金丹科技沖關(guān)失敗 新三板停牌近1年 計劃募資2.55億元

• 2017年12月20日 lihuizhen來源：大河客戶端 1204 78
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  2017-2022年特鋼市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2015年，滬深股市跌宕起伏，大起大落，IPO暫停數(shù)月都對企業(yè)首次上市融資活動產(chǎn)生影響。經(jīng)過年中的調(diào)整，市場已回穩(wěn)，IPO亦于年尾重啟，但是到了2016年6月底，整個股市再度陷入動蕩，2016年初經(jīng)2...

招股書顯示，金丹科技計劃募集資金約2.55億元，除5000萬元用于補充流動資金，投資1.5億元用于年產(chǎn)8萬噸高純度乳酸生產(chǎn)線技術(shù)改造，其余約5262萬元用于 年產(chǎn)1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目 。

上市不易，上會過審要求愈加嚴(yán)格了。12月19日晚，證監(jiān)會公布第76次、77次會議審核結(jié)果。4家上會企業(yè)僅1萬興科技股份有限公司(首發(fā))獲通過。河南金丹乳酸科技股份有限公司、四川安寧鐵鈦股份有限公司、上海廣聯(lián)環(huán)境巖土工程股份有限公司三家公司未通過。

新三板停牌近1年 計劃募資2.55億元

金丹科技2015年7月22日掛牌新三板。2016年6月6日，金丹科技與國金證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，擬啟動IPO上市，次日，公司收到河南證監(jiān)局的輔導(dǎo)備案材料接收表，正式進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段。2017年1月3日，金丹科技IPO上市申請獲證監(jiān)會受理，公司股票自1月4日起停牌至今。從排隊到上會，金丹科技花費了349天，不到一年時間。

招股書顯示，金丹科技計劃募集資金約2.55億元，除5000萬元用于補充流動資金，投資1.5億元用于年產(chǎn)8萬噸高純度乳酸生產(chǎn)線技術(shù)改造，其余約5262萬元用于 年產(chǎn)1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目 。

2014年-2017上半年，金丹科技營收6.12億、5.7億、5.86億、3.14億;扣非凈利潤為3527.11萬、3539.5萬、3857.35萬、2317.68萬;

金丹科技注冊地位于河南周口市鄲城縣，地處“集中連片特殊困難區(qū)域”。因此在去年9月9日IPO扶貧政策推出之后，金丹科技受到了資本的追捧。9月12日至2017年1月3日停牌前，公司股票共計成交2707萬股，成交額為6.75億元，股價區(qū)間漲幅達(dá)339%，從8.03元漲至34.59元。

由于活躍的二級市場交易，最新的招股說明書，金丹科技股東人數(shù)達(dá)到231名，而新三板掛牌時僅為18名。

掛牌期間，金丹科技未進(jìn)行定增募資，新增股東均是通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓進(jìn)入的。

公開資料顯示，金丹科技目前主營乳酸、乳酸鹽、乳酸酯等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時兼營糖化渣等副產(chǎn)品的銷售。招股說明書顯示，金丹科技是國內(nèi)最大的乳酸生產(chǎn)企業(yè)。

與投資機構(gòu)的對賭協(xié)議啟動上市前解除

2015 年 3 月 31 日，公司實際控制人張鵬與中國風(fēng)投、中國匯富、寧波賽爾、浙江中資簽署對賭協(xié)議?？毓晒蓶|張鵬及金丹科技承諾在金丹科技在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌之后并于 2018 年 12 月 31 日之前實現(xiàn) IPO。

如果金丹科技在 2018 年 12 月 31 日前未實現(xiàn) IPO 的，則張鵬同意由其自身或其委托的主體按照寧波賽爾、浙江中資、中國匯富、中國風(fēng)投投資金丹科技時的投資總額并加每年 8%的利息(單利)的價格回購寧波賽爾、浙江中資、中國匯富、中國風(fēng)投所持有的金丹科技的股權(quán)。

