國內(nèi)藥企并購規(guī)避創(chuàng)新藥風(fēng)險 今年并購案40余起近150億元

• 2017年10月24日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 250 8
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增強(qiáng)自身研發(fā)能力是改變國內(nèi)外合作模式的重要條件，通過并購國內(nèi)研發(fā)型小企業(yè)將成為未來國內(nèi)藥企提升自身研發(fā)能力新趨勢。隨著國內(nèi)小型研發(fā)企業(yè)數(shù)量不斷增加，未來國內(nèi)藥企并購將提速。

規(guī)避創(chuàng)新藥風(fēng)險藥企巧打并購牌

并購成為復(fù)星醫(yī)藥、綠葉制藥等國內(nèi)藥企加碼創(chuàng)新藥的重要方式。最新數(shù)據(jù)顯示，年初至今，我國醫(yī)藥圈共發(fā)生并購案40余起，涉及金額近150億元。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，與此前海外掃貨不同，并購研發(fā)型小企業(yè)將成為未來國內(nèi)藥企加碼創(chuàng)新的新趨勢。相關(guān)分析人士表示，創(chuàng)新藥的研發(fā)周期大概十年左右，期間需要大量資金投入，承擔(dān)較高失敗風(fēng)險，大型藥企將選擇并購國內(nèi)具有研發(fā)能力的小企業(yè)，避免研發(fā)風(fēng)險的同時擴(kuò)大自身產(chǎn)品線。隨著國內(nèi)小型研發(fā)企業(yè)數(shù)量不斷增加，未來國內(nèi)藥企并購將提速。

創(chuàng)新研發(fā)

在政策導(dǎo)向驅(qū)動下，國內(nèi)藥企正在加大創(chuàng)新藥領(lǐng)域投資。智飛生物近日宣布，旗下全資子公司北京智飛綠竹生物制藥有限公司的“15價肺炎球菌結(jié)合疫苗”獲得國家食藥監(jiān)總局藥物臨床試驗(yàn)批件(規(guī)格0.5ml/支，批件號：2017L04692)，同意該產(chǎn)品作為預(yù)防用生物制品進(jìn)行臨床試驗(yàn)。智飛生物表示，15價肺炎結(jié)合疫苗獲準(zhǔn)進(jìn)行臨床試驗(yàn)，是公司在響應(yīng)國家鼓勵創(chuàng)新政策。

北京商報記者了解到，在國家鼓勵創(chuàng)新研發(fā)的背景下，包括復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥在內(nèi)的眾多企業(yè)均已將藥品創(chuàng)新放在公司重要戰(zhàn)略位置上。截至今年上半年，復(fù)星醫(yī)藥有6個單抗品種(11個適應(yīng)癥)已獲批中國臨床，在研新藥、仿制藥、生物類似藥及疫苗等項目173項。復(fù)星醫(yī)藥總裁吳以芳表示，藥品創(chuàng)新是公司戰(zhàn)略重要組成部分，創(chuàng)新藥的比重將越來越大。截至今年上半年，恒瑞醫(yī)藥共取得9個創(chuàng)新藥臨床批件。

其實(shí)，國內(nèi)藥企加大研發(fā)投入與利好政策出臺有著直接關(guān)系。自2015年國家啟動藥審改革以來，相關(guān)改革制度設(shè)計及配套政策密集發(fā)布為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)打開創(chuàng)新的大門。2017年10月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》(以下簡稱《意見》)提出改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評審批等措施將對創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)的公司帶來直接利好，進(jìn)一步激發(fā)藥企新藥研發(fā)的積極性。

國家食藥監(jiān)總局副局長吳湞表示，《意見》出臺主要是希望滿足公眾用藥需求。只有企業(yè)研發(fā)出更多高質(zhì)量的新藥在中國上市，才能從根本上滿足公眾用藥急需?！凹涌焖幤飞鲜袑徳u審批有利于降低新藥上市價格，更好地實(shí)現(xiàn)藥品的可及性。《意見》發(fā)布進(jìn)一步推動了藥品供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，改變新藥長期依賴進(jìn)口，以及落實(shí)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略有重要意義?！?/p>

差距仍存

由于我國藥物研發(fā)水平與國外相比存在一定差距，跨國合作成為國內(nèi)制藥企業(yè)走向國際創(chuàng)新的重要方式。北京商報記者了解到，國內(nèi)創(chuàng)新藥企發(fā)展路徑主要分為兩種，一種是大型仿制藥企通過投入大量研發(fā)費(fèi)用自主研發(fā)新藥;另一種則是通過并購定位創(chuàng)新的研發(fā)驅(qū)動型小型藥企獲得重磅創(chuàng)新藥。不過，由于新藥研發(fā)時間過長、失敗率較高，即便是有資金實(shí)力的大型藥業(yè)也不會輕易做藥品研發(fā)，而選擇并購國外企業(yè)的方式獲得產(chǎn)品，這也是國內(nèi)企業(yè)扎堆出海掃貨的原因之一。

2017年10月，復(fù)星醫(yī)藥宣布以71.42億元收購印度仿制藥企業(yè)Gland Pharma 74%股權(quán)的交易完成交割。據(jù)了解，Gland Pharma最大單品肝素鈉是目前全球臨床用量最大的抗凝血藥物，而中國是目前全球最大的肝素原料藥生產(chǎn)與出口國，此次收購將有利于復(fù)星醫(yī)藥將Gland Pharma在肝素行業(yè)的能力嫁接入國內(nèi)。

