的價(jià)格相同。至此，萬達(dá)把倫敦ONE項(xiàng)目全部出售。由于買家負(fù)責(zé)承擔(dān)該項(xiàng)目的債務(wù)，萬達(dá)將在此次交易中大約獲得約4000萬英鎊（約合人民幣3.55億元）的收益。

1月29日，萬達(dá)酒店發(fā)展再度披露海外項(xiàng)目的出售情況。公告稱，萬達(dá)酒店發(fā)展以3.15億澳元出售萬達(dá)位于澳大利亞的兩個(gè)項(xiàng)目。同時(shí)，買方還同意負(fù)責(zé)完成目標(biāo)公司向萬達(dá)償還債務(wù)款項(xiàng)8.15億澳元，包括現(xiàn)有貸款7.42億澳元及額外貸款6700萬澳元連同應(yīng)計(jì)利息。以此計(jì)算，買方需要付出11.3億澳元（約合人民幣57.8億元）的代價(jià)。目前項(xiàng)目公司現(xiàn)有利息547萬澳元，額外利息21.86萬澳元。萬達(dá)稱，此次出售項(xiàng)目預(yù)期將產(chǎn)生收益約5.56億港元。

僅上述三個(gè)項(xiàng)目的出售，萬達(dá)在還清負(fù)債之后將獲得約8.04億元的款項(xiàng)。

中信證券債券分析師呂品表示，“隨著萬達(dá)資產(chǎn)變賣，市場(chǎng)認(rèn)為萬達(dá)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)有所改善，如果最終萬達(dá)完成輕資產(chǎn)策略并成功上市，整體信用資質(zhì)會(huì)有進(jìn)一步改觀?！?/p>

王健林在萬達(dá)集團(tuán)2017年的年會(huì)上曾說道，“轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)減債四百多億，回收現(xiàn)金近700億，加上我們手頭持有的現(xiàn)金，萬達(dá)經(jīng)營的安全性增加很多，就能承受風(fēng)波的沖擊。而且如果我們不轉(zhuǎn)讓這些資產(chǎn)，就不能把有限的資金投入到我們最需要發(fā)展的萬達(dá)廣場(chǎng)上去，就不能保證每年50個(gè)以上萬達(dá)廣場(chǎng)開業(yè)的計(jì)劃。為了企業(yè)安全，為了保證核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們必須這樣做?！?/p>

關(guān)于負(fù)債的問題，王健林表示：“萬達(dá)集團(tuán)將采用一切資本手段降低企業(yè)負(fù)債，包括出售非核心資產(chǎn)、保持控制權(quán)前提下的股權(quán)交易、合作管理別人的資產(chǎn)等等。萬達(dá)要逐步清償全部海外有息負(fù)債，萬達(dá)商業(yè)A股退市資金也有了可靠方案。同時(shí)計(jì)劃用兩到三年時(shí)間，將企業(yè)負(fù)債降到絕對(duì)安全的水平。今天我可以在這里負(fù)責(zé)任地說，萬達(dá)集團(tuán)在全球絕不會(huì)出現(xiàn)任何信用違約！萬達(dá)30年沒有出現(xiàn)一起信用違約，我們把信用看得比資產(chǎn)、利潤(rùn)更重要?！?/p>

在賣掉海外三個(gè)項(xiàng)目之后，王健林還引入了四巨頭入股萬達(dá)商業(yè)。

1月29日，萬達(dá)官方發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)中國和京東340億元入股萬達(dá)商業(yè)，收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。這將是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實(shí)體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。

根據(jù)記者獲得信息顯示，此次入股騰訊將投資100億元，持股比例為4.12%，蘇寧和融創(chuàng)中國分別投資95億元，持股比例3.91%，京東投資50億元，持股比例2.06%，共計(jì)占萬達(dá)商業(yè)股份比例約14%。按照這一比例計(jì)算，萬達(dá)商業(yè)目前的估值為2430億元。

外媒在報(bào)道中援引Lucror Analytics的信用分析師Chuanyi Zhou的分析稱，萬達(dá)近期的股權(quán)融資對(duì)其信用狀況來說具有積極意義，表明其有良好的資金獲取能力，不過該公司的業(yè)務(wù)策略不明朗，長(zhǎng)期發(fā)展前景并不明確。

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