而在2016年10月25日~12月19日，也即是啟動上市前夕，張鵬及金丹科技先后與各方解除對賭協(xié)議。

河南金丹乳酸科技股份有限公司為何被否?發(fā)審委給出了5個方面原因。

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人存在向農(nóng)戶個人或經(jīng)紀(jì)人現(xiàn)金采購原材料玉米的情況，且在2015年5月之前主要通過公司出納人員個人賬戶網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬或取現(xiàn)支付。請發(fā)行人代表說明：(1)采用出納人員賬戶或現(xiàn)金支付的原因及合理性;(2)采購玉米涉及主要農(nóng)戶或經(jīng)紀(jì)人協(xié)議簽訂、定價原則、結(jié)算(開票)方式、變動情況、原因及合理性;(3)發(fā)行人現(xiàn)金交易內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行，與現(xiàn)金核算相關(guān)的材料采購和成本核算是否準(zhǔn)確、完整。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、報告期內(nèi)，發(fā)行人糖化渣的銷售收入占營業(yè)收入比例不高，但毛利率明顯高于主要產(chǎn)品乳酸和乳酸鹽，且糖化渣屬于初級農(nóng)產(chǎn)品免稅，對發(fā)行人毛利貢獻(xiàn)很大。糖化渣的客戶多為規(guī)模較小的飼料經(jīng)銷客戶。請發(fā)行人代表說明：(1)副產(chǎn)品糖化渣毛利率較高且逐年上升的原因及合理性，是否與同行業(yè)公司一致;(2)糖化渣主要客戶的基本情況，與發(fā)行人結(jié)算方式、定價原則、信用政策等，與發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在其他資金、業(yè)務(wù)往來;(3)2016年開始，發(fā)行人嘗試使用葡萄糖代替玉米發(fā)酵，2017年又開始嘗試用玉米淀粉等代替玉米發(fā)酵的發(fā)展趨勢，相關(guān)技術(shù)是否成熟，對發(fā)行人主要產(chǎn)品的質(zhì)量、成本、利潤以及持續(xù)盈利能力的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人出口銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重較高。請發(fā)行人代表說明：(1)海外經(jīng)銷客戶業(yè)務(wù)拓展渠道、與發(fā)行人是否簽訂框架協(xié)議，主要條款內(nèi)容、結(jié)算方式、定價原則、信用政策等，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系;(2)部分境外客戶通過關(guān)聯(lián)方回款的原因及合規(guī)性，是否還存在其他第三方付款情形;(3)各期出口收入與海關(guān)報關(guān)數(shù)據(jù)是否存在重大差異及差異原因;(4)境外主要經(jīng)銷商客戶毛利率存在差異的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、報告期內(nèi)，發(fā)行人主要原材料玉米、煤炭、液堿、玉米淀粉，以及能源等采購價格均與市場公開價格存在一定差異，同時主要供應(yīng)商也出現(xiàn)較大變動。請發(fā)行人代表說明：(1)主要原材料的采購價格與市場公開價格存在差異的具體原因及合理性;(2)主要供應(yīng)商與發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與發(fā)行人之間交易是否公允。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

5、2017年發(fā)行人動用3000多萬元購置土地約20多萬平米。而發(fā)行人本次募投項目用地是2012年辦理產(chǎn)證的土地，并未使用新購置的土地。同時，報告期內(nèi)，發(fā)行人政府補貼占凈利潤比重較高。請發(fā)行人代表說明：(1)土地使用權(quán)的主要構(gòu)成、歷史由來及入賬成本，目前的業(yè)務(wù)規(guī)模與土地儲備的匹配關(guān)系，大量儲備工業(yè)用地的原因及合理性;(2)目前土地及廠房使用的計劃，計劃未來生產(chǎn)經(jīng)營需要的項目儲備用地的合理性;(3)政府補助的主要內(nèi)容、依據(jù)，是否符合國家政策，發(fā)行人業(yè)績增長是否主要來源于政府補貼等非經(jīng)常性損益。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

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