油脂近期維持低位振蕩 國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)壓力難緩解

• 2017年12月11日 SuDanMin來源：中谷資訊 814 49
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  2017-2022年中國(guó)油脂油料行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。油脂油料行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

截至12月1日，全國(guó)港口食用棕櫚油庫(kù)存總量49.63萬(wàn)噸，較上月同期的46.4萬(wàn)噸增3.23萬(wàn)噸，增幅7%，而近期馬盤持續(xù)下挫之后，進(jìn)口利潤(rùn)明顯改善，買家入市采購(gòu)積極性明顯提升，11月棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)50萬(wàn)噸，12月棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)調(diào)高至50萬(wàn)—51萬(wàn)噸。

目前，油脂整體供應(yīng)壓力仍較大。豆棕價(jià)差較小，棕櫚油市場(chǎng)慘淡，油脂需求疲軟。消費(fèi)旺季來臨前，近期油脂價(jià)格維持低位振蕩。

馬棕油出口環(huán)比減少

國(guó)際市場(chǎng)，馬棕油出口環(huán)比減少，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)增加，棕櫚油價(jià)格下挫。因印度11月20日宣布上調(diào)食用油進(jìn)口關(guān)稅，毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅從15%提高到30%，精煉棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅從25%提高到40%，導(dǎo)致馬來西亞BMD棕櫚油期貨連續(xù)下滑。

印度是全球最大的食用油進(jìn)口國(guó)，關(guān)稅上調(diào)會(huì)提振印度國(guó)內(nèi)的油籽價(jià)格以及供應(yīng)，有助于遏制2017/2018年度(始于11月1日)食用油進(jìn)口規(guī)模。馬來西亞棕櫚油出口已出現(xiàn)疲弱。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Agri Services(ITS)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年11月馬來西亞棕櫚油出口量為1332342噸，比10月減少5.3%。

馬棕油產(chǎn)量方面仍存爭(zhēng)議。馬來西亞聯(lián)昌機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，11月棕櫚油產(chǎn)量203.4萬(wàn)噸，較上月增加1%，而西馬南方棕油協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降3.45%。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，11月馬來西亞進(jìn)入雨季，不利于棕櫚油果的收割，產(chǎn)量會(huì)下降。投資者應(yīng)密切關(guān)注12月MPOB報(bào)告公布，若產(chǎn)量環(huán)比下降，料價(jià)格會(huì)反彈，構(gòu)成支撐;若產(chǎn)量不降反增，則油脂價(jià)格弱勢(shì)延續(xù)。

豆油方面，拉尼娜強(qiáng)度或較弱，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)增，美豆上方壓力增大，后期仍需關(guān)注天氣變化。近日美豆在南美天氣干旱影響下，站上1000美分/蒲式耳。但澳大利亞氣象局同時(shí)指出，與2010—2012年的強(qiáng)勁拉尼娜不同，本次拉尼娜持續(xù)時(shí)間或較為短暫，強(qiáng)度較弱。

當(dāng)前，巴西2017/2018年度大豆播種進(jìn)度達(dá)85.6%，去年同期為83%，五年同期均值為79%，且有氣候咨詢公司Rural Clima預(yù)測(cè)單產(chǎn)預(yù)估將被上修，巴西大豆產(chǎn)量或上升。而阿根廷降雨不足可能影響到大豆和玉米播種。截至11月30日，阿根廷2017/2018年度大豆播種進(jìn)度為48%，落后于去年同期的50%。

國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)壓力難緩解

氣溫下降，不利于棕櫚油摻兌消費(fèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存已逐步重建，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍將繼續(xù)增加，12月底或突破60萬(wàn)噸。截至12月1日，全國(guó)港口食用棕櫚油庫(kù)存總量49.63萬(wàn)噸，較上月同期的46.4萬(wàn)噸增3.23萬(wàn)噸，增幅7%，而近期馬盤持續(xù)下挫之后，進(jìn)口利潤(rùn)明顯改善，買家入市采購(gòu)積極性明顯提升，11月棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)50萬(wàn)噸，12月棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)調(diào)高至50萬(wàn)—51萬(wàn)噸。

大豆到港量龐大，油廠開機(jī)率高企，豆油庫(kù)存直逼170萬(wàn)噸。截至11月30日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量168.37萬(wàn)噸，較上周同期的164.5萬(wàn)噸增3.87萬(wàn)噸，增幅為2.35%，較上個(gè)月同期的158.4萬(wàn)噸增9.97萬(wàn)噸，增幅為6.29%，較去年同期的99.43萬(wàn)噸增68.94萬(wàn)噸，增幅為69.34%。但很快迎來元旦、春節(jié)的集中備貨，屆時(shí)油脂需求將改善，供應(yīng)壓力會(huì)逐步釋放。

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