2016年8月，上海醫(yī)藥宣布9.8億元完成對澳洲保健品企業(yè)Vitaco的并購交易。上海醫(yī)藥表示，公司擁有豐富的國內(nèi)線上和線下渠道資源，而Vitaco擁有優(yōu)質(zhì)的保健品產(chǎn)品線，二者結(jié)合可打造規(guī)模化的保健品產(chǎn)品組合及拳頭產(chǎn)品，構(gòu)建良好的資源互補(bǔ)和協(xié)同優(yōu)勢。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年中國醫(yī)藥行業(yè)并購數(shù)量超過400起，并購金額超過1800億元，海外并購案超過200億元，刷新并購數(shù)量及金額紀(jì)錄。不過，從目前海外并購案例來看，國內(nèi)企業(yè)尋求海外并購合作模式更多為跨國企業(yè)提供技術(shù)、中國企業(yè)提供生產(chǎn)和渠道，這導(dǎo)致國內(nèi)藥企難以提升自身研發(fā)實(shí)力。根據(jù)德勤的數(shù)據(jù)，近一半企業(yè)已完成的海外并購交易沒有取得理想的效果。

分析認(rèn)為，只有在創(chuàng)新藥物領(lǐng)域，由中國企業(yè)提供技術(shù)，與國際巨頭共同面向全球市場進(jìn)行新藥研發(fā)，中國制藥產(chǎn)業(yè)才能在國際創(chuàng)新中占據(jù)一席之地。不過，目前僅有正大天晴、恒瑞醫(yī)藥等極少數(shù)企業(yè)在與跨國企業(yè)合作中扮演技術(shù)提供角色。2016年，正大天晴與美國強(qiáng)生制藥公司簽署獨(dú)家許可協(xié)議，將一款治療肝炎的創(chuàng)新藥物在中國內(nèi)地之外的國際開發(fā)權(quán)許可給美國強(qiáng)生公司，該藥物處于臨床前開發(fā)階段，強(qiáng)生將在中國之外開展該產(chǎn)品的全球開發(fā)、生產(chǎn)、注冊和商業(yè)化推廣。2014年，恒瑞醫(yī)藥與美國最大的仿制藥企業(yè)之一Sandoz合作，由后者負(fù)責(zé)注射用環(huán)磷酰胺在美國市場的推廣和銷售。

并購提速

增強(qiáng)自身研發(fā)能力是改變國內(nèi)外合作模式的重要條件，通過并購國內(nèi)研發(fā)型小企業(yè)將成為未來國內(nèi)藥企提升自身研發(fā)能力新趨勢。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司LatitudeHealth合伙人趙衡表示，新藥研發(fā)時間較長，甚至十年時間也不一定能研發(fā)出來一個創(chuàng)新藥，就算是到臨床三期、四期時也有可能被斃掉，讓過去十年的投入付諸東流?！皣鴥?nèi)有創(chuàng)新能力的小企業(yè)逐漸增加，但這些企業(yè)難以承擔(dān)研發(fā)失敗風(fēng)險。即便是研發(fā)成功一個新品在上市初期銷售情況較好，隨著時間增長，競品會不斷出現(xiàn)，企業(yè)將面臨單一產(chǎn)品帶來的風(fēng)險。在大企業(yè)需要有潛力的新品增加自身產(chǎn)品線、小公司需要資金支持的情況下，未來境內(nèi)并購數(shù)量會有所提升?！?/p>

事實(shí)上，中國健康產(chǎn)業(yè)的主流投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始布局高端制劑國際化的本土企業(yè)。今年8月，綠葉制藥集團(tuán)宣布旗下附屬山東綠葉制藥有限公司以4.5億元價格收購山東博安的兩種在研產(chǎn)品(LY01008及LY06006)以及其各自的技術(shù)、數(shù)據(jù)連同該等產(chǎn)品附帶的一切權(quán)利。根據(jù)收購協(xié)議，賣方負(fù)責(zé)該等產(chǎn)品全部三期臨床，綠葉制藥集團(tuán)不需要負(fù)擔(dān)臨床費(fèi)用。如果臨床試驗(yàn)沒有成功，則綠葉制藥集團(tuán)不會支付后續(xù)任何費(fèi)用，且有權(quán)要求賣方退回已支付的全部費(fèi)用。

趙衡表示，目前國內(nèi)資本和大型企業(yè)均在加碼藥品創(chuàng)新研發(fā)，未來會出現(xiàn)更多藥品研發(fā)成功案例。在此過程中，藥企需要加大研發(fā)投入，特別是人才的投入，才能獲得真正的發(fā)展。據(jù)了解，目前已經(jīng)有大量科學(xué)家海外歸來并擔(dān)負(fù)起藥品研發(fā)重任。今年8月，由留美科學(xué)家和企業(yè)家團(tuán)隊創(chuàng)立、致力于為全球提供高質(zhì)量呼吸藥物的長風(fēng)藥業(yè)完成由國投創(chuàng)新投資管理有限公司管理的先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投的4.4億元D輪融資。分析認(rèn)為，未來3-5年市場會出現(xiàn)一批由海歸科學(xué)家團(tuán)隊研發(fā)的新藥物。

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