《2017-2022年版甜奶油項目可行性研究報告》為中研普華公司獨家首創(chuàng)針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務的專項研究報告。報告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據行業(yè)一般水平1...
10月30日，“瓜子大王”洽洽食品股份有限公司(以下簡稱洽洽食品)最新公布的業(yè)績似乎不太能令投資者滿意。前三季度，洽洽食品實現營業(yè)收入25.10億元，同比下降0.88%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.36億元，同比下降13.15%。
而從三季報公布當天算起，截至今日，洽洽食品的股價從上個交易日(10月27日)的收盤價15.41元一路跌到14.55元，累計下跌5.58%，市值縮水4.36億元。
11月2日，洽洽食品公告了股東萬和投資有限公司的《關于股份減持計劃告知函》。
1年內二度減持
根據公告，萬和投資擬減持股份數量不超過507萬股，占公司總股本的比例不超過1%。
這已經是今年以來萬和投資的第二次減持。
洽洽食品2017年中報披露，萬和投資當時持股11.88%，雖未予以公告，但根據記者梳理，萬和投資在三季度已減持了1000萬股，截止2017年9月30日，其持股為5024萬股，占總股本9.91%。
2電商費用提升
洽洽食品最近拿出的成績單與兩年前的情況相去甚遠，其在2015年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長為24.02%。
申萬宏源證券分析師呂昌認為，洽洽食品今年凈利潤延續(xù)下滑趨勢的原因有二，一是包材成本上升及傳統(tǒng)香瓜子產品原材料品相升級帶來的毛利率下降;二是電商和線下推廣費用的投放，提高了銷售費用率。
近年來，快消品線下渠道發(fā)展出現不同趨勢，大賣場增長滯漲，傳統(tǒng)批發(fā)行業(yè)渠道轉型，電商的發(fā)展成為一種新常態(tài)。國聯證券研報顯示，堅果炒貨電商是電商中成長最快的，2015年銷售額為85億元，2016年銷售額超過110億元，增速高達30%。
與洽洽食品在產品方面類似，卻受益于線上銷售渠道的三只松鼠、百草味和良品鋪子，在幾年時間內迅速做大。僅在2016年“雙11”，三只松鼠和百草味的銷量分別為5.08億元和2.04億元，同比增長95%和36%。
購物的方式和體驗正在發(fā)生變化，而銷售費用的增加，反映出洽洽食品正逐漸意識到這種變化。
一位洽洽食品的管理層人士告訴《國際金融報》記者，三季度費用上升，主要是因為線上、線下活動投入較多。特別是電商方面，屬于正處于調整期的新業(yè)務，作為新品推廣和試銷的途徑，銷售規(guī)模還要提升，因此費用也在逐步提高。
他還表示，三季度電商業(yè)績雖然下降，但毛利在提高，對整體毛利率有所貢獻。
3改革效果待檢
興業(yè)證券研報認為，伴隨著包材價格上漲和物流成本上升，洽洽食品未來的成本壓力仍存。
新出現不久的電商團隊，會給洽洽食品的布局帶來怎樣的變化呢?
前述管理層人士告訴記者，公司還是希望線上、線下在產品方面有所區(qū)別，因為二者價格體系不一樣，線上價格可能更低，花生、炒貨類會在電商上重點推廣。
值得一提的是，從2014年開始，洽洽食品開始內部改革。
2014年底，洽洽食品將原先的供應鏈中心、營銷總部按產品種類劃分為四個產品事業(yè)部和一個銷售事業(yè)部，每個事業(yè)部獨立運作，績效分開考核。
2015年6月，洽洽食品董事長陳先保回歸上市公司，又在基礎架構上把事業(yè)部進一步劃小經營單元，成立單個業(yè)務單元(BU)。據內部人士透露，現在每一兩個月就要公布計劃完成比例，各事業(yè)部推出新品的速度在加快，幾乎每個季度都有新品出來，集團對事業(yè)部開發(fā)新品的獎勵最高可達100萬。(完)
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洽洽食品營收利潤雙降 1年內股東二度減持 
