2018年首只觸發(fā)上折的分級基金誕生！

• 2018年1月16日 ZhangHongYuan來源：中國基金報 939 59
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  2018-2023年中國動產(chǎn)抵押貸款行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  動產(chǎn)抵押貸款是指借款人以其自有或第三人所有的商品、原材料、車輛及設(shè)備等動產(chǎn)向銀行抵押，也可用國債、存單、銀票等進(jìn)行質(zhì)押，并從銀行獲得資金的一種融資方式。隨著動產(chǎn)抵押貸款行業(yè)競爭的不...

跟蹤上證50指數(shù)的易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金，在連續(xù)多日上漲之后終于突破上折臨界點(diǎn)，成為2018年以來首只觸發(fā)上折的分級基金。

2018年開年不過10個交易日，首只觸發(fā)上折的分級基金便應(yīng)運(yùn)而生!

15日，A股二八分化現(xiàn)象再現(xiàn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.35%、2.97%，而代表大盤股的上證50指數(shù)上漲1%，以一波12連陽再度刷出階段新高。在此背景下，跟蹤上證50指數(shù)的易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金，在連續(xù)多日上漲之后終于突破上折臨界點(diǎn)，成為2018年以來首只觸發(fā)上折的分級基金。

易方達(dá)上證50指數(shù)分級觸發(fā)上折

易方達(dá)基金昨晚公告稱，易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金觸發(fā)向上不定期折算，即該分級基金母基金凈值達(dá)到了1.500元的折算閾值。該基金也成為今年以來首只觸發(fā)上折的分級基金，最近一只發(fā)生上折的基金是建信央視財經(jīng)50指數(shù)分級基金，觸發(fā)上折日期為2017年11月21日。

此次易方達(dá)上證50指數(shù)分級觸發(fā)上折，得益于其所跟蹤的上證50指數(shù)去年以來的強(qiáng)勁表現(xiàn)。上證50指數(shù)昨日收盤點(diǎn)位為3048.81點(diǎn)，2017年以來，該指數(shù)漲幅高達(dá)32.10%，遠(yuǎn)超滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等同期漲幅。

從單位凈值表現(xiàn)來看，易方達(dá)上證50分級基金基礎(chǔ)份額自2017年以來的累計單位凈值漲幅達(dá)33.88%，2017年初時，該基金的單位凈值為1.1407元。而在場內(nèi)上市的帶杠桿的B類份額即上證50B的凈值和價格漲幅則更為猛烈，均近60%。

除了剛剛觸發(fā)上折的易方達(dá)上證50之外，受益于白馬藍(lán)籌行情的繼續(xù)上攻，信誠滬深300B、鵬華中證酒B、國泰國證食品飲料B、方正富邦中證保險B四只基金目前距離上折較近，只要母基金分別再漲2.10%、4.92%、5.21%、5.54%便會觸發(fā)上折。而后繼上述分級基金能否觸發(fā)上折，還要看這一波藍(lán)籌股行情能走多遠(yuǎn)。

華南某公募一位基金經(jīng)理在近期采訪中表示，2018年仍然看好金融和消費(fèi)類個股。

在他看來，伴隨著企業(yè)盈利質(zhì)量大幅提升，銀行不良率呈現(xiàn)下降態(tài)勢，未來銀行總體的增長將會比2017年更快;至于保險行業(yè)，2018年保險將進(jìn)入準(zhǔn)備金的釋放期，僅這個因素，就可以使保險業(yè)的利潤額外增加20%，所以未來保險行業(yè)的盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。“就大消費(fèi)板塊而言，中國有14億人口，未來消費(fèi)升級會是一個趨勢，其中龍頭消費(fèi)企業(yè)的增速將會更加強(qiáng)勁與持續(xù)。”

不過，也有一些基金經(jīng)理對當(dāng)前以上證50代表的價值藍(lán)籌股“一枝獨(dú)秀”的局面表示擔(dān)憂。滬上一位基金經(jīng)理表示，隨著相關(guān)龍頭股的股價不斷走高，藍(lán)籌股已經(jīng)出現(xiàn)泡沫化的傾向。他認(rèn)為，部分藍(lán)籌股的業(yè)績與其當(dāng)前估值并不匹配。

2017年來共4分級基金上折

分級基金上折往往是大牛市才會有的情景。自2016年以來，基金上折的情況已許久未見。于2017年9月25日觸發(fā)上折閾值的招商中證白酒指數(shù)分級基金，成為了時隔21個月后首只觸發(fā)上折的分級基金。在此之后，去年另有2只分級基金相繼上折，分別是國金上證50和建信央視財經(jīng)50。加上剛剛發(fā)生上折的易方達(dá)上證50,2017年以來共有4只分級基金先后觸發(fā)上折。

實(shí)際上，上述分級基金紛紛上折的“盛況”與2017年以來偏向大盤藍(lán)籌風(fēng)格的結(jié)構(gòu)性牛市行情密切相關(guān)。統(tǒng)計顯示，截至1月15日，去年以來申萬28個一級行業(yè)指數(shù)中，表現(xiàn)最好的是食品飲料、家用電器和非銀金融，期間相關(guān)指數(shù)漲幅分別高達(dá)67.44%、60.10%、23.23%。據(jù)觀察，上述觸發(fā)上折的幾只分級基金跟蹤的指數(shù)中，成分均以消費(fèi)、金融類為主的白馬藍(lán)籌股。

A股分化行情短期難改

有業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)上證指數(shù)強(qiáng)勢與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)弱勢的分化格局很難發(fā)生改變。

統(tǒng)計顯示，今年以來，上證50、滬深300指數(shù)漲幅分別為5.53%、4.83%，而同期中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的收益僅為2.38%、1.89%。

而就上市公司表現(xiàn)來看，行情分化的現(xiàn)象依然在繼續(xù)。據(jù)統(tǒng)計，2017年A股有數(shù)據(jù)可查詢的3453只股票中，上漲的個股有1102只，占比31%。有2355只個股出現(xiàn)不同程度的下跌，占比68.12%;而今年開年10個交易日以來，上漲的個股為1177只，占比35%。下跌的個股有1102只，占比64.13%。可以說，兩者相差無多。

值得關(guān)注的是，在市場分化行情下，分級基金出現(xiàn)了罕見的上下折“同屏”情景。據(jù)集思錄網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前券商B、中航軍B、1000B和成長B級等八只分級基金距離下折較近(下折母基需漲在10%以內(nèi))，其中以軍工、互聯(lián)網(wǎng)等成長風(fēng)格分級基金居多。

業(yè)內(nèi)人士提醒，進(jìn)入2018年以來，食品飲料、金融等白馬龍頭股強(qiáng)者恒強(qiáng)，房地產(chǎn)板塊亦表現(xiàn)搶眼，相關(guān)分分級B漲幅較大。不過分級基金“冰火兩重天”的現(xiàn)象不容忽視，投資者最好回避弱勢板塊，提防分級基金杠桿特性帶來的風(fēng)險。

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